2020年A股第一大“雷”，就這么從天而降了。

1月10日晚間，北斗星通發(fā)布業(yè)績預(yù)告，公司2019年業(yè)績預(yù)虧5.5億元至6.5億元。

過往十年，北斗星通的累計(jì)凈利潤加在一起，也不到5億元。過去十年的血汗錢，一朝虧個(gè)精光不算，還要倒賠。

巨額商譽(yù)減值

北斗星通的大幅預(yù)虧，主要是商譽(yù)減值導(dǎo)致。

公告稱，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門與中介機(jī)構(gòu)初步摸底及測(cè)算，減值總額約為6.53億元。其中，商譽(yù)減值預(yù)計(jì)5.3億元，應(yīng)收賬款壞賬損失5100萬元，無形資產(chǎn)減值損失4000萬元，存貨減值損失3200萬元。

數(shù)億元的商譽(yù)減值，起源于2015年的大舉收購。2014年，北斗星通進(jìn)入了規(guī)?；l(fā)展階段，于是便想到要通過并購來做大做強(qiáng)。

2015年開始，北斗星通圍繞“北斗+”進(jìn)行了一系列的產(chǎn)業(yè)并購：通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)收購了華信天線和嘉興佳利；2016年收購了東莞云通、廣東偉通；2017年收購了杭州凱立、德國in-tech 和加拿大Rx等公司。

收購的確帶來了短暫的喜悅。2017年、2018年，北斗星通的凈利潤均突破了1億元的門檻。此前數(shù)年，北斗星通的凈利潤均在3000萬元至5000萬元左右。

喜悅過后，是巨大包袱。

其實(shí)，2018年度北斗星通已經(jīng)實(shí)施商譽(yù)減值4.5億元，計(jì)提后商譽(yù)賬面價(jià)值為15.1億元。如今再商譽(yù)減值5.3億，后續(xù)仍有近10億商譽(yù)。

北斗星通透露，根據(jù)2019年度業(yè)績預(yù)測(cè)完成情況、產(chǎn)品或服務(wù)的競爭優(yōu)勢(shì)、未來的市場(chǎng)規(guī)模、趨勢(shì)和競爭狀況審慎評(píng)估，部分資產(chǎn)組的商譽(yù)存在減值跡象，預(yù)計(jì)減值總額在5.3億元左右，涉及資產(chǎn)組6家，由于涉及的資產(chǎn)組較多，公司將在年報(bào)中詳細(xì)披露減值測(cè)試方法、測(cè)試過程和原因。

在商譽(yù)減值之外，北斗星通在汽車領(lǐng)域也遇到了“坑”。

首先，在應(yīng)收賬款減值方面，眾泰汽車（該公司已經(jīng)間接牽累了諸如當(dāng)升科技、容百科技等上市公司）自2019年下半年經(jīng)營陷入困境，資金鏈出現(xiàn)問題，由此給公司帶來應(yīng)收賬款的預(yù)計(jì)減值損失3300萬元。

其次，從事新能源車業(yè)務(wù)的博郡汽車，也是資金鏈緊張，整車整體項(xiàng)目目前均處于停工狀態(tài)，對(duì)公司的應(yīng)收賬款從2019年7月開始逾期，預(yù)計(jì)給公司帶來應(yīng)收賬款減值約 617 萬元。

上述兩大欠款問題，北斗星通此前一直秘而不宣。而同樣受累于眾泰汽車債務(wù)危機(jī)的長信科技、當(dāng)升科技、容百科技在2019年11月就披露了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

第三，北斗星通還計(jì)提其他經(jīng)營陷入困境或倒閉的客戶所欠應(yīng)收賬款約為 1200萬元。

北斗星通自身布局智能網(wǎng)聯(lián)業(yè)務(wù)板塊，也遇到了難題。由于汽車市場(chǎng)的業(yè)態(tài)變化，公司預(yù)計(jì)車聯(lián)網(wǎng)未來難以形成商業(yè)化落地，便決定停止車聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的業(yè)務(wù)拓展和研發(fā)，由此，公司對(duì)已形成的相關(guān)無形資產(chǎn)做減值處理，預(yù)計(jì)達(dá)7200萬元。

矛盾的是，北斗星通2019年11月披露了定增預(yù)案，其中募資投向的項(xiàng)目中，就有“智能網(wǎng)聯(lián)汽車電子產(chǎn)品產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目”。

兩個(gè)公告相隔不到2個(gè)月，一說要定增募投，一說停止拓展。該信哪個(gè)？

大基金也踩雷

作為純正的北斗概念股、芯片概念股，北斗星通近期股價(jià)漲勢(shì)喜人，短短一個(gè)月時(shí)間，股價(jià)累計(jì)漲幅超過三成。

然而，此刻公司突然宣布預(yù)計(jì)業(yè)績巨虧，不啻于一顆天雷從天而降！

令人驚嘆的是，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（俗稱：大基金）也遭遇“雷擊”。

截至2019年三季度，大基金共持有北斗星通5875.44萬股，持股比例高達(dá)11.98%，為公司第二大股東。

2016年，大基金斥資15億元參與北斗星通定增的認(rèn)購。2019年6年，限售股解禁，大基金由此也成為北斗星通目前的第一大流通股股東。

初步計(jì)算，大基金持有北斗星通的成本價(jià)約為25.50元/股。以1月10日北斗星通26.40元的收盤價(jià)計(jì)算，大基金持股目前浮盈約為4%。

稍早前，兩家上市公司宣布大基金的減持計(jì)劃，但北斗星通則并未發(fā)布此類公告。

上海證券報(bào) 朱文彬

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)（圖文無關(guān)）