每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

為規(guī)范公募基金投資新三板掛牌股票行為，證監(jiān)會(huì)曾于2020年1月3日~1月18日，就《公開募集證券投資基金投資全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌股票指引（征求意見稿）》，向社會(huì)公開征求意見。

近日，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《公開募集證券投資基金投資全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌股票指引》（以下簡(jiǎn)稱《指引》），該《指引》自發(fā)布之日起實(shí)施。記者根據(jù)《指引》相關(guān)內(nèi)容，將其重點(diǎn)內(nèi)容進(jìn)行了梳理，同時(shí)第一時(shí)間了解到基金公司對(duì)于新三板的相關(guān)準(zhǔn)備工作。

1、什么基金可以投資新三板？

每日經(jīng)濟(jì)新聞（以下簡(jiǎn)稱NBD）：基金投資掛牌股票，基金類別應(yīng)當(dāng)為股票基金、混合基金及中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他基金。

2、公募基金可以投資新三板的哪些股票？

NBD：基金財(cái)產(chǎn)僅限于投資精選層股票。所投資精選層掛牌公司被調(diào)出精選層的，自調(diào)出之日起，基金管理人不得新增投資該股票，并應(yīng)當(dāng)逐步將該股票調(diào)出投資組合?；鹚顿Y精選層掛牌公司因轉(zhuǎn)板上市被調(diào)出精選層的除外。

3、投資比例會(huì)是多少？

NBD：基金管理人應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)投資組合的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，選擇流動(dòng)性良好的精選層股票進(jìn)行投資，根據(jù)產(chǎn)品投資策略、運(yùn)作方式等合理確定具體投資比例，并在基金合同等法律文件中作出明確約定。

4、對(duì)掛牌股票如何估值？

NBD：基金管理人和基金托管人應(yīng)當(dāng)采用公允估值方法對(duì)掛牌股票進(jìn)行估值；另外，基金管理人可基于保護(hù)基金份額持有人利益的原則，履行法定程序后啟用側(cè)袋機(jī)制。

5、在哪可以看到公募基金持有新三板股票的明細(xì)？

NBD：基金應(yīng)當(dāng)在年度報(bào)告、中期報(bào)告和季度報(bào)告中披露其持有的掛牌股票總額、掛牌股票市值占基金資產(chǎn)凈值比例、報(bào)告期內(nèi)持有的掛牌股票明細(xì)。

6、如何告知投資者？

NBD：基金管理人應(yīng)當(dāng)編制風(fēng)險(xiǎn)揭示書，并要求投資者以紙質(zhì)或電子形式確認(rèn)其了解產(chǎn)品特征。風(fēng)險(xiǎn)揭示書應(yīng)當(dāng)包括但不限于基金投資策略、投資比例限制、基金風(fēng)險(xiǎn)特征等內(nèi)容。

7、現(xiàn)有的基金可以投新三板嗎？

NBD：《指引》實(shí)施前已獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)或準(zhǔn)予注冊(cè)的基金，基金合同未明確約定可以投資精選層股票的，依據(jù)法律法規(guī)和基金合同約定履行適當(dāng)程序后，可投資精選層股票。

8、對(duì)于公募基金可投新三板，基金公司怎么看？

NBD：作為一塊全新的投資領(lǐng)域，各家基金公司的態(tài)度不一。有的已經(jīng)對(duì)部分細(xì)分龍頭有長(zhǎng)時(shí)間的跟蹤，而有的還依然在觀望中。在相對(duì)看好的機(jī)構(gòu)人士看來，新三板市場(chǎng)中，諸多板塊存在優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，其投資吸引力不亞于A股、港股市場(chǎng)的個(gè)股。此前，不少新三板掛牌公司轉(zhuǎn)至科創(chuàng)板或被其他上市公司收購(gòu)，足以說明新三板的“魅力”。

9、基金公司產(chǎn)品準(zhǔn)備情況如何？

NBD：據(jù)記者了解，多家基金公司已經(jīng)在進(jìn)行相關(guān)產(chǎn)品的籌劃，比如富國(guó)基金、南方基金都傾向于發(fā)行跨市場(chǎng)基金。其中，富國(guó)基金的產(chǎn)品形式上考慮開放式或定期開放式；南方基金則表示基金規(guī)模會(huì)控制在10億左右。

“但無論哪種產(chǎn)品形式，為進(jìn)一步防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，都應(yīng)設(shè)置合理的規(guī)模上限，并配備充足的投研人員、完善投資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，提前做好制度、技術(shù)等相關(guān)準(zhǔn)備。”富國(guó)基金相關(guān)人士對(duì)記者說道。

10、基金公司還有哪些建議？

NBD：富國(guó)基金建議，新三板精選層股票IPO和定向增發(fā)政策或可適當(dāng)向公募基金傾斜，如優(yōu)先配售、增加公募定價(jià)權(quán)等，充分發(fā)揮公募基金的專業(yè)投資管理能力。

南方基金建議，一是提高公募基金在戰(zhàn)略配售過程中的優(yōu)先級(jí)，提高公募基金股份獲配規(guī)模，以適應(yīng)公募基金的投資規(guī)模；二是增強(qiáng)二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制，例如調(diào)整發(fā)行前股東限售要求，對(duì)于入股價(jià)格低于發(fā)行價(jià)的股東進(jìn)行一定期限的限售，避免公發(fā)后出現(xiàn)集中拋售。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)