每日經(jīng)濟(jì)新聞 2019-11-10 18:24:07
周五,兩市重磅消息不斷,上市公司再融資迎來大松綁、期權(quán)迎來大擴(kuò)容等等,這兩個(gè)消息是重磅利好,那么這些消息會(huì)對(duì)后市帶來怎樣的影響呢?
每經(jīng)記者 劉明濤 每經(jīng)編輯 吳永久
周五股指上演了“高開低走”的戲碼,在3000點(diǎn)附近,依舊阻力較大,市場增量資金不足導(dǎo)致熱點(diǎn)板塊輪換較快。
而周五,兩市重磅消息不斷,上市公司再融資迎來大松綁、期權(quán)迎來大擴(kuò)容等等,這兩個(gè)消息是重磅利好,那么這些消息會(huì)對(duì)后市帶來怎樣的影響呢?
1、國家統(tǒng)計(jì)局11月9日公布了10月份CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))、PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù))數(shù)據(jù)。10月份CPI同比漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大至3.8%,而PPI同比繼續(xù)下降,至負(fù)的1.6%。CPI和PPI的“剪刀差”進(jìn)一步擴(kuò)大。
點(diǎn)評(píng):高基數(shù)推動(dòng)PPI同比跌幅加深,但未來幾個(gè)月工業(yè)品同比將快速改善。雖然10月PPI環(huán)比上漲0.1%,但由于去年有同期環(huán)比上漲0.4%的高基數(shù),因而同比跌幅進(jìn)一步加深。隨著需求企穩(wěn),環(huán)比將繼續(xù)回升,同時(shí)疊加基數(shù)效應(yīng)減弱,PPI同比將在未來幾個(gè)月快速改善。不過,10月制造業(yè)PMI原材料購進(jìn)價(jià)格和出廠價(jià)格指數(shù)環(huán)比小幅下跌,反映出工業(yè)需求或再度出現(xiàn)短期疲弱。
2、證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人常德鵬11月8日表示,證監(jiān)會(huì)正式啟動(dòng)擴(kuò)大股票股指期權(quán)試點(diǎn)工作,按程序批準(zhǔn)上交所、深交所上市滬深300ETF期權(quán),中金所上市滬深300股指期權(quán)。下一步,證監(jiān)會(huì)將指導(dǎo)交易所做好各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。
點(diǎn)評(píng):股指期權(quán)其實(shí)從2014年以來一直在進(jìn)行仿真交易,前期的準(zhǔn)備已經(jīng)非常充分,近期再次重提股指期權(quán)也意味著上市的日子已經(jīng)臨近。隨著新品種的到來,也有助于加快外資入市的步伐,進(jìn)一步與國際市場接軌。
3、證監(jiān)會(huì)11月8日就主板(中小板)、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板再融資規(guī)則征求意見,提升再融資的便捷性和制度包容性,提高股權(quán)融資比重,精簡優(yōu)化現(xiàn)行再融資發(fā)行條件,降低硬性門檻,規(guī)范上市公司再融資行為,切實(shí)提高公司治理和財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量。
點(diǎn)評(píng):再融資此次松綁超出預(yù)期,創(chuàng)業(yè)板市場改革拉開序幕,在創(chuàng)業(yè)板未來將推行注冊(cè)制的預(yù)期中,此番動(dòng)作,也是為市場化改革再進(jìn)一步,有助于提升上市公司質(zhì)量。
4、11月8日,證監(jiān)會(huì)就修訂后的《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》(下稱《公眾公司辦法》)和新起草的《非上市公眾公司信息披露管理辦法(征求意見稿)》(下稱《信息披露辦法》)公開征求意見。全國股轉(zhuǎn)公司也于11月8日,就新起草及新修訂的6項(xiàng)自律規(guī)則向市場征求意見。上述兩個(gè)辦法作為新三板改革的基礎(chǔ)性文件,明確了市場關(guān)心的改革政策細(xì)節(jié)。全國股轉(zhuǎn)公司制定、修改的6項(xiàng)配套規(guī)則進(jìn)一步明確了精選層遴選標(biāo)準(zhǔn)、公開發(fā)行安排、連續(xù)競價(jià)交易機(jī)制、投資者適當(dāng)性管理、轉(zhuǎn)板須符合的條件等細(xì)節(jié)問題。
點(diǎn)評(píng):精選層落地,多層次資本市場顯現(xiàn)新三板的定位與滬深交易所形成錯(cuò)位發(fā)展格局,主要服務(wù)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小企業(yè),精選層滿一年可以轉(zhuǎn)板機(jī)制設(shè)定為滬深兩市的后備軍,有助于減少上市發(fā)行障礙,縮短上會(huì)排隊(duì)時(shí)間。同時(shí)新三板自身將形成“基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層、精選層”三個(gè)層次不斷遞進(jìn)的市場結(jié)構(gòu),精選層更好發(fā)揮多層次資本市場中承上啟下的作用。
1、2019年的“雙11”已經(jīng)進(jìn)入倒計(jì)時(shí),一場消費(fèi)狂歡近在眼前。從2009年的5000萬元飆升至2018年的3143億元,“雙11”全網(wǎng)交易額翻了6286倍。
點(diǎn)評(píng):今夜12點(diǎn),“雙11”將正式拉開序幕,今年電商直播將成為全網(wǎng)關(guān)注焦點(diǎn),“李佳琦們”會(huì)給今年“雙11”帶來怎樣的變化,值得期待。
1、萬達(dá)信息11月8日晚間公告,截至11月7日收盤,中國人壽共計(jì)增持3.68%股權(quán)。本次權(quán)益變動(dòng)后,中國人壽及其一致行動(dòng)人持有公司18.32%股權(quán)。中國人壽及其一致行動(dòng)人成為公司第一大股東,公司變更為無控股股東、無實(shí)際控制人。
點(diǎn)評(píng):事實(shí)上,萬達(dá)信息之前大股東萬豪投資正進(jìn)入破產(chǎn)程序,中國人壽的持續(xù)入股,成為公司第一大股東,不排除未來存有資本運(yùn)作的可能。
2、證監(jiān)會(huì)最新公告顯示,截至11月9日,IPO排隊(duì)企業(yè)(不含科創(chuàng)板)數(shù)量為423家。其中,11月4日,京滬高鐵的首發(fā)申請(qǐng)便獲得反饋,該公司將于11月14日上會(huì),推進(jìn)速度超過市場預(yù)期。
點(diǎn)評(píng):新股目前正在呈現(xiàn)分化狀態(tài),優(yōu)質(zhì)公司上市后獲得溢價(jià)明顯,京滬高鐵線路是全國高鐵最賺錢的線路,京滬高鐵此番“快車道”發(fā)行過會(huì),也體現(xiàn)了監(jiān)管層讓更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市的決心。
3、11月8日,數(shù)據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC發(fā)布的報(bào)告顯示,2019年第三季度中國平板電腦市場出貨量約567萬臺(tái),已連續(xù)6個(gè)季度保持同比增長,但增速繼續(xù)收窄,增幅只有1.4%。從幾大廠商來看,第三季度華為出貨量212萬臺(tái),同比增長24.4%,出貨量市場份額占比37.4%,首次排名國內(nèi)平板電腦市場出貨量第一位,超越蘋果。
點(diǎn)評(píng):國內(nèi)出貨超過蘋果,這給了華為未來在全球市場沖擊蘋果一大底氣,目前在全球市場,在這一領(lǐng)域,華為有巨大增長空間。
本周區(qū)塊鏈板塊出現(xiàn)分化,市場熱點(diǎn)依舊圍繞半導(dǎo)體、農(nóng)林牧漁兩大概念展開,不過盡管周中市場利好消息不斷,但是股指表現(xiàn)始終低迷,并再度沖擊3000點(diǎn)大關(guān)未果,周五,滬深兩指再度高開低走,資金做多動(dòng)能不足。值得關(guān)注的是,新股表現(xiàn)逐漸呈現(xiàn)差異化,有不少新股上市后不久便破發(fā),新股的差異表現(xiàn)說明整個(gè)朝著成熟階段發(fā)展,投資者在打新和炒新時(shí)都需要增加判斷,謹(jǐn)慎對(duì)待。
周末期間,兩市重磅消息不斷,上市公司再融資迎來大松綁、期權(quán)迎來大擴(kuò)容等等。不過,11月5日央行調(diào)降MLF5個(gè)基點(diǎn),但操作幅度之小也可窺見央行此刻的謹(jǐn)慎態(tài)度,未來一段時(shí)間內(nèi)物價(jià)上漲直接影響實(shí)體與民生問題,將是政策首要關(guān)切點(diǎn),貨幣政策的基調(diào)是否真正轉(zhuǎn)向也有待進(jìn)一步觀察。
下周,若滬指均線系統(tǒng)沒有明顯改善,行情將仍以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主,難有普漲行情。
回顧以往的市場,在2013年~2015年那波行情之中,并購重組非?;钴S,原因之一是2014年5月再融資方面出現(xiàn)了利好。在周末的消息之中,證監(jiān)會(huì)征求意見,擬松綁A股再融資,這對(duì)A股來說,無疑是重磅利好。
國盛證券認(rèn)為,此次修訂最主要體現(xiàn)在三個(gè)方面:1)降低門檻:包括取消創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行證券最近一期末資產(chǎn)負(fù)債率高于45%的條件;取消創(chuàng)業(yè)板非公開發(fā)行股票連續(xù)2年盈利的條件等;2)放松非公開發(fā)行股票定價(jià)和鎖定機(jī)制:上市公司董事會(huì)決議提前確定全部發(fā)行對(duì)象且為戰(zhàn)略投資者等的,定價(jià)基準(zhǔn)日可以為關(guān)于本次非公開發(fā)行股票的董事會(huì)決議公告日、股東大會(huì)決議公告日或者發(fā)行期首日;調(diào)整非公開發(fā)行股票定價(jià)和鎖定機(jī)制,將發(fā)行價(jià)格不得低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的9折改為8折;將鎖定期由現(xiàn)在的36個(gè)月和12個(gè)月分別縮短至18個(gè)月和6個(gè)月,且不適用減持規(guī)則的相關(guān)限制;3)適當(dāng)延長批文有效期:將再融資批文有效期從6個(gè)月延長至12個(gè)月。
再融資規(guī)則松綁,定增市場有望加速回暖。2017年,為遏制一二級(jí)市場套利、資金脫實(shí)向虛等市場亂象,再融資新規(guī)+減持新規(guī)發(fā)布,對(duì)發(fā)行定價(jià)、規(guī)模、頻率、募集資金用途和鎖定期上進(jìn)行了限制,再融資市場的積極性受到一定影響。此次修訂最明顯的利好即為定價(jià)區(qū)間放寬至8折,以及鎖定期放寬且不受減持新規(guī)的限制,直接放寬了當(dāng)前再融資市場的核心約束,后續(xù)資本市場再融資,尤其是定增有望走出低迷,加速回暖。此次再融資松綁,受益最大的即為創(chuàng)業(yè)板,除了定價(jià)和鎖定期限制放開后,對(duì)于再融資門檻也有所降低。根據(jù)wind數(shù)據(jù)粗略統(tǒng)計(jì),“放寬連續(xù)兩年盈利”即可讓大約125家創(chuàng)業(yè)板公司重新獲得非公開發(fā)行的資格,而“取消資產(chǎn)負(fù)債率高于45%”這一條可讓535家創(chuàng)業(yè)板公司重新滿足發(fā)行條件。作為資本市場的直接參與者,再融資需求的增加有望為券商投行帶來增量業(yè)務(wù),在一定程度上帶來業(yè)績改善。
天風(fēng)證券認(rèn)為,我們判斷2020年將是股權(quán)融資大年,政策松綁將驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)規(guī)模回升,假設(shè)2020年再融資規(guī)?;厣?萬億~1.2萬億水平,預(yù)計(jì)將給券商帶來超過35億~50億元的收入增量,占營業(yè)收入比重約2%。
另一大利好則是,證監(jiān)會(huì)擴(kuò)大股票股指期權(quán)試點(diǎn)。擴(kuò)大股票股指期權(quán)試點(diǎn)有利于健全多層次資本市場體系,完善市場功能,吸引中長期資金入市,增強(qiáng)市場內(nèi)在穩(wěn)定性。
從資金線來看,依舊是低位徘徊,這表明新增資金有限。在場內(nèi)資金有限的情況下,選擇那些機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的個(gè)股,上漲的確定性更高。
2019年10月陸股通+QFII持股占該股票總股本比例前50個(gè)股
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