每經(jīng)記者 于垚峰    每經(jīng)編輯 梁 梟    

近日，江中藥業(yè)（600750，SH）年度業(yè)績報告公布，公司2019年實現(xiàn)營業(yè)收入 24.49 億元，同比增長39.55%；凈利潤4.64億元，同比下降1.41%。這也是公司近五年來第一次實現(xiàn)每年年初制定的經(jīng)營目標(biāo)。

公告顯示，報告期內(nèi)，公司銷售費用8.69億元，較上年同期增長72.73%，占營業(yè)收入的比重由上年同期的28.66%增長至35.47%。

江中藥業(yè)表示，受新冠肺炎疫情影響，公司物流成本、用工成本均有不同程度增加。公司2月已陸續(xù)復(fù)工生產(chǎn)，通過安排員工錯峰上下班、彈性工作制、錯峰就餐、線上辦公等新型管理方式，努力降低疫情對生產(chǎn)經(jīng)營的影響，保證全年的經(jīng)營節(jié)奏不被打亂、經(jīng)營指標(biāo)達(dá)成。3月20日，江中藥業(yè)股價報收于11.84元/股，上漲3.68%。

主打單品銷量下降

江中藥業(yè)主營業(yè)務(wù)分為三塊——非處方藥類、處方藥和保健品業(yè)務(wù)。其中新增處方藥是由于2019年并購了桑海制藥和濟(jì)生制藥。但是OTC非處方藥仍然是江中藥業(yè)的業(yè)績保障，也是其賴以生存的支柱業(yè)務(wù)，相關(guān)產(chǎn)品包括江中健胃消食片、草珊瑚含片以及利活乳酸菌素片。

不過，作為江中藥業(yè)的明星產(chǎn)品，健胃消食片的銷量卻出現(xiàn)下滑。2019年，江中健胃消食片銷售量1.77億盒，較2018年的1.81億盒，下降2.11%，實現(xiàn)10.9億元的單品銷售業(yè)績。相較2015年銷售量超2億盒的表現(xiàn)，江中健胃消食片的銷售量出現(xiàn)下滑，未來能否持續(xù)保住10億元級別的單品銷售業(yè)績，值得關(guān)注。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，江中藥業(yè)傳統(tǒng)OTC業(yè)務(wù)的下滑和近年來行業(yè)的政策變化有關(guān)。首先，2015年新廣告法要求OTC藥企廣告去掉明星代言人；接著，藥店分級分類管理推行，存量藥方縮減；隨后，處方外流導(dǎo)致藥店銷售OTC品類占比變小。上述變化使得身處這一大環(huán)境下的江中藥業(yè)心有余而力不足。

另外，傳統(tǒng)的廣告打法效果遞減，而對于新媒體傳播方式的探索，公司一時間也未找到好的門道。加上銷售渠道的影響，也就導(dǎo)致了原有OTC業(yè)務(wù)的銷量下滑，但是江中藥業(yè)在健胃消食片銷量下降的情況下，通過提價保證了一定的市場地位。

江中藥業(yè)處方藥板塊主要為公司原有的江中牌蚓激酶腸溶膠囊等，以及桑海制藥和濟(jì)生制藥的處方藥產(chǎn)品。兩家公司的處方藥覆蓋婦科、腸道、呼吸等領(lǐng)域。因新增并入桑海制藥和濟(jì)生制藥業(yè)務(wù)，報告期內(nèi)本板塊經(jīng)營規(guī)模大幅增長，實現(xiàn)營業(yè)收入4.37億元，同比增長660.76%。

江中藥業(yè)另一主營業(yè)務(wù)為保健品，主要包括初元系列產(chǎn)品、參靈草系列產(chǎn)品等。報告期內(nèi)，該板塊業(yè)務(wù)以效益為核心，以梳理定位、升級產(chǎn)品、拓展渠道為主要策略，為未來品牌發(fā)展儲蓄力量。

江中藥業(yè)表示，受行業(yè)遇冷、高端禮品需求下降影響，本板塊全年實現(xiàn)營業(yè)收入1.46億元，同比下降25.65%。

銷售費用大幅增長

江中藥業(yè)公告顯示，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入24.49億元，較上年同期增長6.94億元，增幅39.55%，主要系公司本期合并范圍增加所致。報告期內(nèi)，公司營業(yè)成本為8.17億元，較上年同期增長2.45億元，增幅42.95%，主要系公司本期合并范圍增加所致。

報告期內(nèi)，公司銷售費用為8.69億元，較上年同期增長3.66億元，增幅72.73%，占營業(yè)收入的比重由上年同期28.66%增長為35.47%，銷售費用增長主要系公司合并范圍增加以及公司原有業(yè)務(wù)的廣告宣傳費用和促銷推廣費用同比增加所致。江中藥業(yè)表示，與同行業(yè)云南白藥、華潤三九、同仁堂、康恩貝、葵花藥業(yè)等其他上市公司相比，公司銷售費用占營業(yè)收入的比重處于中等水平。

另外，在報告期內(nèi)，江中藥業(yè)管理費用為1.67億元，較上年同期增長0.71億元，增幅為74.75%，占營業(yè)收入的比重由上年同期5.44%增長為6.81%。管理費用增長主要系公司合并范圍增加所致。

相比35.47%的營銷費用，江中藥業(yè)2019年的研發(fā)費用僅占公司營業(yè)收入的2.28%，處于行業(yè)的中等水平。

江中藥業(yè)表示，研發(fā)方面包括，以“中醫(yī)藥創(chuàng)新研發(fā)及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化”為中心，產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新兩輪驅(qū)動，圍繞品牌OTC及大健康的戰(zhàn)略，豐富產(chǎn)品體系。聚焦固體制劑成型技術(shù)、矯味技術(shù)，深化研究打造核心競爭力；戰(zhàn)略開發(fā)益生菌、功能肽等大健康產(chǎn)品。

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