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每經(jīng)記者 何劍嶺 實習記者 唐宗全 每經(jīng)編輯 謝欣 

2019年11月25日，中國人民銀行網(wǎng)站刊登《中國金融穩(wěn)定報告（2019）》（以下簡稱《報告》），對金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務新規(guī)的實施效果進行了評估。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，截至2019年3月末，金融機構存續(xù)資管產(chǎn)品共13萬只，募集資金余額79.3萬億元。資管新規(guī)發(fā)布以來，各行業(yè)資管業(yè)務有序轉(zhuǎn)型：證券期貨經(jīng)營機構私募資管產(chǎn)品持續(xù)下降；公募基金持續(xù)增長，不合規(guī)產(chǎn)品逐步整改；銀行理財產(chǎn)品穩(wěn)中有降，結(jié)構持續(xù)優(yōu)化；信托公司資管產(chǎn)品下降，凈值化水平提升；保險資管產(chǎn)品基本穩(wěn)定，非標投資規(guī)模下降。

2018年4月，人民銀行會同銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局聯(lián)合發(fā)布《關于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》（以下簡稱資管新規(guī)）。資管新規(guī)發(fā)布以來，人民銀行會同相關部門不斷完善資管業(yè)務標準規(guī)制，全力以赴防范化解影子銀行風險?！秷蟾妗繁硎?，總體來看，影子銀行風險高位釋放，資管行業(yè)亂象得到初步治理，資管業(yè)務轉(zhuǎn)型升級實現(xiàn)了良好開局。

《報告》提到，人民銀行持續(xù)完善資管業(yè)務標準規(guī)制，出臺《證券期貨經(jīng)營機構私募資產(chǎn)管理業(yè)務管理辦法》，完善產(chǎn)品分類，規(guī)范投資運作，強化流動性管理要求，提高合規(guī)水平。證券期貨經(jīng)營機構私募資管產(chǎn)品持續(xù)下降。由于通道業(yè)務占比較高，證券期貨經(jīng)營機構私募資管產(chǎn)品余額顯著下降，截至2019年3月末，產(chǎn)品余額21.1萬億元，較資管新規(guī)發(fā)布前下降21.7%。根據(jù)證監(jiān)會已出臺的相關操作指引，投資者人數(shù)不受200人限制的集合資產(chǎn)管理計劃將逐步轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓟鸹蛩侥假Y管計劃。

公募基金持續(xù)增長，不合規(guī)產(chǎn)品逐步整改。由于采取凈值化運作，信息披露較規(guī)范，公募基金余額有所增長。截至2019年3月末，公募基金余額13.9萬億元，較資管新規(guī)發(fā)布前增長7.8%。同時，公募分級基金和保本基金正在逐步轉(zhuǎn)型為其他類型基金，或按照基金合同和有關法規(guī)，通過提前清盤等方式進行整改。

銀行理財產(chǎn)品穩(wěn)中有降，結(jié)構持續(xù)優(yōu)化。截至2019年3月末，銀行理財產(chǎn)品余額21.4萬億元，較資管新規(guī)發(fā)布前減少1.4萬億元，下降6.1%。從產(chǎn)品結(jié)構來看：一是短期封閉式理財產(chǎn)品逐步出清，90天以內(nèi)封閉式理財產(chǎn)品余額5749.1億元，較資管新規(guī)發(fā)布前下降59.2%；二是老產(chǎn)品持續(xù)收縮，預期收益型理財產(chǎn)品余額14.6萬億元，占比68.2%，較資管新規(guī)發(fā)布前下降18.6個百分點。

信托公司資管產(chǎn)品下降，凈值化水平提升。截至2019年3月末，信托公司資金信托余額19.0萬億元，較資管新規(guī)發(fā)布前減少2.4萬億元，下降11.2%。信托公司凈值型資管產(chǎn)品余額較2018年末增長8.0%，占比增加1.2個百分點。 

保險資管產(chǎn)品基本穩(wěn)定，非標投資規(guī)模下降。截至2019年3月末，保險資管產(chǎn)品余額2.6萬億元，與資管新規(guī)發(fā)布前基本持平。保險資管產(chǎn)品整改主要涉及配置部分非標的組合類產(chǎn)品，截至2019年3月末，組合類產(chǎn)品投資非標規(guī)模1227億元，較資管新規(guī)發(fā)布前下降41.6%。