每經(jīng)記者 王晗    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

臨近年底A股大盤(pán)迎來(lái)一波凌厲走勢(shì)，不少次新基金凈值隨著大盤(pán)漲跌出現(xiàn)較大浮動(dòng)，尤其是12月17日A股的一波猛漲也讓次新基金的建倉(cāng)情況浮出水面。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，多數(shù)次新基金于近期建倉(cāng)（次新基金指四季度以來(lái)新成立的基金）。一般情況下，次新基金有1~3個(gè)月的建倉(cāng)期，因“彈藥”充足，可以在市場(chǎng)機(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí)更好地把握上漲行情，因此建倉(cāng)速度可以反映出基金經(jīng)理對(duì)后市的態(tài)度，而投資者認(rèn)購(gòu)情緒高漲也是牛市上漲信號(hào)。

與此同時(shí)，權(quán)益基金發(fā)行市場(chǎng)也隨著近期大盤(pán)上行顯著回暖。近一周就有7只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金發(fā)行成立，規(guī)模均超10億，還有更多的基金處于認(rèn)購(gòu)期。

隨著大盤(pán)再現(xiàn)暖意，牛市呼聲越發(fā)高漲，那么這輪牛市還會(huì)走多遠(yuǎn)？

滬指3000點(diǎn)，次新基金閃電建倉(cāng)

臨近年底，A股大盤(pán)走出翹尾行情，截至12月19日，12月以來(lái)罕見(jiàn)走出11根日陽(yáng)線(xiàn)，滬指再度站上3000點(diǎn)，多只次新權(quán)益基金采取較快的建倉(cāng)策略搶籌這波上漲紅利。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至12月19日，四季度以來(lái)成立的次新基金中，有3只成立以來(lái)凈值漲幅超過(guò)5%。

以11月6日成立的信達(dá)澳銀量化多因子為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，1個(gè)多月時(shí)間基金A、C份額凈值分別大漲6.52%、6.4%。12月17日，A股三大主要股指單日漲超1%，滬指站穩(wěn)3000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)下2018年5月以來(lái)新高。受益于行情，這只基金凈值出現(xiàn)大幅波動(dòng)——其中，A份額在12月17日單位凈值漲至1.0637元，較前一個(gè)工作日大漲1.25%；C份額當(dāng)日單位凈值大漲1.24%至1.0625元。同期滬指漲幅為1.27%。

信達(dá)澳銀量化多因子A

信達(dá)澳銀量化多因子C

滬指近一月漲幅

圖片來(lái)源：天天基金網(wǎng)、東方財(cái)富截圖

更早時(shí)候成立的天弘優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)企業(yè)精選，其成立以來(lái)凈值漲幅也超過(guò)6%。該基金成立于10月18日，12月17日A股大漲，該基金當(dāng)日凈值收?qǐng)?bào)1.0609元，日漲幅0.7%；12月18日，A股出現(xiàn)小幅回調(diào)，滬指下跌0.18%，深證成指微跌0.11%，這只基金凈值也隨即出現(xiàn)業(yè)績(jī)波動(dòng)，凈值回撤0.43%至1.0563元。

受市場(chǎng)鼓舞，成立于10月17日的爆款基金興全合泰也在12月選擇建倉(cāng)。從基金凈值變化與大盤(pán)漲跌情況來(lái)看，興全合泰于12月凈值出現(xiàn)較大變化，隨著12月A股階段性觸底反彈，截至12月19日，興全合泰A、C份額成立以來(lái)的收益率分別大漲5.89%、5.78%，而12月以來(lái)滬指漲幅為5.05%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，今年四季度以來(lái)成立的90只（A、C份額分開(kāi)計(jì)算）主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金中，63只凈值超過(guò)1元，占比七成；另有7只跌破1元凈值。

權(quán)益市場(chǎng)發(fā)行回暖，52只權(quán)益基金12月發(fā)行

春季躁動(dòng)行情提前來(lái)臨，權(quán)益市場(chǎng)一片欣欣向榮。近來(lái)就有基金銷(xiāo)售平臺(tái)人士向記者透露，最近一段時(shí)間總體基金申購(gòu)量有所回升，尤其發(fā)力在權(quán)益市場(chǎng)發(fā)行上。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，12月20日，有市場(chǎng)消息稱(chēng)，包攬目前權(quán)益基金業(yè)績(jī)前三甲的績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理劉格崧掛帥的廣發(fā)科技創(chuàng)新混合發(fā)行，首發(fā)日日即吸金百億資金，突破募集規(guī)模上限。另外，四季度以來(lái)成立的匯添富穩(wěn)健增長(zhǎng)、景順長(zhǎng)城創(chuàng)新成長(zhǎng)、興全合泰都有50億元以上的資金發(fā)行規(guī)模。

投資者認(rèn)購(gòu)情緒的高漲也推升了基金公司權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行提速。除了上述獲批的90只主動(dòng)管理類(lèi)次新基金外，還有更多的“子彈”在路上——Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，目前還有160只基金正在發(fā)行。其中，權(quán)益類(lèi)基金68只，有52只都選擇在12月啟動(dòng)發(fā)行。

從四季度以來(lái)成立的90只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金看，這些次新基金涵蓋價(jià)值、成長(zhǎng)、量化等多種投資風(fēng)格。如大摩華鑫、興業(yè)、匯安、華商基金等各有量化基金成立；鵬華、招商、銀華等公司加大了核心價(jià)值類(lèi)基金配置，四季度分別成立了鵬華優(yōu)選價(jià)值股票、招商核心優(yōu)選股票、銀華大盤(pán)精選兩年定期開(kāi)放混合；科技股投資風(fēng)口下，興銀先鋒成長(zhǎng)、華富科技動(dòng)能、大成遠(yuǎn)見(jiàn)成長(zhǎng)等多只成長(zhǎng)風(fēng)格的基金紛紛面世。

記者注意到，具有明確主題投向的次新基金投資方向分散在先進(jìn)制造、高端裝備、計(jì)算機(jī)、汽車(chē)、醫(yī)藥、科技等各大領(lǐng)域。

無(wú)論從基金銷(xiāo)售還是基金建倉(cāng)情況來(lái)看，市場(chǎng)依舊十分活躍。滬指站上3000點(diǎn)，春季躁動(dòng)行情提前來(lái)臨，白馬價(jià)值投資邏輯仍有空間等機(jī)構(gòu)觀(guān)點(diǎn)層出不窮，那么明年行情將是怎樣的？

“現(xiàn)在的市場(chǎng)無(wú)論是買(mǎi)方還是賣(mài)方來(lái)看都很好，不過(guò)目前市場(chǎng)情緒確實(shí)是偏熱了，近期市場(chǎng)大漲可能撐不滿(mǎn)明年一季度，前期可能好，后面會(huì)有所回落。我不認(rèn)為明年會(huì)是大牛市，基金大概率是合理收益，我們預(yù)計(jì)指數(shù)漲幅在5%~10%，大盤(pán)最高3200點(diǎn)附近位置，總體來(lái)說(shuō)是個(gè)震蕩市，白馬股投資邏輯會(huì)分化。盡管年尾地產(chǎn)股韌性凸顯，但依然沒(méi)有見(jiàn)到明確好轉(zhuǎn)跡象；科技股的景氣度還在，但并不像PE反應(yīng)的那么好。對(duì)于明年上半年看好的領(lǐng)域，主要集中在低估值、高股息、偏中游制造以及部分周期股。”某基金公司股票投資部總經(jīng)理這樣說(shuō)道。

在好買(mǎi)基金資深研究員曾令華看來(lái)，明年全面普漲的概率不是很大，因?yàn)橥獠坎淮_定局面是長(zhǎng)期存在的，在一些細(xì)分行業(yè)還是有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的。“明年會(huì)有一定結(jié)構(gòu)化行情，今年醫(yī)藥、食品飲料等一些優(yōu)質(zhì)大白馬股個(gè)股估值已經(jīng)達(dá)到10年或者3年的一個(gè)峰值，已經(jīng)透支了未來(lái)的漲幅。還有一些行業(yè)景氣度比較好的，比如5G、電子基建這樣的板塊還會(huì)有一定的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。”

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)