又一只巨無(wú)霸來(lái)A股了！1月16日，京滬高鐵在上海證券交易所上市，開(kāi)盤(pán)即頂格漲停，隨后股價(jià)有所回落，但首日表現(xiàn)已遠(yuǎn)超此前大盤(pán)股。 京滬高鐵頭頂“中國(guó)最賺錢(qián)高鐵”光環(huán)，更是中國(guó)國(guó)有大型高科技先進(jìn)制造業(yè)在中國(guó)資本市場(chǎng)上的C位出道。? 京滬高鐵遭機(jī)構(gòu)拋售近5億元 今日，京滬高鐵(601816)在上交所正式掛牌上市，集合競(jìng)價(jià)期間，京滬高鐵高開(kāi)20.08%，開(kāi)盤(pán)后漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大至43.24%，股票臨時(shí)停牌，報(bào)6.99元。上午10點(diǎn)恢復(fù)交易后，大量賣(mài)單涌出，股價(jià)一度快速回落，不過(guò)隨著場(chǎng)外資金進(jìn)場(chǎng)，京滬高鐵股價(jià)逐步回升，截至收盤(pán)，股價(jià)報(bào)收6.77元，上漲38.73%，成交91.7億元。值得注意的是，京滬高鐵首日全天換手54.32%，已有超半數(shù)投資者獲利離場(chǎng)，按照收盤(pán)價(jià)看，投資者中一簽獲利約1890元。 目前，京滬高鐵市值約為3325億元，僅今日就大增了928億元，在A股中排第20位。 京滬高鐵上市公告書(shū)中顯示，本次發(fā)行后、上市前的股東戶數(shù)為157.76萬(wàn)名，今日大漲除了普通投資者日賺千元外，社保、險(xiǎn)資等機(jī)構(gòu)更是賺翻了。在京滬高鐵前10大股東中，平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司為第二大股東，持股9.98%，近49億股；全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)為第三大股東，持股6.24%，約30億股。 資料顯示，2007年12月27日，由中國(guó)平安牽頭組建的保險(xiǎn)團(tuán)隊(duì)集體出資160億元人民幣，投資京滬高速鐵路項(xiàng)目，占總股份13.9%，成為該項(xiàng)目第二大股東。 中國(guó)平安表示，京滬高鐵2011年建成開(kāi)通，在全球絕大多數(shù)高鐵都在虧損的情況下，僅僅運(yùn)營(yíng)3年，便實(shí)現(xiàn)盈利。根據(jù)2018年報(bào)的數(shù)據(jù)，平安獲得來(lái)自京滬高鐵的現(xiàn)金分紅高達(dá)3.05億元。隨著京滬高鐵上市成為“高鐵第一股”，可以預(yù)見(jiàn)的是，未來(lái)來(lái)自京滬高鐵的分紅會(huì)越來(lái)越多。 盤(pán)后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，五家機(jī)構(gòu)席位合計(jì)賣(mài)出4.82億元。買(mǎi)方前五席位中有三席位于上海，瑞銀證券上?；▓@石橋路、招商證券上海牡丹江路、國(guó)泰君安上海江蘇路分別買(mǎi)入5.63億元、1.20億元、8722萬(wàn)元。此外，東方財(cái)富拉薩東環(huán)路第二營(yíng)業(yè)部、東方財(cái)富拉薩團(tuán)結(jié)路第二營(yíng)業(yè)部各買(mǎi)入逾9000萬(wàn)元。 上市首日表現(xiàn)超此前大盤(pán)股 此前由于浙商銀行、渝農(nóng)商行、郵儲(chǔ)銀行等“巨無(wú)霸”公司上市后的表現(xiàn)，一度使得投資者對(duì)京滬高鐵上市后的走勢(shì)不報(bào)太大希望。 去年10月29日，渝農(nóng)商行上市后不久便破發(fā)，隨后上市的浙商銀行當(dāng)日上市僅上漲了0.61%，次日就跳空低開(kāi)破發(fā)。 “巨無(wú)霸”公司上市沒(méi)有賺錢(qián)效應(yīng)，讓投資者憂心忡忡，以至于在后面的郵儲(chǔ)銀行上市時(shí)，部分股民已不再申購(gòu)了，這也讓郵儲(chǔ)銀行的中簽率高達(dá)了1.259%，創(chuàng)2016年信用申購(gòu)制度實(shí)施以來(lái)新高。 當(dāng)時(shí)為緩和市場(chǎng)緊張情緒，郵儲(chǔ)銀行在上市前夕，發(fā)布了控股股東增持股份計(jì)劃公告，其次，還引入“綠鞋機(jī)制”。雖然最后郵儲(chǔ)銀行上市沒(méi)有破發(fā)，但首日僅上漲1.82%，按照全天走勢(shì)來(lái)看，郵儲(chǔ)銀行中一簽的投資者平均獲利約90元上下。 好在今日京滬高鐵的表現(xiàn)沒(méi)讓大家失望。公開(kāi)資料顯示，京滬高鐵預(yù)計(jì)2019年凈利潤(rùn)110億元-120億元，同比增長(zhǎng)7.34%-17.1%，業(yè)績(jī)處于穩(wěn)步增長(zhǎng)狀態(tài)。自2014年以來(lái)，京滬高鐵已連續(xù)5年實(shí)現(xiàn)盈利，被譽(yù)為“中國(guó)最賺錢(qián)高鐵”。 最賺錢(qián)高鐵還能買(mǎi)嗎？ 以2019年凈利潤(rùn)計(jì)算，京滬高鐵日均凈賺逾3000萬(wàn)元，頭頂“中國(guó)最賺錢(qián)高鐵”光環(huán)，京滬高鐵還能買(mǎi)嗎？ 截至今日收盤(pán)，大秦鐵路市盈率為7.3，廣深鐵路市盈率為18.5，而京滬高鐵的市盈率已達(dá)26.2。 在此前的網(wǎng)上投資者交流會(huì)上，有投資者提問(wèn)：“公司與廣深鐵路都屬于鐵路客運(yùn)服務(wù)企業(yè)，你們的發(fā)行市盈率23倍，廣深鐵路才18倍。你們是出于什么考慮，是否合理？”京滬高鐵方面回應(yīng)稱，市盈率有不同計(jì)算口徑，并稱廣深鐵路與京滬高鐵同口徑市盈率為28.01倍。 對(duì)于京滬高鐵的上市，央視財(cái)經(jīng)評(píng)論員侯杰認(rèn)為：為什么會(huì)給出如此的高溢價(jià)？首先它有“三高”。 1.高科技，它是世界上一次性建成的里程最長(zhǎng)、科技含量最高的高鐵線路，代表著中國(guó)乃至世界高鐵技術(shù)的最高水平。 2.高成長(zhǎng)，中國(guó)城鎮(zhèn)化還在推進(jìn)過(guò)程中，高鐵成為了串連并帶動(dòng)城市發(fā)展的紐帶。京滬高鐵的上市，在提升自身的同時(shí)，也帶來(lái)了并購(gòu)的空間。 3.高利潤(rùn)，目前每天賺3500萬(wàn)，未來(lái)利潤(rùn)上漲空間巨大。 以前一說(shuō)到藍(lán)籌股就是金融、地產(chǎn)、基建、兩桶油等傳統(tǒng)行業(yè)，它們是中國(guó)資本市場(chǎng)的定海神針，起到了穩(wěn)定器的作用，而京滬高鐵上市，這是中國(guó)國(guó)有大型高科技先進(jìn)制造業(yè)在中國(guó)資本市場(chǎng)上的C位出道，將使中國(guó)資本市場(chǎng)的氣質(zhì)向科技引領(lǐng)轉(zhuǎn)變。 不過(guò)，在京滬高鐵股價(jià)上，券商的估值分析與定價(jià)并不高，均低于今日收盤(pán)價(jià)。 東北證券表示，京滬高鐵連接京津冀和長(zhǎng)三角兩大經(jīng)濟(jì)區(qū)，公司以委托運(yùn)輸管理為經(jīng)營(yíng)模式，盈利來(lái)自旅客運(yùn)輸服務(wù)和提供路網(wǎng)服務(wù)收入。委托運(yùn)輸管理模式下，公司成本增長(zhǎng)穩(wěn)定，因而公司綜合毛利率為52.8%，凈利潤(rùn)率為38%，盈利能力為鐵路板塊最強(qiáng)，且領(lǐng)先交運(yùn)板塊，是中國(guó)最優(yōu)質(zhì)的鐵路資產(chǎn)。 目前A股鐵路上市公司一共三家，分別是廣深鐵路、大秦鐵路和鐵龍物流，大秦鐵路和鐵龍物流非客運(yùn)鐵路公司，僅廣深鐵路為鐵路客運(yùn)公司，但經(jīng)營(yíng)模式與京滬高鐵有差異。參考廣深鐵路估值，考慮到京滬高鐵更強(qiáng)的盈利能力和穩(wěn)定的客源結(jié)構(gòu)，給予京滬高鐵20-25倍的估值，對(duì)應(yīng)的新股定價(jià)區(qū)間為4.75-5.95元。 國(guó)盛證券表示，京福安徽公司收購(gòu)合并報(bào)表后，預(yù)測(cè)公司2019-2021年歸母凈利潤(rùn)分別為116.88億元、115.85億元、128.65億元，分別增長(zhǎng)14%、-0.9%、11%，考慮到公司成長(zhǎng)性較強(qiáng)，為優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)，給予京滬高鐵2020年目標(biāo)價(jià)5.52元，對(duì)應(yīng)23倍估值。 封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)