每經(jīng)記者 胡琳    每經(jīng)編輯 易啟江    

自歐元成立以來，作為第二大世界貨幣，對(duì)于美元而言一直是個(gè)隱患，美元一直存在針對(duì)性打擊歐元的意圖。而在這種精準(zhǔn)打擊的過程中，美元、英鎊、歐元的“相愛相殺”中，英鎊扮演著何種角色？

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)低迷、政策透支、貿(mào)易壓力、英國(guó)脫歐、疫情肆虐，近年來我們似乎難以在歐元的身上找到希望。而隨著歐元壓力的雪上加霜，“歐元覆滅論”開始出現(xiàn)在人們的想象中。

現(xiàn)如今，疫情在歐洲肆虐，造成歐元區(qū)資本外流的加劇以及經(jīng)濟(jì)前景的進(jìn)一步惡化，讓人不得不去重新思考?xì)W元的持有價(jià)值，甚至對(duì)于歐元的存續(xù)產(chǎn)生擔(dān)憂。

在歐元長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)疲軟疊加疫情因素，世界第三大貨幣英鎊是否能夠上位成為世界貨幣“第二把交椅”呢？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》與中國(guó)外匯投資研究院在3月31日、4月8日舉行的兩場(chǎng)直播中，譚雅玲院長(zhǎng)就美元、英鎊、歐元未來格局將如何演繹，尤其是疫情下歐元是否會(huì)覆滅、英鎊是否會(huì)上位等核心問題進(jìn)行了深入精辟的分析。

中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲 圖片來源：受訪者供圖

美元、歐元、英鎊三足鼎立

歐元獨(dú)立之初，國(guó)際貨幣體制形態(tài)是美元獨(dú)霸。在歐元即將問世的時(shí)候，全世界都在討論其出現(xiàn)以后，對(duì)國(guó)際貨幣體制的重建。

無疑，自歐元成立以來，美國(guó)針對(duì)性打擊歐元的意圖是確定的。譚雅玲認(rèn)為，美元面對(duì)歐元的這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)者，它是非常不滿意的，歐元也是美元霸權(quán)地位的隱患，所以它對(duì)歐元區(qū)的關(guān)注是貨幣的凝合力。歐元作為一個(gè)區(qū)域貨幣，美元作為一個(gè)全球化的貨幣，最終的博弈還是要以全球化為主，以美元的引領(lǐng)為主，所以美元針對(duì)歐元的意圖是非常清晰的，包括這一段時(shí)間以來的國(guó)際經(jīng)貿(mào)關(guān)系的角逐，如中美貿(mào)易問題、美歐貿(mào)易問題等。美元看似針對(duì)歐盟，實(shí)際上它更明確的是針對(duì)歐元區(qū)的核心成員，這樣對(duì)歐元區(qū)合利基礎(chǔ)的分化或者分解，應(yīng)該是給歐元的穩(wěn)固與否和前行帶來了非常重要的關(guān)聯(lián)。

那么，英鎊作為第三世界貨幣，與歐元的關(guān)系非常微妙，既存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系也存在合作。

譚雅玲表示，從英鎊和歐元的角度，目前來看，它們兩個(gè)之間不存在直接對(duì)手的關(guān)系，兩個(gè)都屬于歐洲貨幣，直接的關(guān)聯(lián)沒有。但英國(guó)獨(dú)立于歐盟之外以后，可能英鎊的地位從獨(dú)立自主的層面來看會(huì)更顯出他的個(gè)性和特色，對(duì)英鎊而言是一件好事，因?yàn)橛㈡^有一個(gè)依托——倫敦金融中心。而倫敦金融中心無論在大宗商品、貨幣、資產(chǎn)價(jià)格的定價(jià)上，還是有自己獨(dú)立風(fēng)格的，而且影響力非常大。而歐元區(qū)有貨幣的統(tǒng)一，但是在資本市場(chǎng)或者金融市場(chǎng)的統(tǒng)一上沒有顯示出它的模型、參數(shù)和影響力。相比較，歐元區(qū)可能以制造業(yè)、工業(yè)為主，而英國(guó)以服務(wù)業(yè)或者金融業(yè)為主，所以他們兩個(gè)的優(yōu)劣對(duì)比或是競(jìng)爭(zhēng)的邏輯關(guān)系，既有合作層面又有競(jìng)爭(zhēng)層面，所以他們之間也處在一個(gè)非常微妙的階段。

放眼于美元、英鎊、歐元“相愛相殺”，三者究竟處于什么地位，扮演著何種角色？

美元對(duì)歐元的打擊是肯定的。譚雅玲稱，美元、英鎊和歐元之間的關(guān)系應(yīng)該特別清楚，美國(guó)人要的是全球化，那么英鎊是它的同盟，美國(guó)人要去除的是區(qū)域化，那么歐元就是它可能要待絞殺或者去解體的一個(gè)貨幣，這一點(diǎn)應(yīng)該是毫無疑問的。歐元面世以后形成貨幣三足鼎立格局，這不是美國(guó)人的意愿，更不是美國(guó)人的期待。

但是英鎊對(duì)于美元而言，譚雅玲并不認(rèn)為是合作伙伴關(guān)系。“貨幣層面，美國(guó)沒有合作伙伴，而英鎊和美元的合作只是針對(duì)歐元。如果歐元解體了，英鎊和美元之間到底是一種什么關(guān)系？還要拭目以待。”譚雅玲向每經(jīng)記者表示。

同時(shí)，譚雅玲稱，英國(guó)、歐元區(qū)和美國(guó)有一個(gè)三角戀的關(guān)系，但是美元的目的非常明確，就是為了美元的霸權(quán)，合作是基于現(xiàn)實(shí)，是基于歐洲大陸的這種特性所產(chǎn)生的一種效果而實(shí)施的一種策略。

英鎊若上位第二大貨幣，與美元關(guān)系將調(diào)整

在2018年歐洲經(jīng)濟(jì)開始放緩，歐元區(qū)19國(guó)的GDP增速?gòu)囊患径鹊?.6%下滑到四季度的1.2%。2019年，歐元區(qū)GDP增速在2018年增速下滑的基礎(chǔ)上進(jìn)一步放緩，分季度來看，歐元區(qū)2019年前三季度GDP同比增速分別為1.4%，1.2%，和1.2%，呈逐步下降的態(tài)勢(shì)。按照歐盟統(tǒng)計(jì)局的初步統(tǒng)計(jì)，2019年第四季度歐元區(qū)19國(guó)的GDP同比實(shí)際增速僅為1%，這意味著2019年全年，歐元區(qū)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速大概只有1.2%，這將是2014年以來的增速新低。同時(shí)，從PMI角度來看，歐元區(qū)PMI指數(shù)也從2018年開始一路下降，其中制造業(yè)PMI指數(shù)已連續(xù)12個(gè)月低于榮枯線。

近年來，經(jīng)濟(jì)低迷、政策透支、貿(mào)易壓力、英國(guó)脫歐，我們似乎難以在歐元的身上找到希望。近期，歐洲新冠肺炎疫情肆虐，不僅對(duì)歐洲產(chǎn)業(yè)鏈、服務(wù)業(yè)等經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域產(chǎn)生負(fù)面沖擊，也會(huì)對(duì)歐洲社會(huì)及政局造成重大影響，讓本就經(jīng)濟(jì)下行加劇的歐元區(qū)雪上加霜。

“歐元危在旦夕這個(gè)話題是可以認(rèn)可的，因?yàn)樗慕?jīng)濟(jì)、政策、實(shí)力、規(guī)模，不像過去優(yōu)勢(shì)那么強(qiáng)，再加上貨幣本身如果是離心，向心力不是很集中，那么貨幣生存的空間應(yīng)該是有限的，再加上這場(chǎng)疫情疊加的后患，就是經(jīng)濟(jì)更加不良，可能對(duì)歐元區(qū)整體的期待值帶來的是極大的打擊。”譚雅玲稱。

隨著疫情讓歐元雪上加霜，“歐元覆滅論”開始出現(xiàn)在人們的想象中。現(xiàn)如今，疫情在歐洲肆虐，造成歐元區(qū)資本外流加劇以及經(jīng)濟(jì)前景進(jìn)一步惡化，讓人不得不去重新思考?xì)W元的持有價(jià)值，甚至對(duì)于歐元的存續(xù)產(chǎn)生擔(dān)憂。人們?cè)趯?duì)歐元擔(dān)憂的同時(shí)，開始重新看待第三大貨幣英鎊的持有價(jià)值。

作為目前國(guó)際市場(chǎng)第二大和第三大貨幣，歐元與英鎊之間存在矛盾與競(jìng)爭(zhēng)，歐元長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)疲軟疊加疫情因素，英鎊是否能夠上位成為世界貨幣“第二把交椅”呢？

譚雅玲表示，如果從“第二把交易椅”的角度來看，這只是一個(gè)份額的比較，不會(huì)形成制度和機(jī)制的變化。美元獨(dú)霸格局暫不會(huì)改變，只是在歐元消失之后，英鎊能否上位。如果上位后，英鎊跟美元的關(guān)系就會(huì)有一些微妙的調(diào)整。

英鎊地位的崛起和歐元地位的沒落，背后是美元、歐元、英鎊三者之間微妙的博弈。譚雅玲認(rèn)為，英鎊和歐元的發(fā)展，是值得人民幣和對(duì)外貨幣間交往、人民幣走出去值得參考的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。

近期，疫情席卷全球，外匯市場(chǎng)波動(dòng)加劇。后續(xù)英鎊和歐元的走勢(shì)是否會(huì)給投資人帶來利好？譚雅玲稱，從投資者的角度，今年外匯市場(chǎng)震動(dòng)幅度、區(qū)間跨度比較大。所以，在疫情疊加的政治、經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易因素的復(fù)雜局面當(dāng)中，外匯的區(qū)間震蕩可能對(duì)于交易者會(huì)有利潤(rùn)。但是要注意中國(guó)的外匯市場(chǎng)沒有開放，投資者不能輕易的用外部的平臺(tái)，還是要通過銀行間的外匯市場(chǎng)，在銀行開戶和外匯買賣，這樣既保險(xiǎn)又比較安全。同時(shí)，外匯交易的路徑和產(chǎn)品，可能會(huì)對(duì)我們企業(yè)投資者有一些幫助。

作為中國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，又應(yīng)該注意些什么？譚雅玲認(rèn)為，跟歐洲企業(yè)的接觸結(jié)算方式，建議盡量避開歐元，因?yàn)闅W元的風(fēng)險(xiǎn)比較大。