每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 吳永久    

美國總統(tǒng)特朗普稱美國疫情已開始趨穩(wěn)，并表示仍考慮重啟美國經(jīng)濟。受此消息刺激，美股周一全線收高，三大股指漲幅均超過7%，道指收盤暴漲逾1600點、納指收漲7.33%、標普500收漲7.03%。全球疫情蔓延速度似有放緩跡象，風險投資偏好受到提振。

然而，在這樣的市場情緒迅速提升的背景下，美國頂級投行卻出現(xiàn)分化。摩根大通CEO杰米·戴蒙周一表示，如果美國經(jīng)濟出現(xiàn)“極其不利”的下滑，該行可能會考慮暫停派息以保存資本。相比之下，摩根士丹利首席美國股票策略師邁克·威爾遜（Mike Wilson）表示，對于股票和投資者而言，最壞的日子已經(jīng)過去。

摩根大通：未來會出現(xiàn)嚴重的經(jīng)濟衰退

戴蒙在年度股東信中稱， 盡管這家美國資產(chǎn)規(guī)模最大的銀行也受到了新冠病毒危機的影響，但之前的美聯(lián)儲壓力測試顯示，摩根大通能夠經(jīng)受住衰退。然而，如果出現(xiàn)更為嚴重的“極端不利情況”，如美國GDP出現(xiàn)35%的下滑、失業(yè)率達到14%，那么摩根大通將面臨一些艱難的決定。

他表示，摩根大通“未能幸免于”新冠病毒危機，在向有需要的企業(yè)和個人放貸時，該行正面臨“數(shù)十億美元的額外信貸損失”。

戴蒙表示，“如果真的發(fā)生這種情況，董事會可能會考慮暫停派息，那將是出于極度謹慎的考慮，而且是基于未來幾年將帶來的持續(xù)不確定性。”這一消息可能會在銀行投資者和分析師中引起反響?；ㄆ旒瘓F和高盛等高管在接受CNBC采訪時表示，盡管美國最大的幾家銀行在危機開始時自愿撤回了股票回購，但它們的股息是安全的。有分析指出，隨著戴蒙提出可能暫停派息，如果今年全球經(jīng)濟最終無法復蘇，多數(shù)銀行可能也會受到?jīng)_擊。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，近年來，摩根大通一直在穩(wěn)步提高派息，季度派息達到每股90美分。戴蒙稱：“我們不知道未來會發(fā)生什么，但至少，我們認為未來會出現(xiàn)嚴重的經(jīng)濟衰退，同時還會出現(xiàn)類似2008年的全球金融危機那樣的金融壓力。摩根大通不可能不受這種壓力的影響。”

高盛分析師上周表示，美國經(jīng)濟在第二季度可能會萎縮34%，而摩根士丹利的分析師估計可能收縮38%。前美聯(lián)儲風險信貸總監(jiān)、現(xiàn)美國蒙茅斯大學經(jīng)濟學教授里克·羅伯茨在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時也指出，“美國經(jīng)濟面臨嚴重的衰退，而且可能會持續(xù)很長時間，我預計美國經(jīng)濟在今年二、三季度可能會萎縮20%~25%，隨后的衰退將會放緩。到2021年第三季度，我預計美國經(jīng)濟將恢復正增長，但僅將是緩慢的增長。”

摩根士丹利：疫情最糟糕時刻已過，是時候抄底了

戴蒙對未來謹慎看待，但摩根士丹利的觀點卻異常樂觀，后者認為，新冠病毒疫情最糟糕的時刻已經(jīng)過去，是時候買入股票了。摩根士丹利首席美國股票策略師邁克·威爾遜表示，熊市以衰退結(jié)束，股市已經(jīng)達到了良好買入點。

“由于過去一個月的資產(chǎn)強制清算已經(jīng)過去，美國主導的前所未有的無限制貨幣和財政干預，以及我們看到的自2011年以來最具吸引力的估值，我們堅持近期觀點——最壞的情況已經(jīng)過去，這種周期性的熊市始于兩年前，而不是上個月，”威爾遜在一份報告中說。

他補充稱，在6~12個月的時間范圍內(nèi)，當前股票市場水平將被證明是很好的買入點：“熊市以衰退結(jié)束，而不是從衰退開始，這使得今天的風險回報比出現(xiàn)數(shù)年來未見的吸引力。”

此外，摩根士丹利指出在目前疫情下，認為中國資本市場仍是新興市場中最佳選擇，相信MSCI中國指數(shù)估值可持續(xù)較MSCI新興市場指數(shù)有溢價。在板塊配置上，該行強烈建議留意中國通訊服務及零售行業(yè)，特別是有從事線上服務的企業(yè)（包括網(wǎng)游、電子商務），該行亦建議增倉基建相關(guān)板塊。

杰弗瑞股票研究團隊在發(fā)給《每日經(jīng)濟新聞》記者的一份研報中寫道：“在3月26日~4月1日，全球股票ETF在連續(xù)4周的凈流入后，出現(xiàn)了小幅的凈流出，其中美國市場（+3500萬美元）和日本市場（+4300萬美元）的資金流入都非常有限，而中國市場的資金流入最多（+8.13億美元）。與此同時，我們看到了全球風險指數(shù)繼續(xù)緩慢改善。”

阿克曼大幅增持伯克希爾，再次建倉星巴克

也確實有對沖基金大佬開始“抄底”美股了。

在3月份拿下11%投資回報率的潘興廣場基金近日又出大動作。今日，比爾·阿克曼旗下對沖基金潘興廣場基金公布了其2019年年度報告。報告顯示，2019年和截至2020年3月31日前三個月潘興廣場基金的回報率分別為58.1%和3.3%，而同期標普500的表現(xiàn)分別為上漲31.5和下跌19.6%。

在2020年3月，潘興廣場再次建倉星巴克10%的頭寸，在潘興廣場的年度報告中顯示，該基金持有的星巴克股份價值7.2億美元。該基金公司表示，星巴克卓越的數(shù)字化服務，交付方式和非接觸式提貨方式非常適合其全球咖啡消費者的習慣，特別是與沒有構(gòu)建數(shù)字服務和交付產(chǎn)品的競爭對手相比。

星巴克年初至今走勢（圖片來源：彭博終端機）

年報顯示，在原有的基礎(chǔ)上，2020年以來潘興廣場分別增持了安捷倫16%的股份，伯克希爾·哈撒韋公司39%的股份、希爾頓34%的股份等。

《每日經(jīng)濟新聞》記者還注意到，比爾·阿克曼近日又建議特朗普啟動史上最大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。阿克曼稱，道路、橋梁等基建項目主要在戶外，可以擴大社交距離，減少感染可能，讓美國人重返工作崗位。阿克曼表示，由于目前長期利率接近零，基建項目融資成本會很低，此外大宗商品價格下跌，項目建造成本將降低，推動基建可以幫助美國經(jīng)濟從疫情中復蘇。

其實，這并不是阿克曼第一次建議特朗普啟動基建，他在2017年也曾提出一次。

封面圖來自：攝圖網(wǎng)