每經(jīng)記者 葉曉丹 攝影報道    每經(jīng)編輯 湯輝    

3月以來，受疫情蔓延以及OPEC+減產(chǎn)協(xié)議談判破裂等因素影響，國際原油價格出現(xiàn)大幅波動。

作為原油消費大國，中國對原油進口依存度較高。根據(jù)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)，2019年中國進口原油創(chuàng)紀錄達到5.06億噸，較2018年高出9.5%，原油和石油對外依存度均突破70%。

油價走低，也刺激了不少相關(guān)企業(yè)試圖逢低囤油獲利，不過，浙江舟山某大型國有石化公司總經(jīng)理向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，現(xiàn)在油罐庫存已經(jīng)比較飽和了。中糧期貨原油分析師張崢也告訴記者，國內(nèi)油儲的庫存基本比較高，罐容大部分已出租，只有有限的罐容作為中轉(zhuǎn)。

低油價刺激企業(yè)囤油

近日，一則關(guān)于“84艘中國巨型油輪正奔赴沙特港口”的消息引發(fā)巨大爭議。對此，張崢向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，國內(nèi)的VLCC（超大型油輪）均在各主要航線上航行，不存在同時前往中東運載原油的情況。不過張崢也表示，此前國際油價持續(xù)暴跌等因素的確刺激了國內(nèi)一些煉廠和貿(mào)易商的采購、套利需求。

上述舟山國有石化公司總經(jīng)理透露，受原油價格暴跌影響，當(dāng)前全球各國購買原油的需求也增多了，對國內(nèi)油企和煉廠而言，的確是一個比較好的買入時機。

低油價刺激貿(mào)易公司和石油公司囤油獲利，油輪租約交易也隨之活躍。興業(yè)證券3月19日發(fā)布的《油輪高運價的背后還需要關(guān)注什么？》研報中指出，根據(jù)Clarksons收集統(tǒng)計到的（并非全部成交）VLCC即期的租約成交情況，上周（3月9日到3月15日），VLCC即期的租約成交了46艘（裝貨日期主要集中在三月下旬及四月上旬），2020年1月1日至3月8日的周均成交為27艘，2019年全年的周均成交為31艘，可以看出上周VLCC租約成交量開始大幅提升。

一位航運界人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)送的3月第二周波羅的海航運交易油輪市場周報顯示，油價暴跌而VLCC運價翻倍，280000噸貨量到美灣（美國墨西哥灣沿岸地區(qū)）、途經(jīng)好望角航線的運價漲幅達400%以上。其后一周周報顯示，VLCC運價沖高后回落。

還想搶油？但油罐放不下了

位于舟山的油儲基地

在交易過程中，原油需要巨大的資金體量。此外，對于國內(nèi)油企和煉廠而言，還需要考慮油儲的因素。

張崢表示，國內(nèi)油儲的庫存比較高，一些油儲企業(yè)和油企或者煉廠簽訂了長期合約，罐容大部分已出租，只有有限的罐容作為中轉(zhuǎn)。在套利價差的驅(qū)動下，也有一些石油貿(mào)易商租用油輪作為浮倉，考慮到當(dāng)前油輪運費漲幅較大，預(yù)計這部分成本會高一些。

上述舟山國有石化公司總經(jīng)理也表示，現(xiàn)在油罐庫存已經(jīng)比較飽和了，所以油企和煉廠不會進太多的原油，而且年前很多企業(yè)已經(jīng)囤了不少原油了。

舟山當(dāng)?shù)匾患矣推穬\企業(yè)總經(jīng)理向記者表示，國內(nèi)采購原油量大的企業(yè)還是以“三桶油”為主，而原油價格下跌，但真正的空罐其實不多，“三桶油”是上下游一體化運作，無論油價高低都要采購和加工。而且原油庫基本以長租為主，短期租賃很少。

張崢則提及，燃料油的價格，大部分受國際原油價格影響，其余部分取決于燃料油自身的供需情況，目前原油價格基本在尋底的過程，由于全球疫情蔓延，干散貨航運也深受影響，預(yù)計短期內(nèi)燃料油需求疲軟，近期燃料油的價格反彈難以持續(xù)。

有投資者虧損超千萬

原油市場中豐富的金融工具給油企和煉廠的套期保值提供便利，但同時也可能讓參與套利交易的投資者面臨巨大損失。

張崢表示，由于現(xiàn)在原油近月合約較遠月合約處于深度貼水，很多貿(mào)易商會通過期貨的方式鎖價，在現(xiàn)貨市場買入低價油，再通過拋售遠月期貨合約鎖住差價?，F(xiàn)貨買入的原油先放到油庫或浮倉中存儲幾個月，未來按照現(xiàn)貨的價格加一部分貼水賣出，雖然囤貨會帶來一定的倉儲、利息等成本，但是通過期貨鎖價將這部分成本覆蓋，并從中獲取利潤。

然而，對于另一部分原油期貨市場的投資人而言，原油價格暴跌對他們來說是則一場噩夢。

有期貨投資者向記者表示：“身邊好幾個做原油期貨投資的朋友，虧損都在千萬（元）以上。原油期貨投資市場一片哀鴻。”此前也有媒體報道稱，受近期原油價格暴跌影響，有多家期貨公司都發(fā)生了客戶穿倉的情況，部分期貨公司客戶穿倉金額甚至超千萬元。

穿倉指投資者在期貨公司的資金賬戶為負，也就是倒虧期貨公司資金，期貨公司將因此蒙受實際損失，挽損的做法則是向投資者追償。因為國內(nèi)期貨市場采取無負債每日結(jié)算，并配套嚴格風(fēng)控措施，因此這種情況近年來比較罕見。