每經(jīng)記者 趙雯琪    每經(jīng)編輯 王麗娜    

圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖

2019年，或許可以稱之為美團(tuán)成長(zhǎng)經(jīng)歷中的里程碑。這一年，美團(tuán)不僅首次實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)扭虧轉(zhuǎn)盈，同時(shí)市值也一度創(chuàng)新高，成為僅次于阿里、騰訊的中國(guó)第三大互聯(lián)網(wǎng)公司。

3月30日，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)（股票代碼：3690.HK，以下簡(jiǎn)稱“美團(tuán)”）公布了2019年第四季度及全年業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，2019年全年，美團(tuán)收入同比增長(zhǎng)49.5%達(dá)975億元；全年總交易金額同比增長(zhǎng)32.3%至6821億元；平臺(tái)年度交易用戶達(dá)4.5億，其中餐飲外賣業(yè)務(wù)繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)；全年交易筆數(shù)同比增加36.4%達(dá)87億筆。

值得一提的是，2019年美團(tuán)首次實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)正。財(cái)報(bào)顯示，美團(tuán)2019年經(jīng)調(diào)整EBITDA及經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為73億元及47億元，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流由2018年的負(fù)92億元轉(zhuǎn)為2019年的正56億元。

可以看出，在過去的一年里，美團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了進(jìn)一步增長(zhǎng)，下沉市場(chǎng)成為其主要增量空間。同時(shí)，美團(tuán)加速了對(duì)于新業(yè)務(wù)的布局力度，其中在2B服務(wù)、供應(yīng)鏈、生鮮買菜等領(lǐng)域動(dòng)作不斷，同時(shí)也帶動(dòng)了新業(yè)務(wù)利潤(rùn)的轉(zhuǎn)正。

不過進(jìn)入2020年，突如其來的新冠肺炎疫情將美團(tuán)這一業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)按下了暫停鍵。財(cái)報(bào)中，美團(tuán)也披露了疫情對(duì)于公司2020年第一季度產(chǎn)生的下行壓力，并預(yù)估今年第一季度業(yè)績(jī)或虧損，未來幾個(gè)季度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)亦會(huì)受到不利影響。

美團(tuán)CFO陳少暉表示，比起自身短期影響，美團(tuán)更關(guān)注平臺(tái)商戶面臨的困難，未來將繼續(xù)落實(shí)疫情期間出臺(tái)的多項(xiàng)商戶幫扶舉措，并將加大力度支持商戶渡過難關(guān)迎來消費(fèi)復(fù)蘇。

“從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，生活服務(wù)行業(yè)在需求和供給側(cè)數(shù)字化的緊迫性和重要性進(jìn)一步凸顯，美團(tuán)將成為這一長(zhǎng)期趨勢(shì)的重要推動(dòng)者及長(zhǎng)期受益者。”陳少暉表示。

主營(yíng)業(yè)務(wù)“下沉”變現(xiàn)能力逐漸增強(qiáng)

財(cái)報(bào)顯示，2019年，受惠于中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)動(dòng)力，美團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，且變現(xiàn)能力正在逐漸增強(qiáng)。

其中，餐飲外賣業(yè)務(wù)的交易金額增長(zhǎng)38.9%至3927億元。數(shù)據(jù)顯示，2019年，美團(tuán)餐飲外賣日均交易筆數(shù)增長(zhǎng)23.9百萬筆，同比增長(zhǎng)36.4%，交易用戶年均交易筆數(shù)進(jìn)一步增長(zhǎng)至27.4筆，每筆餐飲外賣業(yè)務(wù)訂單的平均價(jià)值同比增長(zhǎng)1.8%。

而在收入方面，2019年餐飲外賣收入548億元，同比增長(zhǎng)43.8%。財(cái)報(bào)顯示，2019年，餐飲外賣業(yè)務(wù)毛利為102億元，同比增長(zhǎng)94.2%，毛利率由2018年的13.8%同比上升至18.7%。值得一提的是，餐飲外賣業(yè)務(wù)在2019年第四季度表現(xiàn)較為搶眼，其中，餐飲外賣業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)42.8%，毛利率由13.4%同比上升至17.7%。

在到店、酒旅方面，財(cái)報(bào)顯示，2019年美團(tuán)到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)的交易金額為2221億元，同比增長(zhǎng)25.6%，業(yè)務(wù)收入223億元，同比增長(zhǎng)40.6%，毛利197億元，同比增長(zhǎng)40.1%，而毛利率同比維持相對(duì)穩(wěn)定。

財(cái)報(bào)顯示，到店、酒旅業(yè)務(wù)的收入增長(zhǎng)主要原因在于到店及旅游業(yè)務(wù)的活躍商家數(shù)量以及每名活躍商家的平均收入增加，同時(shí)還來自于平臺(tái)上國(guó)內(nèi)酒店消費(fèi)間夜量增加。

值得注意的是，在酒店預(yù)訂業(yè)務(wù)上，2019年，美團(tuán)上的國(guó)內(nèi)酒店消費(fèi)間夜量為3.92億，日均間夜價(jià)亦同比穩(wěn)健增長(zhǎng)。更值得注意的是，國(guó)內(nèi)酒店間夜量于2019年第四季度進(jìn)一步加速增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)達(dá)47.9%，連續(xù)兩個(gè)季度的季度酒店間夜量達(dá)到1.1億元。

而對(duì)于這些業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，更多原因在于美團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)的“下沉戰(zhàn)略”。美團(tuán)在財(cái)報(bào)中表示，低線城市的餐飲外賣業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)越來越大，交易金額增長(zhǎng)也越來越快。同時(shí)，低線城市仍然是餐飲外賣業(yè)務(wù)用戶增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。而在獲得的新用戶中，也有大量來自三線及以下城市。

而在到店、酒旅業(yè)務(wù)方面，美團(tuán)也在財(cái)報(bào)中表示，2019年通過大力探索線下流量轉(zhuǎn)化及新流量渠道，進(jìn)一步鞏固在低線城市及低星級(jí)酒店分部的領(lǐng)導(dǎo)地位。同時(shí)，高星級(jí)酒店預(yù)訂業(yè)務(wù)維持穩(wěn)健增長(zhǎng)。第四季度，來自高星級(jí)酒店的收入貢獻(xiàn)同比進(jìn)一步增長(zhǎng)。

新業(yè)務(wù)加速探索 利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正

主營(yíng)業(yè)務(wù)之外，過去一年里美團(tuán)對(duì)于新業(yè)務(wù)的探索動(dòng)作可謂頻繁，美團(tuán)曾在2019年三季報(bào)中表示將加大新業(yè)務(wù)的投資和發(fā)展，而由于對(duì)新業(yè)務(wù)的進(jìn)一步布局，新業(yè)務(wù)也在2019年實(shí)現(xiàn)了由虧轉(zhuǎn)盈。

財(cái)報(bào)顯示，2019年，美團(tuán)新業(yè)務(wù)及其他分部的收入204億元，同比增長(zhǎng)81.5%。新業(yè)務(wù)及其他分部的毛利由2018年虧損43億元，增至2019年的盈利23億元，毛利率也由2018年的-37.9%，改善為2019年的11.5%。

而在2019年第四季度，該分部的收入為61億元，同比增長(zhǎng)44.8%，毛利也從2018年的虧損10億元增至盈利13億元，同時(shí)毛利率由2018年的-23.3%改善為2019年的21.2%。美團(tuán)在財(cái)報(bào)中表示，這主要是由于B2B餐飲供應(yīng)鏈服務(wù)、小額貸款業(yè)務(wù)、美團(tuán)閃購(gòu)及聚合支付服務(wù)的收入增長(zhǎng)，部分被網(wǎng)約車服務(wù)收入減少所抵銷。

在出行方面，財(cái)報(bào)顯示，2019年美團(tuán)共享單車及網(wǎng)約車服務(wù)成功收窄虧損，提高運(yùn)營(yíng)效率，同時(shí)發(fā)展了這些業(yè)務(wù)與他業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)。

美團(tuán)方面表示，目前美團(tuán)逐步用新的美團(tuán)單車替換摩拜的舊車，而前者具備更好的單位經(jīng)濟(jì)效益。而在網(wǎng)約車方面，在2019年推出聚合模式后，美團(tuán)對(duì)于經(jīng)營(yíng)虧損的控制已經(jīng)得到改善，截至2019年底，美團(tuán)已在54個(gè)城市運(yùn)營(yíng)網(wǎng)約車服務(wù)。

而對(duì)于頗受外界關(guān)注的生鮮買菜業(yè)務(wù)，美團(tuán)則分別對(duì)自營(yíng)模式和平臺(tái)模式進(jìn)行探索，同時(shí)提高二者的經(jīng)營(yíng)效率。

財(cái)報(bào)顯示，截至2019年底，美團(tuán)通過在北京、上海及深圳設(shè)立96個(gè)倉(cāng)庫(kù)，以及在武漢市設(shè)立30多個(gè)自取點(diǎn)以提高倉(cāng)庫(kù)密度。而就平臺(tái)模式而言，美團(tuán)閃購(gòu)的定位是一個(gè)擁有數(shù)萬個(gè)SKU的線上交易平臺(tái)。同時(shí)，財(cái)報(bào)顯示，平臺(tái)上藥品及鮮花的交易金額于2019年實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

而在新業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)的同時(shí)，美團(tuán)2019年新業(yè)務(wù)及其他業(yè)務(wù)的銷售成本也有所增加，同比增加16.6%。美團(tuán)在財(cái)報(bào)中解釋稱，這主要由于B2B餐飲供應(yīng)鏈服務(wù)及食雜零售業(yè)務(wù)的銷貨成本、美團(tuán)閃購(gòu)的配送成本以及聚合支付服務(wù)的支付處理費(fèi)增加，部分被共享單車服務(wù)折舊開支及網(wǎng)約車司機(jī)相關(guān)成本減少所抵銷。

受疫情影響 2020一季度及全年業(yè)績(jī)承壓

雖然美團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)、新業(yè)務(wù)在2019年均實(shí)現(xiàn)了符合市場(chǎng)預(yù)期的增長(zhǎng)，但是進(jìn)入2020年，一場(chǎng)突如其來的疫情還是對(duì)公司造成了無法避免的負(fù)面影響。

實(shí)際上，就在2月底，高盛、花旗兩大投行首次雙雙調(diào)低美團(tuán)預(yù)期?；ㄆ彀l(fā)布最新報(bào)告，從供給及需求兩個(gè)方面重新評(píng)估了疫情對(duì)于美團(tuán)的負(fù)面影響。

該報(bào)告稱，在目前嚴(yán)峻的城市控疫形勢(shì)下，商家側(cè)供給無論是在一線或低線城市都明顯不足，而主要依賴于非本地勞動(dòng)力的連鎖餐飲商家情況會(huì)更加嚴(yán)峻，這導(dǎo)致美團(tuán)履約能力受到嚴(yán)重限制。

同時(shí)，上述報(bào)告坦言，由于各個(gè)城市的交通封鎖政策，騎手運(yùn)力嚴(yán)重不足。在需求側(cè)，外賣訂單量銳減，雖然美團(tuán)外賣通過提升騎手工資及補(bǔ)貼來保證平臺(tái)配送效率，也在部分地區(qū)降低單均配送費(fèi)，并通過無接觸配送等舉措來保障群眾基本生活，但外賣業(yè)務(wù)短期承壓仍然嚴(yán)重。

而在2019年財(cái)報(bào)中，美團(tuán)也對(duì)疫情可能造成的影響進(jìn)行了預(yù)測(cè)。財(cái)報(bào)顯示，疫情對(duì)餐飲、本地生活服務(wù)、酒店等商家的日常運(yùn)營(yíng)造成了嚴(yán)重影響，從而對(duì)美團(tuán)2020年第一季度的業(yè)務(wù)產(chǎn)生下行壓力。餐飲外賣以及到店、酒店及旅游等業(yè)務(wù)在需求端以及供應(yīng)端方面均面臨重大挑戰(zhàn)。

美團(tuán)在財(cái)報(bào)中表示，由于疫情的影響，估計(jì)2020年第一季度收入將會(huì)錄得同比負(fù)值增長(zhǎng)及經(jīng)營(yíng)虧損。同時(shí)，如果隨著疫情的持續(xù)使得用戶需求及商家運(yùn)營(yíng)需要更長(zhǎng)的時(shí)間才能恢復(fù)到正常水平，未來幾個(gè)季度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)亦會(huì)受到不利影響。

不過在疫情期間，美團(tuán)也采取系列行動(dòng)積極應(yīng)對(duì)，包括推出“春歸計(jì)劃”進(jìn)行商戶幫扶、推出“春風(fēng)行動(dòng)”進(jìn)行就業(yè)幫扶等，同時(shí)推出“無接觸配送”保障用戶疫情期間安心消費(fèi)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，自1月20日至3月29兩個(gè)多月以來，美團(tuán)平臺(tái)新注冊(cè)且已有收入的新增騎手達(dá)45.7萬人。

疫情爆發(fā)初期，互聯(lián)網(wǎng)分析人士尹生曾向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，本地生活服務(wù)已經(jīng)走過打價(jià)格戰(zhàn)的跑馬圈地階段，競(jìng)爭(zhēng)重點(diǎn)已經(jīng)向行業(yè)生態(tài)價(jià)值和用戶價(jià)值創(chuàng)新等方面轉(zhuǎn)移。而這次新冠肺炎疫情對(duì)于本地生活平臺(tái)來說也是一個(gè)創(chuàng)新的機(jī)會(huì)，即在社會(huì)系統(tǒng)受到限制的情況下，如何更好地繼續(xù)提供服務(wù)，同時(shí)平衡好平臺(tái)、用戶和供應(yīng)商之間的關(guān)系。這個(gè)過程中的探索在未來也可以成為常態(tài)服務(wù)的一部分，一定程度將會(huì)提高外賣公司的競(jìng)爭(zhēng)門檻。

值得一提的是，作為美團(tuán)的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，阿里巴巴本地生活也在疫情期間先后推出商家?guī)头稣撸瑫r(shí)升級(jí)支付寶平臺(tái)，加入了新的外賣、酒店、店內(nèi)消費(fèi)等入口。如此頻繁的動(dòng)作，或許也意味著二者之間的新一輪競(jìng)爭(zhēng)正在醞釀中。

談到競(jìng)爭(zhēng)，陳少暉在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議中表示，相比于競(jìng)爭(zhēng)，提高平臺(tái)的服務(wù)水平，繼續(xù)為提高消費(fèi)者和商家體驗(yàn)方面進(jìn)行投資，改進(jìn)業(yè)務(wù)模式等方面是更需要考慮的問題。

“阿里巴巴的業(yè)務(wù)重組和支付寶的改版恰恰證明了美團(tuán)目標(biāo)的正確性，證明了這個(gè)市場(chǎng)的潛力，證明了美團(tuán)業(yè)務(wù)模式和價(jià)值。我們認(rèn)為中國(guó)的市場(chǎng)巨大，這個(gè)行業(yè)的發(fā)展也正處于初期，歡迎競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的加入，共同加速實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，所有的生態(tài)系統(tǒng)伙伴也必將從中獲益。健康的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)促進(jìn)公司本身更加努力和靈活地發(fā)展，反過來也將令消費(fèi)者、商家和整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)獲益。”陳少暉表示。

截至3月30日收盤，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)股價(jià)為88港幣，較前日下跌1.46%，市值為5098.21億港元。