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賽迪顧問副總裁趙衛(wèi)東:科創(chuàng)板不僅是融資渠道,也是接受市場驗(yàn)證的平臺(附演講全文)

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2019-11-08 19:54:13

每經(jīng)編輯 郭鑫    

中國資本市場的年度盛宴——由每日經(jīng)濟(jì)新聞主辦的“2019第八屆中國上市公司高峰論壇”今日(11月8日)在成都開幕。在下午進(jìn)行的2019中國科創(chuàng)資本高峰論壇上,每日經(jīng)濟(jì)新聞和賽迪顧問聯(lián)合發(fā)布了上市公司(含海外)科創(chuàng)能力百強(qiáng)榜研究白皮書,科創(chuàng)板剛剛起步,潛力巨大??苿?chuàng)板不僅僅是一個融資渠道,也是一個接受市場驗(yàn)證的平臺。

趙衛(wèi)東表示,科創(chuàng)為什么能成為時代最強(qiáng)音,從三個層面都能體現(xiàn)其作用和價值。對于國家而言,我們正處在一個動能轉(zhuǎn)換,高質(zhì)量發(fā)展的階段,離不開科創(chuàng);從產(chǎn)業(yè)端來說,我們正在進(jìn)行結(jié)構(gòu)優(yōu)化、轉(zhuǎn)型升級,動力是什么?一定是科創(chuàng)!那么從企業(yè)端來講,提質(zhì)增效,真正提高我們企業(yè)的價值創(chuàng)造能力、價值實(shí)現(xiàn)能力,背后所依托的是依然是科創(chuàng)。

“這次我們評價的邏輯,側(cè)重三種能力,分別為資源獲取能力、科創(chuàng)研發(fā)能力和成果轉(zhuǎn)化能力。”趙衛(wèi)東表示。

趙衛(wèi)東提到,中國的上市企業(yè)的科創(chuàng)實(shí)力怎么樣,可以簡單用三句話來形容。第一,基礎(chǔ)扎實(shí),前景廣闊。其實(shí)這些年我們的科創(chuàng)實(shí)力不斷地提升,為什么說我們的基礎(chǔ)非常扎實(shí)?首先,創(chuàng)新有國家政策支持;第二,創(chuàng)新人才的支撐。我們現(xiàn)在的人才隊伍跟十年前、二十年前完全不一樣;第三,我們的專利申請量全世界第二。以上這些給我們提供了堅實(shí)的基礎(chǔ)。

圖片來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞

以下為趙衛(wèi)東演講全文:

各位嘉賓,下午好,非常榮幸有這個機(jī)會,借這個論壇跟大家有一個面對面的溝通和交流的機(jī)會,借這個論壇的寶地,公布一下我們和《每日經(jīng)濟(jì)新聞》一起發(fā)布的“科創(chuàng)能力排行榜”。

但凡涉及到排行的東西,一推出這些成果的時候,都是很糾結(jié)的,為什么要糾結(jié)呢,在座的各位很多都是上市公司的,如果排行榜里面沒有人,你會說我很厲害,怎么沒有我呢,但是我坦誠的說,排行榜有一個內(nèi)在的邏輯,我們考慮的因素也不一定是面面俱到,我們只能是抓重點(diǎn),所以如果排行榜里面,百強(qiáng)榜里面沒有在座的各位的公司,不要?dú)怵H,我們只是靜態(tài)的面板數(shù)據(jù)分析,可能今天沒有,明天就有了。

另外,如果這里面有你們的企業(yè)的名字,也不用特別驕傲,因?yàn)榄h(huán)境是瞬息萬變的,尤其是在科創(chuàng)領(lǐng)域里面,競爭可能是超出以往的常規(guī)傳統(tǒng)業(yè)態(tài)的特征。所以我先簡單的說這么兩句,下面就進(jìn)入具體內(nèi)容。

先說背景,我們用了一句話,科技是國家的強(qiáng)盛之基,創(chuàng)新是民族進(jìn)步之魂。我們賽迪顧問公司,隸屬于工信部賽迪研究院,公司并不大,不大的原因就是因?yàn)槲覀冄芯吭豪锩嬗幸恍┭芯克鶝]有放到上市板塊,工信部有19個司局,我們有19個研究所,對政府、市場全面鋪開。

這個背景下面我們的要求非常嚴(yán)格。科創(chuàng)為什么能成為時代最強(qiáng)音,我想從三個層面都能體現(xiàn)他的作用和價值,對于國家而言,我們正處在一個動能轉(zhuǎn)換,高質(zhì)量轉(zhuǎn)化的階段,科創(chuàng)的作用不用解釋,大家都很清楚,離不開科創(chuàng)。那么從產(chǎn)業(yè)端來說,我們正在進(jìn)行結(jié)構(gòu)優(yōu)化、轉(zhuǎn)型升級,動力是什么,一定是科創(chuàng)。那么從企業(yè)端,我們現(xiàn)在要干什么,提質(zhì)增效,真正提高我們企業(yè)的價值創(chuàng)造能力、價值實(shí)現(xiàn)能力。背后依托的是什么,依然是科創(chuàng),這就是背景。

我們要做百強(qiáng)榜,怎么去評價上市公司的科創(chuàng)能力呢?現(xiàn)在已有的思路是兩大類,一大類是偏向于定量的,另外一類思路偏向于定性的。創(chuàng)新的原動力在哪兒,在思維,他的活躍性怎么樣,再有就是重要的,如果顛覆或者是創(chuàng)新一旦變成現(xiàn)實(shí),對于重構(gòu)現(xiàn)有的生態(tài)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)環(huán)境又有什么樣的一種影響呢,這種范圍和程度,是從這些角度去抓。

我們把既有的思路有效的范圍吸收了一下,形成了我們評價的底層邏輯,側(cè)重于考察三種能力,一種是資源獲取能力,體現(xiàn)在科創(chuàng)的投入。投入的力度高還是低取決于什么,你的企業(yè)是否能夠獲取寶貴的投入資源,如果你沒有錢,也沒有投資人給你投資,沒有辦法融來資金,那你怎么去投入,非常簡單。再一個就是科創(chuàng)的研發(fā)能力,你投入了就是要有產(chǎn)出的,但是投入和產(chǎn)出之間不是線性的從起點(diǎn)到終點(diǎn)的過程,我們說這個產(chǎn)出,你是不是構(gòu)建了專業(yè)的團(tuán)隊,這個比例構(gòu)成怎么樣,專業(yè)知識結(jié)構(gòu)怎么樣,等一系列的指標(biāo)放在里面,最終成效是什么,不一定是科創(chuàng)產(chǎn)出,比如說有多少專利,知識產(chǎn)權(quán)的問題,我申請了多少專利,專利是不是能夠變成價值。

圖片來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞

我們從產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的視角來說,絕不能夠僅僅從所謂的研究角度去看,任何一個企業(yè),我們今天說,大家最興奮的一個說法,就是資本市場的角度來說,剛才有投資機(jī)構(gòu)也在說,今天可以不賺錢,明天也可以不賺錢,但是終有一天你要賺錢。一個企業(yè)是一個獨(dú)立的市場組織,你一定要能夠?qū)崿F(xiàn),把你的知識價值化,價值產(chǎn)品化,產(chǎn)品收益化這么一個邏輯,你必須做完,只是一個進(jìn)程怎么安排的問題。

如果你終究不能夠帶來成效,你的各種專利轉(zhuǎn)換成我最終能夠給股東、投資者以回報的各種數(shù)據(jù),那么就沒有形成一個邏輯閉環(huán)。任何一個企業(yè)都處在不同的環(huán)境當(dāng)中,產(chǎn)業(yè)化學(xué)反應(yīng)我們先不用說,從區(qū)域的角度來說,我們都知道中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡,從創(chuàng)新的角度來說,科研的角度來說,他離不開區(qū)域的那種終端的生態(tài),不同的地方,你的政策環(huán)境怎么樣,人才密度怎么樣,產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)怎么樣,一系列這些因素都在制約著你科創(chuàng)的整體環(huán)境,那是土壤。

所以,我們還要考量外部環(huán)境的問題,綜合起來就是四大類的這種指標(biāo),然后我們形成了一套指標(biāo)體系。力圖用最客觀的、公允的出發(fā)點(diǎn)來做一個評判。我們基本上涵蓋了所有目前中國的上市公司,比如說科創(chuàng)板,我們進(jìn)行數(shù)據(jù)分析的時候,那個時候才剛剛36只,現(xiàn)在50多只了,尤其是最近一段時間,IPO是井噴狀態(tài)。

我們沒有做到100%,但是基本上是這樣,所以不管是境內(nèi)的上市還是海外的上市,基本都在這個范圍內(nèi),A股有3693家,還有國外的,英國倫敦交易所12家,美國市場231家等等,一共4257家上市公司。涉及的行業(yè)范圍,有的領(lǐng)域大家都知道,我們現(xiàn)在處于非常敏感的階段,有的東西不能說的太細(xì),所以我們用公開的這些大的方向去分類。

結(jié)果就在這兒,但結(jié)果不重要,關(guān)鍵看的是通過這個排行,我們發(fā)現(xiàn)有沒有有意思的東西。我們先看看區(qū)域的分布,呈現(xiàn)非常非常集中的這么一個特征。排第一和第二的是北京和廣東省的企業(yè),第二梯隊是浙江、上海、江蘇,第一和第二梯隊基本占據(jù)了整個百強(qiáng)榜的八成,這個背后反映的是什么,跟產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)有關(guān),營商環(huán)境有關(guān),創(chuàng)新要素的集聚程度有關(guān)。

創(chuàng)業(yè)板和主板的企業(yè)更勝一籌,科創(chuàng)板剛剛起步,我們收集的時候才36家,入選了4家,比例來說,實(shí)際上他的比例是最高的,絕對數(shù)來說太少了。現(xiàn)在科創(chuàng)板已經(jīng)上市的企業(yè),是不是真正達(dá)到了硬核創(chuàng)新,達(dá)到了國家對于科創(chuàng)的要求,有待于市場的進(jìn)一步檢驗(yàn)。科創(chuàng)板不僅僅是一個融資的渠道,也是自己展示的平臺,還是接受市場驗(yàn)證的平臺,這個過程我們必須要冷靜下來慢慢看。

我從企業(yè)的存在年限來看,半數(shù)以上的企業(yè)處于青年期,最年輕的上榜企業(yè)僅僅成立4年,成立年數(shù)最多的排在10到20年的,20到30年的其次,兩邊的就很少了,這是時間的分布。

再看產(chǎn)業(yè)分布,排第一的是軟件,將近四分之一,這也就是說我們?yōu)槭裁捶磸?fù)強(qiáng)調(diào)信息化時代來了,在任何一個領(lǐng)域,一個視角,我們都能夠驗(yàn)證這個結(jié)論,信息化時代真的來了,他一定會顛覆我們所有生產(chǎn)生活的環(huán)節(jié),甚至是重構(gòu)。

第二行是生物醫(yī)藥。從企業(yè)的體量來看,大中型企業(yè)的科創(chuàng)能力更強(qiáng)一點(diǎn),因?yàn)槲覀兪且粋€面板的靜態(tài)分析,所以我們說大企業(yè)資源密度會更高,尤其是科創(chuàng)資源,密度非常高,很多中小企業(yè)是很難短期內(nèi)直接去PK的,這是很正常的。一些小巨頭的發(fā)展勢頭是很迅猛的,業(yè)內(nèi)的慣例就是100億到500億元市值,這是將來的巨人,已經(jīng)脫離了搖籃階段,他也是來勢很猛的。

圖片來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞

再有就是從營收來看,近七成的企業(yè)在近三年穩(wěn)定增長,但是有少數(shù)的企業(yè)是負(fù)增長。再一個特點(diǎn)就是超過九成的企業(yè)處于盈利狀態(tài),新一代信息技術(shù)的凈資產(chǎn)收益率居高位,通過這個結(jié)果向我們傳達(dá)了一個信息,信息化時代來了,那么到底哪些產(chǎn)業(yè)是在現(xiàn)階段,我們的社會和經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)了不可替代的地位,或者說未來發(fā)展的空間更廣大的,現(xiàn)在他所發(fā)揮的作用更強(qiáng)的,這個跟經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展階段有關(guān)。

從研發(fā)投入來看、具體指標(biāo)來看,近八成集中于1億到15億元之間,最高的是2.8億到5億元之間的,這個比例是最高的。而74%的企業(yè)集中在1到15.1億元之間。研發(fā)強(qiáng)度這個因素可能受因素影響比較多,然后他的表現(xiàn)就是企業(yè)差別非常大。有兩句結(jié)論性的語言,一個是科創(chuàng)能力百強(qiáng)企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度普遍較高,另外就是四分之三的企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度集中在1.7%到18%之間。

從專利的申請量來看,七成集中在15到630項(xiàng)之間,這個結(jié)論可能大家感覺到?jīng)]有什么意義,范圍太大了。那么再有就是專利數(shù)量大與行業(yè)的相關(guān)性,近六成的企業(yè)處在2~56項(xiàng)之間,具體行業(yè)來看,軟件與服務(wù)、家用電器、資本貨物、技術(shù)硬件與設(shè)備等行業(yè)獲得授權(quán)數(shù)居前,實(shí)用新型專利數(shù)量集中在14到548項(xiàng)。

基本的看點(diǎn),我覺得最關(guān)鍵的是我們看了這個榜以后,我們得思考一些問題,到底我們中國的上市企業(yè)的科創(chuàng)實(shí)力、能力怎么樣,可以簡單的用三句話來形容。

首先,基礎(chǔ)扎實(shí),前景廣闊。其實(shí)這些年我們的科創(chuàng)實(shí)力不斷的在提升,為什么說我們的基礎(chǔ)非常扎實(shí),首先創(chuàng)新政策有國家研究,第二點(diǎn)就是創(chuàng)新人才的支撐,我們現(xiàn)在的人才隊伍跟十年前、二十年前完全不一樣,從我們國家受過高等教育的人數(shù)、比例還有增數(shù)來看,全世界現(xiàn)在都是第一。那么再從我們的專利的申請量來看,全世界第一,這些給我們提供了真實(shí)的人才基礎(chǔ)。再有就是從市場來看,中國的科創(chuàng)和創(chuàng)新有更豐富的沃土,因?yàn)槲覀冇腥澜缱畲蟮氖袌?,這個市場還在快速增長,市場就是一種拉動力,未來的競爭你沒有科創(chuàng)能力,你就很難生存,你想占有這個市場,必須重視這一點(diǎn)。

所以,上述告訴我們在中國的大環(huán)境下,上市公司本身就是一個領(lǐng)頭的群體,他們的基礎(chǔ)很扎實(shí),前景很廣闊。

第二句話,我們得正視差距,依然任重而道遠(yuǎn)。

正視差距在哪兒,國家層面來看,我們與一些發(fā)達(dá)國家在創(chuàng)新方面依然有巨大差異,簡單列舉了幾個數(shù)據(jù),我們看中國2018年的研發(fā)投入費(fèi)用,雖然絕對數(shù)排世界第二,但是與發(fā)達(dá)國家存在差距,比如說美國,它研發(fā)投入占GDP的比重是2.8%,韓國達(dá)到了4.5%,我們才2.18%,還沒有在絕對的比重上面跟上去,依然存在被人卡脖子,短板的問題。醫(yī)藥電子行業(yè)的領(lǐng)域里面,我們跟美國比有巨大的差異。

上市公司層面來看,即使你是先導(dǎo)性的群體,在研發(fā)費(fèi)率投入方面,依然相對比較低,對標(biāo)美股,我們2018年的研發(fā)費(fèi)率為1.3%,美國是2.9%,差了一倍不止。

第三句話就是聚焦關(guān)鍵,抓住重點(diǎn),這個企業(yè)群體到底該怎么去彌補(bǔ)這個差距,下一步該勁往哪兒使。剛剛看點(diǎn)里面提到的,我在這兒點(diǎn)一下,從研發(fā)費(fèi)用投入到產(chǎn)出專利,再實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效應(yīng),這個鏈條里面,前面有巨大反差,所有的上市公司4000多家,研發(fā)費(fèi)用投入方面的差距相對是小的,而在專利產(chǎn)出方面的差距是相對大的,如果用CV系數(shù)來看,達(dá)到了1.91,很明顯。這反應(yīng)了集中度的問題,研發(fā)費(fèi)用的集中度非常小,而產(chǎn)出專利的集中度非常大,也就是說在所有企業(yè)當(dāng)中,有很多企業(yè)的投入并沒有產(chǎn)生結(jié)果,這是一個最大的問題。我們投入了真金白銀,投入了資源、資金,精力,但是沒有產(chǎn)出結(jié)果,那問題在哪兒,那也就是日后我們要努力的重點(diǎn)領(lǐng)域。研發(fā)管理是不是有問題,你的研發(fā)隊伍的構(gòu)建、建設(shè)是不是有問題,你的這個創(chuàng)新氛圍營造這方面是不是有問題,如果把這些問題都解決了,我想咱們看完這個榜,這個目的也就實(shí)現(xiàn)了。

最后謝謝各位。

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