每經(jīng)記者 吳澤鵬    每經(jīng)編輯 魏官紅    

繼深交所發(fā)布公告后，12月2日中午，格力電器（000651，SZ）發(fā)布臨時(shí)停牌公告，進(jìn)一步披露了公司混改進(jìn)展。格力電器公告稱，目前公司控股股東擬轉(zhuǎn)讓其所持有的部分公司股權(quán)事項(xiàng)取得重大進(jìn)展——格力集團(tuán)擬與最終受讓方珠海明駿投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱珠海明駿）簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議。格力電器稱，公司股票臨時(shí)停牌“預(yù)計(jì)不超過一個(gè)交易日”。

12月2日晚間，格力電器進(jìn)一步公告稱，控股股東格力集團(tuán)與最終受讓方珠海明駿已簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，15%股權(quán)交易對(duì)價(jià)416.62億元，公司股票將于2019年12月3日（星期二）開市起復(fù)牌。珠海高瓴等同意，應(yīng)在本次交易完成交割后，推進(jìn)上市公司層面給予管理層實(shí)體認(rèn)可的管理層和骨干員工總額不超過4%上市公司股份的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

令外界關(guān)注的是，珠海明駿成功入主后，將為格力電器帶來怎樣的轉(zhuǎn)變？珠海明駿背后的高瓴資本，是否能推進(jìn)格力電器的多元化、國(guó)際化發(fā)展？“高瓴和格力如何形成合力？這的確很考驗(yàn)張磊（高瓴資本創(chuàng)始人）和董明珠的智慧。”家電行業(yè)分析師劉步塵說道。

接盤方背靠高瓴資本

格力電器混改事項(xiàng)一直受到資本市場(chǎng)高度關(guān)注。

今年4月1日，格力電器公告披露稱，公司控股股東擬通過公開征集受讓方的方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓其所持有的格力電器部分股權(quán)。9月3日，格力電器再次公告稱，格力集團(tuán)函告公司，公開征集期內(nèi)，共有兩家意向受讓方提交了受讓申請(qǐng)材料并足額繳納相應(yīng)的締約保證金，除最終確定的珠海明駿外，還有格物厚德股權(quán)投資（珠海）合伙企業(yè)（有限合伙）與GENESIS FINANCIAL INVESTMENT COMPANY LIMITED組成的聯(lián)合體。需要注意的是，根據(jù)公開資料，這兩家意向受讓方背后，分別是高瓴資本和厚樸資本。

經(jīng)過綜合評(píng)審，格力電器最終選擇了背靠高瓴資本的珠海明駿。后者也已通過受讓意向書書面邀請(qǐng)的形式向格力電器管理層提出合作邀請(qǐng)。

不過，格力電器在此前的公告中提及，“格力電器管理層是否接受最終受讓方的邀請(qǐng)，以及雙方最終能否就合作方案達(dá)成一致尚存在不確定性。”

直到11月11日晚間，格力電器披露稱，珠海明駿與公司仍在協(xié)商股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的相關(guān)事宜，并將該計(jì)劃簽約日期延后。而隨著12月2日格力電器股票臨時(shí)停牌并在當(dāng)晚發(fā)布復(fù)牌公告，在格力集團(tuán)啟動(dòng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃8個(gè)月、最終受讓方確定1個(gè)月后，格力電器混改事項(xiàng)終于塵埃落定。

助力公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化

格力電器公告顯示，經(jīng)依法公開征集，2019年12月2日，公司控股股東格力集團(tuán)與珠海明駿簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定珠海明駿以46.17元/股的價(jià)格受讓格力集團(tuán)持有的格力電器9.02億股股份（占格力電器總股本的15%），合計(jì)轉(zhuǎn)讓價(jià)款為416.62億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱格力電器2019年半年報(bào)發(fā)現(xiàn)，格力集團(tuán)持有公司10.96億股股份，占公司總股本的18.22%，為公司控股股東。香港中央結(jié)算有限公司為第二大股東，持有6.3億股，持股比例為10.47%。

也就是說，若成功受讓15%的股份，珠海明駿將成為格力電器第一大股東。此外，高瓴資本是格力電器的長(zhǎng)期投資者之一，公司半年報(bào)披露，高瓴資本此前已通過其HCM中國(guó)基金持有格力電器4339.64萬(wàn)股，持股比例為0.72%，在上市公司前十大股東名單中位居第八。

高瓴資本能給格力電器帶來哪些改變？格力電器在10月28日的公告中稱，公開征集受讓方期間，包括珠海明駿均向格力集團(tuán)提出了維護(hù)管理層穩(wěn)定的具體措施及合作方案。

而對(duì)于資本市場(chǎng)來說，更大的期望在于通過混改這把鑰匙，打開格力電器后續(xù)治理升級(jí)的想象空間，最終實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)發(fā)展升級(jí)。

劉步塵表示，高瓴資本的進(jìn)入，是對(duì)格力電器公司治理結(jié)構(gòu)的最好優(yōu)化，這是其最大的價(jià)值。

家電行業(yè)觀察家張彥斌稱，高瓴資本取代格力集團(tuán)成為大股東，格力電器后續(xù)的步子也可以由“求穩(wěn)”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;求新”，在創(chuàng)新上有更多突破。

但對(duì)于高瓴資本給格力電器帶來的其他改變，劉步塵的態(tài)度似乎并不樂觀，“也許在多元化戰(zhàn)略上高瓴能幫到格力，也只能說也許。”

實(shí)際上，格力電器的多元化問題一直備受質(zhì)疑，即使喊了多年的多元化探索，但從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，2016年至今，格力電器的空調(diào)業(yè)務(wù)占比由85%以上逐漸下降至80%附近，截至今年上半年，也未能有較大突破。

“格力電器在多元化上還有很大‘短板’，高瓴資本在補(bǔ)足這個(gè)短板上確實(shí)可以給予企業(yè)很大幫助。一是資金上的，二是資源上，高瓴資本本身就投資了很多和智能家居有關(guān)的科技企業(yè)。”張彥斌表示，高瓴資本可以利用資本紐帶為格力牽線搭橋科技企業(yè)，“路子更廣，速度也更快些，這樣格力才能迅速擺脫對(duì)空調(diào)非常依賴的狀態(tài)，（單一產(chǎn)品）風(fēng)險(xiǎn)也能得到分散。”