每經記者 李詩琪    每經編輯 梁梟    

在距離天安門不遠處的北京前門大街，各老字號品牌門店星羅棋布，展現(xiàn)著老北京最具人文特色風景風貌。曾幾何時，往來八方的食客時常將大街上一家裝修古樸的餐廳門店圍得水泄不通，幾小時的等待，為的就是一口美名在外的“全聚德烤鴨”。

不過，這個一度被奉上神壇的餐飲品牌，如今卻不得不面對“烤鴨賣不動”、“業(yè)績逐年下滑”的尷尬局面。根據全聚德（002186，SZ）4月13日晚發(fā)布的年度報告，2019年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入15.66億元，同比下滑11.87%；凈利潤4462.79萬元，同比下滑38.90%。

全聚德解釋稱，中式正餐競爭加劇導致公司年度接待人次同比減少，是其業(yè)績下滑的主要原因。而新冠肺炎疫情的影響，公司預計今年第一季度將出現(xiàn)大幅虧損，金額或在9000萬元至1億元之間。

眼下，全聚德正面臨著業(yè)績壓力和后疫情期間餐飲業(yè)復蘇的雙重考驗。近年來全聚德應對市場變化作出的轉型探索雖已成為老生常談，但卻始終收效甚微。

針對這一轉型困境，中國食品產業(yè)分析師朱丹蓬向《每日經濟新聞》記者表示，市場普遍看法是，全聚德餐廳目前的性價比不高，服務、出品、場景都不盡如人意，難以支撐它以往的“高價”定位。此外，體制機制老化則是全聚德近年來轉型的主要阻力，在公司整個體制機制、人才團隊老化的前提下，它的創(chuàng)新、升級和多元化發(fā)展都不會達到應有的效果。

三年來凈利潤縮水超六成

中華老字號、國內第一家大型中餐連鎖集團、烤鴨第一股……眾多附加在全聚德之上的標簽，一度使得這個專注于烤鴨的品牌在餐飲界占據特殊位置。而對比全聚德百余年的悠久歷史，其業(yè)績困境發(fā)生在近幾年間。

2019年，全聚德的營收、凈利潤均出現(xiàn)下滑。而實際上，公司業(yè)績不佳的趨勢已經持續(xù)了多年，其背后原因均指向餐飲行業(yè)的競爭加劇和公司餐廳食客減少。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，經歷兩次重組后，全聚德作為首家登陸資本市場的餐飲老字號品牌，于2007年正式在深交所掛牌上市。而經歷了幾年的高速增長之后，2013年，全聚德出現(xiàn)了上市以來的首次營收、凈利雙下滑。此后，公司業(yè)績增長便露出疲態(tài)。

2017年起，全聚德更是出現(xiàn)了連續(xù)三年的凈利下滑。2019年，公司的凈利潤僅為4462.79萬元，對比2017年的1.36億元，縮水超六成。

伴隨整體業(yè)績下滑，全聚德的各項營業(yè)指標亦呈現(xiàn)明顯的下降趨勢。截至2019年年末，公司餐飲門店共計118家，對比2018年末的121家減少3家；餐飲業(yè)務全年接待賓客658.92萬人次，遠少于2018年的770.47萬人次，而在2017年，這一數(shù)字則為804.07萬人次。

此外，全聚德旗下餐飲業(yè)務在2019年的毛利率也降至66.65%。公司在年報中表示，餐飲企業(yè)的人工成本、物業(yè)租金、食材成本、能源資源價格等成本不斷上漲，擠壓利潤空間，這些因素或將給企業(yè)帶來較大的經營風險。

朱丹蓬分析道，即便在全聚德的發(fā)源地與餐廳主要集中地北京，其也早已不是老百姓必須消費的地方。取而代之的是，全聚德正成為各地來京旅行團的標配，由于大部分旅行團的餐標較低，這也大幅拉低了全聚德的利潤。

值得注意的是，即便全聚德去年的凈利潤數(shù)額超過4000萬元，但其中非經常性損益的金額便達到2432.56萬元，占凈利潤總額的54.51%。

除了非流動資產的處置和來自政府的補助外，公司在過去一年里處置交易性金融資產取得的投資收益便為1982.34萬元，其中多數(shù)來自以公司募集資金和自有資金為主的結構性存款。

業(yè)內：轉型根本或在于體制創(chuàng)新

接連下滑的業(yè)績指向了全聚德作為中華老字號餐飲品牌的轉型困境。記者注意到，在國內餐飲業(yè)不斷升級、餐飲企業(yè)競爭日趨激烈的背景下，轉型提升、多元化嘗試成為全聚德近年來發(fā)展中的關鍵詞。

考慮到公司戰(zhàn)略轉型過程中對資金的需求，2014年，全聚德非公開發(fā)行新股，募集資金3.5億元，用于若干食品生產和新型門店建設項目。但資金到位后，多個項目卻因各種原因相繼擱淺，這也導致了公司募集資金大量閑置，躺在銀行賬戶中“吃利息”的現(xiàn)狀。

全聚德披露，截至2019年末，上述募集資金累計投入項目金額為1010.81萬元，專戶存儲累計利息扣除手續(xù)費6750.72萬元，尚未使用的金額達3.96億元。

在募集項目停滯多年的背景下，春節(jié)以來突然爆發(fā)的新冠肺炎疫情又給全聚德的經營帶來新的壓力。對此，全聚德不久前一連發(fā)出十余則公告，表示為抗擊疫情，渡過難關，決定終止原募投項目，并將剩余募集資金（含利息收入）永久補充流動資金。

這也意味著，全聚德以新建募投項目為代表的轉型策略被迫受到影響。對此，朱丹蓬評論稱，全聚德業(yè)績不振，和公司的轉型、多元化布局失敗有明顯關系。多元化布局要是成功了，投資也就會轉化成后期的利潤。

朱丹蓬進而分析認為，歸根結底還是體制機制的原因。如果這個根源問題沒有解決，那企業(yè)所有的創(chuàng)新和升級都是“白搭”。對于全聚德這類中華老字號品牌來說，品牌積淀固然重要，但如果體制和團隊沒有創(chuàng)新改革，其品牌、產品、場景、服務的創(chuàng)新升級便難以達到預期效果。

在全聚德的年報有關未來的經營展望中，公司強調，強化集團管控、力爭降本增效、逐步推進混改工作等內容已被放至重要位置。

此外，一向定位中高端、屢次被消費者詬病“價高”的全聚德，或也將不斷“放下身段”，接近大眾消費。

上市公司稱，全聚德品牌正逐步向大眾化、親民化靠攏，已選定新模式服務的試點單位，對原有繁瑣的、僵化的服務流程進行簡化、優(yōu)化調整，搭建更親民，更接地氣的服務模式，拉回消費者信任，提升服務水平。

不過，受到疫情的影響，全聚德這一新的發(fā)展希冀正面臨嚴峻考驗。公司表示，疫情及防控措施將對公司生產和經營造成暫時性影響，預計影響還將持續(xù)，且持續(xù)時間視疫情管控的進展而存在不確定性。根據全聚德披露的第一季度業(yè)績預期，今年前三個月，公司預計凈利潤將虧損9000萬元～1億元。

截至4月14日收盤，全聚德報9.29元/股，微跌0.21%。

封面圖片來源：攝圖網