每經(jīng)記者 李詩(shī)琪    每經(jīng)編輯 梁梟    

近年飽受爭(zhēng)議的獐子島（002069，SZ）依舊在變賣(mài)資產(chǎn)、“瘦身”自救。這一次，靠海吃飯的獐子島決定變賣(mài)位于廣鹿島的4宗海域使用租賃權(quán)，以及價(jià)值不菲的海底存貨。這筆1.005億元的交易預(yù)計(jì)將為獐子島增加凈利約7100萬(wàn)元。

但此舉不僅引發(fā)監(jiān)管層兩次發(fā)函關(guān)注，公司內(nèi)部也不斷傳出質(zhì)疑之聲。除了董事羅偉新公開(kāi)反對(duì)，一位接近獐子島決策層的內(nèi)部人士也對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在其看來(lái)，這次交易的海域和存貨在公司內(nèi)部尚屬優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，獐子島賣(mài)資產(chǎn)并非賣(mài)得貴了，而是“賤賣(mài)”。“公司要瘦身，為什么不賣(mài)不掙錢(qián)的地方，卻挑著掙錢(qián)的去甩賣(mài)？”提起此事，其難掩氣憤。

對(duì)于交易引發(fā)的爭(zhēng)議，記者也多次致電獐子島董秘辦，但始終無(wú)人接聽(tīng)。

“賣(mài)海瘦身”疑點(diǎn)引內(nèi)外爭(zhēng)議

在連續(xù)三次大規(guī)模扇貝災(zāi)害之后，素有“黃海明珠”之稱(chēng)的獐子島不得不開(kāi)啟“賣(mài)海瘦身”的計(jì)劃，除了廣鹿島的4宗海域、累計(jì)1175公頃的海域承租權(quán)，獐子島亦擬轉(zhuǎn)讓其中數(shù)十萬(wàn)公斤的底播海參存貨。

根據(jù)公司1月3日晚披露的信息，本次資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價(jià)款合計(jì)為1.005億元，價(jià)格系以評(píng)估值為參考并經(jīng)過(guò)交易雙方的談判協(xié)商。而交易目的則是為了獐子島加快推行“瘦身”計(jì)劃，降低資產(chǎn)負(fù)債率，進(jìn)一步控制養(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn)。

這份簡(jiǎn)短的轉(zhuǎn)讓海域公告不僅引發(fā)交易所關(guān)注，公司內(nèi)部對(duì)于本次交易的質(zhì)疑聲也與日俱增。

獐子島公司駐地 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 李詩(shī)琪 攝

爭(zhēng)議之一在于本次獐子島賣(mài)海交易對(duì)手的身份。記者注意到，在這筆交易對(duì)價(jià)上億元的大生意中，獐子島對(duì)買(mǎi)方的選擇顯得大膽且倉(cāng)促。

按照獐子島公告和其對(duì)交易所的回復(fù)，本次交易的4家買(mǎi)方公司均成立于2019年12月23日之后，創(chuàng)建時(shí)間不足半月，與公司董監(jiān)高不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。雖然交易首付款已到位，但截至2020年1月9日，上述公司尚未實(shí)繳注冊(cè)資本，且交易首付款系各公司實(shí)控人及關(guān)聯(lián)人等墊付。

記者注意到，本次交易為買(mǎi)方公司墊付首付款的自然人高達(dá)12位之多，其中除了買(mǎi)方公司的實(shí)控人，亦有其“朋友”和未表明關(guān)聯(lián)關(guān)系的多位自然人。

多位自然人為買(mǎi)方公司墊資 圖片來(lái)源：獐子島公告截圖

投下反對(duì)票公開(kāi)質(zhì)疑的獐子島董事羅偉新對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，獐子島在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)賣(mài)資產(chǎn)，買(mǎi)方又是一系列剛“突擊”成立的公司，外界的質(zhì)疑和他本人的疑慮也是一致的，即這個(gè)交易很像是“精心設(shè)計(jì)”的。

另一個(gè)爭(zhēng)議點(diǎn)在于，轉(zhuǎn)讓標(biāo)的評(píng)估價(jià)值是否合理。公告顯示，4宗海域使用的租賃權(quán)暨海底存貨評(píng)估值合計(jì)1.04億元，較賬面價(jià)值增值490.85%。其中，產(chǎn)品預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入減賬面價(jià)值及預(yù)計(jì)捕撈、運(yùn)輸費(fèi)后的毛利率約為77%，遠(yuǎn)高于近三年廣鹿分公司底播海參毛利的水平。此外，本次評(píng)估海參平均單價(jià)為268.69元/公斤，遠(yuǎn)高于廣鹿分公司最近三個(gè)年度173.10元/公斤的平均價(jià)格。

對(duì)此，獐子島解釋稱(chēng)，本次評(píng)估的海參既包括成品參，也包括還沒(méi)有長(zhǎng)成的海參苗，因此評(píng)估值要考慮苗種海參未來(lái)成長(zhǎng)所帶來(lái)的毛利率提升。另一方面，本次評(píng)估范圍內(nèi)部分海參尚未長(zhǎng)成成品參，后續(xù)還將發(fā)生成本支出，因此其賬面成本低于廣鹿分公司最近三年平均賬面成本。

值得注意的是，本次海參的評(píng)估基準(zhǔn)日為2019年12月25日，恰處于冬季海參銷(xiāo)售旺季，市場(chǎng)價(jià)亦為全年中較高水平。而獐子島對(duì)此給出的評(píng)估師意見(jiàn)則為，評(píng)估基準(zhǔn)日海參的市場(chǎng)價(jià)格取決于市場(chǎng)環(huán)境，不同基準(zhǔn)日資產(chǎn)交易受當(dāng)時(shí)市場(chǎng)狀況影響可能存在價(jià)格差異。本次評(píng)估根據(jù)基準(zhǔn)日時(shí)點(diǎn)市場(chǎng)價(jià)格定價(jià)，不需要考慮已過(guò)時(shí)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。

內(nèi)部人士透露：買(mǎi)方人員兩個(gè)月前已著手資產(chǎn)交接

對(duì)于獐子島本次的“賣(mài)海求生”，除了交易所持續(xù)關(guān)注，公司內(nèi)部也議論紛紛。而不同于深交所質(zhì)疑產(chǎn)品評(píng)估值毛利過(guò)高，一位接近獐子島決策層的內(nèi)部人士反而直言，廣鹿分公司“不該賣(mài)”、“賣(mài)虧了”。

他對(duì)記者表示，對(duì)比于近年來(lái)多次遭災(zāi)的扇貝業(yè)務(wù)，公司的底播海參始終穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，風(fēng)險(xiǎn)是基本可控的。而廣鹿分公司目前是獐子島底播海參業(yè)務(wù)的主要經(jīng)營(yíng)主體。近幾年，廣鹿分公司一直能為獐子島帶來(lái)不菲的利潤(rùn)。

“公司把廠房、海底存貨都賣(mài)了，表面看著盈利，其實(shí)是很虧的。”該內(nèi)部人士透露，去年3月后，獐子島便有經(jīng)營(yíng)層開(kāi)始著手轉(zhuǎn)賣(mài)公司位于廣鹿島的相關(guān)資產(chǎn)。其還和既定買(mǎi)家承諾，2019年夏季過(guò)后不再采捕海參，獐子島將原封不動(dòng)地把海域使用權(quán)和存貨轉(zhuǎn)讓給對(duì)方。而買(mǎi)方的工作人員早在兩個(gè)月前便入駐了廣鹿分公司并著手資產(chǎn)交接事項(xiàng)。

據(jù)該內(nèi)部人士測(cè)算，眼下廣鹿島相關(guān)海域中，存貨量是非常可觀的。正常經(jīng)營(yíng)的前提下，買(mǎi)家接管了這片海域和存貨，不出幾年便可回本。

此外，記者梳理發(fā)現(xiàn)，此次獐子島執(zhí)意轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)，背后理由的確顯得有些單薄。公告中多次提及，轉(zhuǎn)讓廣鹿島相關(guān)資產(chǎn)是為了配合其瘦身計(jì)劃，降低資產(chǎn)負(fù)債率，并將廣鹿島的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)由“底播海參增養(yǎng)殖”模式調(diào)整為“整合養(yǎng)殖資源”的“養(yǎng)殖業(yè)戶(hù)+公司”的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升運(yùn)營(yíng)質(zhì)量。

但查看獐子島過(guò)去的年度報(bào)告不難發(fā)現(xiàn)，在公司一眾子公司和股權(quán)投資項(xiàng)目中，對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐赏侠鄣牟粍倜杜e。僅在2018年，對(duì)獐子島凈利潤(rùn)影響達(dá)10%以上的參股公司中，虧損的便有6家。

“若要進(jìn)行輕資產(chǎn)運(yùn)作，為何不處理一些其他‘重包袱’？在近幾次獐子島的董事會(huì)、年會(huì)和半年總結(jié)中，我都提出建議，要?jiǎng)冸x一些‘不必要’的資產(chǎn)。”羅偉新表示，公司著急回籠資金，但很多虧損的公司至今都沒(méi)有處理。

值得注意的是，今年8月，獐子島曾披露了一項(xiàng)重組計(jì)劃，擬以2.35億元出售子公司大連新中海產(chǎn)食品有限公司和新中日本株式會(huì)社的相關(guān)股權(quán)。但不到一個(gè)月時(shí)間，這項(xiàng)重組計(jì)劃便宣告失敗。

對(duì)此，獐子島曾表示，公司仍處在調(diào)查預(yù)處罰待聽(tīng)證期間，由于會(huì)計(jì)師及獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)對(duì)公司“最近三年的業(yè)績(jī)真實(shí)性和會(huì)計(jì)處理合規(guī)性，是否存在虛假交易”等情形沒(méi)有發(fā)表明確意見(jiàn)，因此交易雙方同意終止資產(chǎn)出售事項(xiàng)。

而在重組告吹的情況下，獐子島似乎已在“賣(mài)海瘦身”這條路上越走越遠(yuǎn)。多位接近獐子島決策層的人士對(duì)記者表示，在轉(zhuǎn)讓廣鹿分公司資產(chǎn)之外，獐子島眼下還在謀劃對(duì)莊河分公司和烏蟒島分公司海域等資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓。

記者注意到，盡管2019年A股整體出現(xiàn)了較大幅度反彈，但經(jīng)營(yíng)不斷“爆雷”的獐子島，其股價(jià)卻不斷走低。2019年11月18日，公司股價(jià)創(chuàng)出上市以來(lái)的新低2.36元/股，隨后有所反彈。截至1月10日，獐子島股價(jià)收?qǐng)?bào)2.81元/股，公司市值不足20億元。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 李詩(shī)琪 攝