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來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

大家好，我是錢(qián)研君，周二登陸道達(dá)號(hào)！一樣的味道，不一樣的視角！

免責(zé)聲明：本文提供的數(shù)據(jù)僅供參考，不涉及操作建議。據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)！

又到細(xì)說(shuō)高管增減持的時(shí)間，上周《行情“逆行者”哪家強(qiáng)？“自家人”出手顯功力——錢(qián)研“看”高管第1期》提及的幾個(gè)增持公司，的確顯示出了抗跌本事，都屬于不同產(chǎn)業(yè)，一個(gè)比一個(gè)抗跌，你說(shuō)邪不邪？

特別是利爾化學(xué)，近期漲幅超過(guò)15%，說(shuō)明自家人突然來(lái)一手增持，背后真的是有東西的！值得大家研究。

增持：“合拍”的大舉增持

也許是行情的確讓人“壓抑”，上周高管增持的熱度降了不少，雖然也有30家左右的企業(yè)得到了高管的增持，但是個(gè)人行為、單筆增持居多，且增持?jǐn)?shù)量較小，可理解為在股指低位的一次投資操作。

不過(guò)，通過(guò)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周高管增持也有一處顯得極其特別，就是銀行股的高管，開(kāi)始集體增持了，招商銀行和興業(yè)銀行兩家公司的高管，居然不約而同采取了“群體增持”，有點(diǎn)非同尋常。

先看招商銀行，3月23日至25日期間，招商銀行有10位高管選擇增持了自家股份，合計(jì)增持股份近50萬(wàn)股。

錢(qián)研君翻看了這些增持的高管，雖說(shuō)董事長(zhǎng)李建紅和副董事長(zhǎng)付剛峰都不在其列，但增持的都是行長(zhǎng)、副行長(zhǎng)、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人等，他們可都是對(duì)招商銀行最知根知底的高層了。

所以，盡管增持股份不多，公司連公告都沒(méi)出，但是他們的行動(dòng)，還是對(duì)招商銀行的股價(jià)起到了作用。關(guān)注公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，每周及時(shí)閱讀錢(qián)研君的行業(yè)深度價(jià)值文章及高管增減持?jǐn)?shù)據(jù)分析文章。

有意思的是，招行高管在集體增持股份，興業(yè)銀行高管也出現(xiàn)了大舉增持公司股份的現(xiàn)象。在上周同一時(shí)間，興業(yè)銀行陶以平等11位高管增持公司股份，增持股份接近180萬(wàn)股，這個(gè)增持手筆就要比招行的高管多得多。從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，興業(yè)銀行上周的走勢(shì)與招行走勢(shì)如出一轍。

錢(qián)研君不禁感慨，有高管力挺真是好??！

除了招商銀行、興業(yè)銀行，杭州銀行也有一位高管上周增持股份。銀行股突然出現(xiàn)三家公司高管增持，這個(gè)行業(yè)是不是估值見(jiàn)底，粉絲朋友可以關(guān)注下。

減持：240多筆減持達(dá)2.7億股

減持方面，上周上市公司高管減持沖動(dòng)繼續(xù)很高，出現(xiàn)了242筆減持，合計(jì)減持股份達(dá)到2.7億股，與此前一周相差無(wú)幾。

從減持?jǐn)?shù)量來(lái)看，大額減持基本還是走的大宗交易渠道，比如捷成股份徐子泉減持225萬(wàn)股，昆侖萬(wàn)維周亞輝則持續(xù)減持，再度減持昆侖萬(wàn)維2045萬(wàn)股。此外，奧瑞金、露笑科技、東方鐵塔被高管減持?jǐn)?shù)量都較大，需要粉絲朋友們警惕。關(guān)注公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，每周及時(shí)閱讀錢(qián)研君的行業(yè)深度價(jià)值文章及高管增減持?jǐn)?shù)據(jù)分析文章。

部分通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持股份較多的個(gè)股，如下圖所示：

本期錢(qián)研“看”高管就到此。在這里，對(duì)上周《錢(qián)瞻研報(bào)》粉絲的問(wèn)題做一個(gè)答疑。

網(wǎng)友葛磊：“錢(qián)研君，雖然很喜歡您分享的行業(yè)、公司；矛盾在于估值，估值都比較高啊”

雖然小編簡(jiǎn)單回復(fù)了，這里錢(qián)研君也談?wù)剬?duì)估值的看法，僅供參考。

經(jīng)?？村X(qián)研君欄目的粉絲朋友應(yīng)該能了解，錢(qián)研君挺喜歡相對(duì)論，對(duì)于估值的看法，錢(qián)研君也是以相對(duì)的概念來(lái)看待。這里舉兩個(gè)例子，都是錢(qián)研君真實(shí)經(jīng)歷的。

第一個(gè)例子，錢(qián)研君剛出來(lái)工作沒(méi)幾年，經(jīng)歷了2005-2007年牛市，2007年牛市尾聲中石油上市，當(dāng)時(shí)錢(qián)研君也是喜歡看估值，有點(diǎn)唯PE論，所以中石油高開(kāi)48沒(méi)有管他，到了2008年1月份，中石油跌至24元左右，錢(qián)研君覺(jué)得估值跌夠了，勇于買(mǎi)入，最后11元割肉，這算是一次價(jià)值投資徹底失敗，對(duì)估值認(rèn)識(shí)的偏差。

第二個(gè)例子，影視股牛市。炒票房時(shí)期，錢(qián)研君殺入華誼兄弟，但是該股PE其實(shí)相對(duì)光線傳媒這些已經(jīng)很高了，但是基于票房預(yù)期對(duì)業(yè)績(jī)支撐，高位買(mǎi)入，也在華誼兄弟最高價(jià)前賣(mài)出。

這次成功經(jīng)驗(yàn)，讓我感受到，估值到底是高估還是低估，一定是資金的一致認(rèn)識(shí)，這種認(rèn)識(shí)就體現(xiàn)在成交量和股價(jià)走勢(shì)。

比如很多鋼鐵、煤炭、銀行股，也是穩(wěn)定增長(zhǎng)，PE只有幾倍，但他們對(duì)資金沒(méi)有吸引力，這樣的幾倍PE估值，他們是高估還是低估呢？錢(qián)研君以為，低成長(zhǎng)低估值的公司是沒(méi)有吸引力的。

以后，錢(qián)研君會(huì)在周二與大家一起探討大家對(duì)錢(qián)瞻研報(bào)的看法和意見(jiàn)，因?yàn)槲⑿殴?hào)文章下方的留言，回復(fù)時(shí)的字?jǐn)?shù)是受到限制的，無(wú)法展開(kāi)來(lái)談。

（本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）