每經(jīng)記者 李玉雯    每經(jīng)編輯 廖丹    

3月19日，銀行間市場上存款類機構質押式回購隔夜品種DR001加權利率再次探底。截至發(fā)稿，DR001加權利率報0.8355%，較前一日下跌近12個基點，連續(xù)兩日破1%，創(chuàng)下自2009年6月17日以來新低。同時，DR007加權利率報1.6290%，DR014加權利率報1.6816%，較前一日也均有所下跌。

資金面上，除銀行間存款類機構回購利率外，本周以來，Shibor整體也持續(xù)走低。3月19日，除7天期品種外，Shibor普遍下跌。其中，隔夜Shibor繼昨日跌破1%后，今日再度下行11.70BP至0.8460%；7天Shibor上行14.20BP至1.8930%；14天Shibor報1.7320%，下跌4.20BP；一個月Shibor報2.0080%，下跌2.40BP，其他期限資金價格均有所下降。

數(shù)據(jù)來源：中國貨幣網(wǎng)

從近期央行資金投放來看，3月16日，央行通過普惠金融定向降準釋放5500億元，同時開展MLF操作1000億元，共計向市場投放資金6500億。今日，央行公告稱，目前銀行體系流動性總量處于合理充裕水平，3月19日不開展逆回購操作。因無逆回購到期，當日公開市場實現(xiàn)零投放零回籠。至此，央行已經(jīng)連續(xù)二十三個交易日暫停逆回購操作。

西南證券固定收益報告表示，近期央行在公開市場操作方面較為審慎，在美聯(lián)儲大幅降息的環(huán)境下，央行在投放MLF時繼續(xù)保持利率不變，背后主要是當前流動性環(huán)境較為充裕，短端利率持續(xù)處于低位甚至有所下行，央行無意引導流動性更為寬松。

上述報告進一步指出，當前對資金流動主要約束在于復工復產(chǎn)緩慢，導致資金無法順暢地進入實體，因而更多堆積在銀行間市場，此時央行投放資金或引導銀行間利率下行對實體信用擴張作用有限。這是近期央行在流動性方面相對審慎的原因。

在當前國內市場流動性較為充裕，且避險情緒較濃的背景下，有機構看好國債期貨的配置。華泰期貨研報指出，雖然近期央行公開市場操作較少，但市場資金流動性仍然相對充裕。目前無論是SHIBOR利率、銀行間存款類機構質押式回購利率DR利率，還是全市場機構的質押式回購平均利率R利率，均呈現(xiàn)逐漸下行態(tài)勢，在流動性充足的情況下，短期國債期貨預計保持較強韌性。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)