每經(jīng)記者 張凌霄  李孟林    每經(jīng)編輯 謝欣    

本周，原油期貨市場經(jīng)歷了驚心動魄的動蕩，WTI原油期貨和倫敦布倫特原油期貨在周初出現(xiàn)暴跌。WTI原油期貨于20日出現(xiàn)歷史上首次報收負值，6月倫敦布倫特原油期貨22日盤中一度跌落至自1999年6月以來的最低水平。但油價隨后連續(xù)出現(xiàn)反彈，周五均收漲?！睹咳战?jīng)濟新聞》連線了三菱東京日聯(lián)金融集團聯(lián)合銀行首席金融經(jīng)濟學家克里斯·魯普基和瑞穗證券美國期貨主管鮑勃·耶格，分析原油期貨市場的未來走勢。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

疫情方面，全球疫情仍在持續(xù)蔓延，累計確診病例數(shù)已逼近290萬例，累計死亡病例超過20萬例。為應(yīng)對疫情對經(jīng)濟的巨大沖擊，美國、德國、日本等都在本周推出了新的經(jīng)濟紓困方案。

聯(lián)合國世界糧食計劃署在本周發(fā)布的最新報告中發(fā)出警告，到2020年底，疫情可能導致遭受嚴重饑餓的人口數(shù)量增加近一倍，突破2.5億人?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者就該報告采訪了聯(lián)合國世界糧食計劃署，探討如何采取行動應(yīng)對糧食危機。

另外，疫情之下，對沖基金和巨頭公司也受到巨大沖擊。全球?qū)_基金資產(chǎn)規(guī)模6年來首次跌破3萬億美元，澳大利亞第二大航空公司維珍澳大利亞公司宣告破產(chǎn)托管，娛樂巨頭迪士尼開始停發(fā)10萬員工的薪水。

更多內(nèi)容，盡在一周華爾街。

WTI原油期貨現(xiàn)歷史性暴跌 6月合約價格仍可能出現(xiàn)負值

當?shù)貢r間4月20日，美國原油期貨出現(xiàn)歷史性暴跌，21日到期的WTI原油期貨5月合約在盤中最低觸及-40.32美元/桶，為自1946年美國有原油期貨交易數(shù)據(jù)以來的最低水平，最終結(jié)算價跌至每桶-37.63美元，歷史上首次報收于負值，下跌55.9美元，跌幅高達305.97%。

4月21日，原油期貨市場下跌勢頭不減，WTI原油期貨6月合約一度下跌68%，至每桶6.50美元，其成交量逾200萬手，創(chuàng)下歷史最大單日主力合約成交紀錄。

WTI原油期貨價格大幅波動的同時，倫敦布倫特原油期貨6月合約在本周前三天也出現(xiàn)大跌，創(chuàng)出20年來的新低，隨后出現(xiàn)大幅反彈。22日當天該品種盤中跌至每桶15.98美元，為1999年6月以來的最低水平，隨后反彈至每桶20美元以上。

WTI原油期貨本周走勢圖

布倫特原油期貨本周走勢圖

針對出現(xiàn)負油價的原因，獨立研究咨詢公司Energy Aspects首席石油分析師阿姆里塔·森博士（Dr. Amrita Sen）向《每日經(jīng)濟新聞》記者解釋：“首先，根據(jù)我們的預(yù)測，庫欣的原油儲存將在5月初達到上限，因此必須通過原油定價阻止原油進一步流入該地區(qū)。零美元油價可能會令生產(chǎn)商停止生產(chǎn)，但其實，倒貼錢把原油處理掉比關(guān)閉油井的成本更低。”

“其次是流動性的問題，隨著美國原油5月合約即將到期，多頭頭寸和期權(quán)對沖的流動性枯竭。此外，隨著交割日臨近，如果一個金融機構(gòu)或其他實體持有大量空頭頭寸，而空頭的數(shù)量在減少，那么價格有時會下跌，甚至跌至負值，以此鼓勵空頭回補。”

截至本周四，原油期貨價格觸底反彈。4月24日，WTI原油期貨6月合約收盤報17.8美元，倫敦布倫特原油期貨6月合約收盤為22.59美元。

那么近期原油市場還將有什么樣的變化？《每日經(jīng)濟新聞》記者就此采訪了三菱東京日聯(lián)金融集團聯(lián)合銀行（MUFG Union Bank）首席金融經(jīng)濟學家克里斯·魯普基（Chris Rupkey），他是華爾街著名經(jīng)濟學家之一。以及瑞穗證券美國期貨主管鮑勃·耶格（Bob Yawger），他長期為彭博社、CNBC等分析期貨市場走勢。

NBD：短期影響油價的因素包括哪些？

魯普基

隨著全球經(jīng)濟進入20世紀30年代以來最嚴重的收縮期，石油需求出現(xiàn)前所未有的下降。為了穩(wěn)定局勢，世界石油產(chǎn)量將不得不大幅削減。許多供應(yīng)商即使面臨油價下跌，也不愿削減產(chǎn)量，因為他們需要獲得收入。

耶格

汽油需求不足是目前全球能源市場面臨的首要問題。周三公布的每周政府數(shù)據(jù)顯示，4周汽油需求已觸及歷史新低。與此同時，汽油庫存創(chuàng)下歷史新高。因此有史以來最疲軟的汽油需求與有史以來最高的石油供應(yīng)量呈現(xiàn)出了對比。

NBD：6月原油期貨價格是否有可能再次出現(xiàn)負值？

魯普基

我們認為在市場上，出現(xiàn)過一次的情況，就有可能一次次地出現(xiàn)。至少在6月WTI原油合約到期時，油價可能再次出現(xiàn)負值，因為期貨合約過期時，并沒有空間儲存這些石油。

耶格

這是很有可能發(fā)生的。目前市場沒有對原油的需求，煉油廠不購買原油，無人開車出行，無人坐飛機或乘船。6月份WTI原油的唯一大買家是美國原油基金（USO）。當USO在大約三周內(nèi)將6月合約移倉到7月時，6月WTI合約的需求就會非常少。5月合約到期時就出現(xiàn)了這樣的情況，6月合約也會遇到同樣的情況。當USO進行6月合約的移倉換位時，油儲存量會非常接近滿庫存。

NBD：下半年原油價格走勢會怎樣呢？

魯普基

即使供過于求，價格仍可能遠遠高于零。一旦世界經(jīng)濟開始恢復(fù)開放，我們認為到2020年底20~25美元是可能的。

耶格

我認為2020年價格目標是45美元。今年早些時候，原油交易價格遠高于每桶50美元。一旦美國經(jīng)濟恢復(fù)，需求將開始恢復(fù)，庫存水平將開始下滑。期貨價差將開始收窄，這意味著現(xiàn)貨價格將開始走強，原油價格將回升至每桶40美元。

全球確診病例逼近290萬 多國經(jīng)濟刺激政策再加碼

本周，新冠疫情還在持續(xù)發(fā)展，全球累計確診病例逼近290萬例，累計死亡病例突破20萬例。

美國仍是世界上確診病例數(shù)最多的國家，西班牙在周一累計確診病例數(shù)突破20萬，成為全世界第二個確診患者超過20萬的國家，此外，意大利、法國、德國、英國和土耳其確診病例數(shù)均已超過10萬例。

死亡病例方面，美國成為第一個累計死亡病例突破5萬例的國家，而意大利、西班牙和法國死亡病例數(shù)超過2萬例。

受疫情影響，原定于每年7月6日至7月14日舉行的西班牙奔牛節(jié)和9月19日到10月4日舉行的德國慕尼黑啤酒節(jié)均宣布取消。

多國通過新的經(jīng)濟刺激法案

當?shù)貢r間4月24日，美國總統(tǒng)特朗普簽署了4840億美元的用于應(yīng)對新冠疫情經(jīng)濟危機的新一輪抗疫紓困法案，以增加對小企業(yè)救助計劃的撥款，支付新冠病毒檢測費用，以及幫助陷入困境的醫(yī)院。

其內(nèi)容包括給薪酬保護計劃（PPP）追加撥款3200億美元，該計劃旨在幫助陷入困境的小企業(yè)避免裁員。這項計劃此前的3500億美元撥款目前已經(jīng)用盡。

除美國外，韓國和德國也在這周出臺了新的經(jīng)濟刺激方案。

據(jù)《金融時報》報道，當?shù)貢r間4月22日，韓國總統(tǒng)文在寅稱政府將追加85萬億韓元新經(jīng)濟刺激計劃，以應(yīng)對失業(yè)問題可能帶來的沖擊。為應(yīng)對新冠疫情對經(jīng)濟的沖擊，韓國政府此前已擬定兩份補充財政預(yù)算，金額分別為11.7萬億韓元和7.6萬億韓元。

當?shù)貢r間4月23日，德國執(zhí)政聯(lián)盟就一項規(guī)模100億歐元（108億美元）的方案達成一致，將采取進一步措施以減輕新冠疫情帶來的經(jīng)濟影響。

4月20日，日本政府在臨時內(nèi)閣會議上重新通過決議，將本月7日確定的總額108萬億日元的經(jīng)濟刺激計劃規(guī)模擴大至117萬億日元。內(nèi)閣會議同時還批準了經(jīng)過修改的2020年補充預(yù)算案。依照之前經(jīng)濟刺激計劃的現(xiàn)金補貼部分，日本政府原計劃向低收入和收入大幅下降的家庭發(fā)放30萬日元現(xiàn)金補貼，預(yù)算約為4萬億日元；新計劃補貼范圍擴大至全體國民，預(yù)算上調(diào)至12.9萬億日元，是原計劃的3倍多。

近期隨著新冠疫情的蔓延，各國為減緩疫情對本國經(jīng)濟的沖擊，相繼出臺了一系列財政刺激計劃。《每日經(jīng)濟新聞》梳理了截至4月25日，全球主要國家的相應(yīng)經(jīng)濟刺激政策。

德國批準首個新冠疫苗臨床試驗

當?shù)貢r間4月22日，美國制藥公司輝瑞和德國生物科技公司BioNTech宣布，兩家公司聯(lián)合開發(fā)的BNT162新冠肺炎疫苗獲德國疫苗和生物醫(yī)學聯(lián)邦研究所Paul Ehrlich Institute監(jiān)管批準，將在該國展開臨床試驗。這也是德國首個新冠肺炎候選疫苗臨床試驗。

牛津大學研發(fā)的新冠疫苗正式開始人體臨床試驗

據(jù)BBC報道，當?shù)貢r間4月23日，英國牛津大學開始對其開發(fā)的新冠疫苗展開人體臨床試驗，其疫苗是由牛津大學的一個團隊在不到三個月的時間內(nèi)開發(fā)出來的。本次試驗將招募約1110名志愿者參與測試，他們中有一半人將接受新冠疫苗注射，另一半將作為對照組接受廣泛使用的腦膜炎疫苗。

詹納研究所（Jenner Institute）疫苗學教授莎拉·吉爾伯特（Sarah Gilbert）領(lǐng)導了其臨床前研究。吉爾伯特在本月早些時候曾表示，如果本周開始的臨床測試取得成功，那么疫苗可能最早于9月份會準備就緒。

世衛(wèi)組織誤發(fā)布“瑞德西韋試驗失敗”數(shù)據(jù)

北京時間24日凌晨，英國《金融時報》援引其看到的一份由世界衛(wèi)生組織（WHO）意外公布的文件顯示，吉利德科學（Gilead）的藥物瑞德西韋并沒有改善新冠肺炎患者的病情，也沒有減少新冠病毒病原體在患者血液中的存在。

《金融時報》報道中援引世衛(wèi)組織文件顯示，吉利德科學在中國進行的實驗表明，由公司研發(fā)的瑞德西韋并沒有改善新冠肺炎患者的病情，也沒有減少病原體在感染者血液中的數(shù)量。具體來看，研究人員對237名患者進行了研究，其中158人接受了瑞德西韋的治療，研究人員隨后將他們與其余的79人進行比較。此外，在試驗中，部分接受了瑞德西韋治療的79名感染者中還顯示出了明顯的副作用，導致18名感染者停用了該藥物。

世衛(wèi)組織表示，這份正在接受同行評審的文件是由于其失誤而在早期將其發(fā)布。“為了回應(yīng)世衛(wèi)組織盡早分享信息和研究的要求，這項研究的作者向世衛(wèi)組織提供了一份草案文件，并且在無意中被發(fā)布在了官網(wǎng)上，我們在發(fā)現(xiàn)了錯誤后對其進行了立即刪除。”世衛(wèi)組織在一份聲明中說道。

目前吉利德科學對該報告作出了回應(yīng)。公司方面稱，這份草案文件中包含了對瑞德西韋研究的“不恰當描述”，并且研究結(jié)果“沒有定論”。吉利德科學的發(fā)言人表示：“重要的是，這項研究由于試驗對象人數(shù)較少而被提前終止。因此，這項研究無法在在統(tǒng)計學層面得出有意義的結(jié)論。因此，研究結(jié)果是不確定的。但數(shù)據(jù)趨勢表明瑞德西韋（對治療新冠病毒）有潛在的益處，特別是在感染早期便接受治療的患者中。”

財聞集錦

美國60天內(nèi)暫停接收移民

美國白宮在當?shù)貢r間4月22日發(fā)布聲明稱，總統(tǒng)特朗普當天已簽署的暫停外國公民赴美移民的行政命令，該命令將從當?shù)貢r間23日凌晨起正式生效，未來60天內(nèi)，美國公民與移民服務(wù)局（USCIS）將停止審批申請永久居留權(quán)的移民。

特朗普在當天的白宮記者會上說，此舉是為了確保受新冠疫情影響的美國經(jīng)濟重啟時，當前失業(yè)的美國人能夠首先獲得工作機會，同時也為美國病患保存醫(yī)療資源。

白宮在一份聲明中說，特朗普政府將持續(xù)關(guān)注就業(yè)市場，如需要，將修改或延長行政令有效期。特朗普也表示，他可能會決定再增加30天或更長時間。

此外，白宮還稱，特朗普要求評估外籍勞工項目，以判斷是否需要采取額外措施保護美國勞動者。

全球超2.5億人恐面臨糧食危機

當?shù)貢r間4月21日，由世界糧食計劃署等多家聯(lián)合國機構(gòu)，與政府和非政府組織共同組成的“糧食危機全球應(yīng)對網(wǎng)絡(luò)”發(fā)布最新年度《全球糧食危機報告》，該報告預(yù)計，受到新冠疫情影響，2020年面臨嚴重糧食不安全（IPC/CH 3及以上）的人口數(shù)量將增至2.65億，比2019年的1.35億增加了1.3億。

世界糧食計劃署駐華代表處向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，該報告基于2019年的糧食危機情況和目前新冠疫情的情況，對今年糧食安全作出預(yù)測。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

根據(jù)《全球糧食危機報告》，2019年全球共有55個國家和地區(qū)的1.35億人處于糧食危機狀態(tài)，是自2017年首度發(fā)布該報告以來的最高值。2019年出現(xiàn)最嚴重的糧食危機的10個國家是也門、剛果民主共和國、阿富汗、委內(nèi)瑞拉（玻利瓦爾共和國）、埃塞俄比亞、南蘇丹、敘利亞、蘇丹、尼日利亞和海地，這10個國家共有8800萬人口處于糧食危機或更嚴重饑餓狀況，占全球嚴重饑餓人口總?cè)藬?shù)的66%。

報告認為，2020年，新冠疫情將在公民的健康與營養(yǎng)、糧食的供應(yīng)、獲得糧食的難易度、流離失所的人口數(shù)、進行人道主義救援的難度5個方面對處于糧食危機狀態(tài)的國家造成影響。

在此背景下，各國應(yīng)預(yù)先采取措施來保障最脆弱群體的生命安全，維持相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品系統(tǒng)，保護關(guān)鍵的糧食供應(yīng)鏈。

該報告列出了需采取的四項措施：

01

實時擴大遠程食品安全監(jiān)測系統(tǒng)，提供有關(guān)疫情對糧食安全、生計、健康、服務(wù)獲取和市場供應(yīng)等領(lǐng)域影響的最新信息，以便盡早采取應(yīng)對行動；

02

根據(jù)對疫情影響的評估，儲備關(guān)鍵的人道主義援助，向脆弱群體提供食品、生計和營養(yǎng)援助，確保充分滿足其基本需求；

03

加強和鞏固社會保障體系，確保受到疫情影響或是面臨高風險的脆弱群體仍然能夠獲得食物；

04

加大對食品加工、運輸和本地市場的支持，呼吁各國保持貿(mào)易通道開放，確保關(guān)鍵食品供應(yīng)鏈，以及糧食危機國家的農(nóng)業(yè)食品系統(tǒng)持續(xù)運轉(zhuǎn)。

世界糧食計劃署執(zhí)行干事戴維·比斯利強調(diào)，國際社會必須采取行動，以確保疫情大流行不會演變成一場人道主義和糧食危機的災(zāi)難。

據(jù)悉，世界糧食計劃署正呼吁19億美元的資金援助，以便能夠提前采購和預(yù)先儲存糧食和現(xiàn)金，為脆弱的地區(qū)至少提供3個月的糧食援助。

同時，世界糧食計劃署還通過其人道主義應(yīng)急倉庫和人道主義空運服務(wù)，以自身物流體系將抗疫物資運送到供應(yīng)鏈較為薄弱的國家。比斯利21日在安理會上表示，世界糧食計劃署已代表世界衛(wèi)生組織向78個國家運送了大批防護設(shè)備、測試包和口罩。

迪士尼停發(fā)10萬員工薪水

4月19日，英國《金融時報》報道稱，迪士尼將在本周停發(fā)10萬名員工的工資，波及的人員數(shù)量占其員工總量的一半。

這樣做將為迪士尼每月節(jié)省近5億美元的開支，以緩解公司的經(jīng)濟壓力。在此次停薪之前，迪士尼高管已紛紛降薪。3月31日，迪士尼宣布高層降薪：所有副總裁將降薪20%，高級副總裁降薪25%，執(zhí)行副總裁降薪30%。

美國行業(yè)研究公司Lightshed Partners分析師Rich Greenfield表示，"（即使不讓員工停薪）他們（也）負擔得起。"他認為，迪士尼之所以采取“停薪”的舉措可能是準備好了“關(guān)閉非常長的時間”。

迪士尼公司表示，雖然部分員工面臨停薪，但公司將為無薪休假的員工提供全面的醫(yī)療福利，并敦促其美國員工向政府申請福利。

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澳大利亞第二大航空公司宣告破產(chǎn)托管

據(jù)美聯(lián)社報道，當?shù)貢r間4月20日，澳大利亞第二大航空公司維珍澳大利亞（Virgin Australia）宣布公司已進入自愿管理程序（澳大利亞破產(chǎn)程序的一種）。維珍澳大利亞成為新冠疫情發(fā)生以來，因機場關(guān)閉陷入債務(wù)危機而申請破產(chǎn)的首批全球主要航空公司之一。

據(jù)悉，該航空公司擔負50億澳元的債務(wù)，此前多次向澳大利亞聯(lián)邦政府申請價值14億澳元的貸款，但屢屢遭拒。

維珍航空擁有約10000名員工，上周已經(jīng)暫停了其股票交易，也暫停了除一條國內(nèi)航線外的所有航線，裁減了8000名員工。目前，維珍航空表示將繼續(xù)運營已在計劃內(nèi)的國際和國內(nèi)航班，不過其中的大部分航班已因為新冠疫情而取消。

10家全球頂級銀行被訴操縱9.6萬億美元債市

當?shù)貢r間4月21日，包括摩根大通和美國銀行在內(nèi)的10家全球最大銀行在美國的曼哈頓聯(lián)邦法院被起訴，因其涉嫌在近14年時間里串謀操縱9.6萬億美元公司債市場的價格，令普通投資者損失數(shù)十億美元。其他被告包括巴克萊、花旗集團、瑞士信貸、德意志銀行、高盛、摩根士丹利、蘇格蘭皇家銀行和富國銀行，以及這些銀行各自的附屬機構(gòu)。

訴訟稱，包括摩根大通在內(nèi)的10家銀行自2006年8月以來違反了反壟斷法，在“單件（odd-lot）”交易中向投資者收取過高費用。“單件”交易一般價值不到100萬美元，占整個公司債券交易的90%。

根據(jù)訴狀，被告銀行承銷了逾總數(shù)三分之二的美國公司債，他們利用這一承銷權(quán)，悄悄擴大了他們購買和出售零散債券的價差。

奢侈品巨頭Gucci一季度銷售額跌超22%

4月21日，法國奢侈品公司開云集團發(fā)布第一季度財報，截至3月30日的3個月內(nèi)，該集團收入同比下降15.4%至32.03億歐元，跌幅與其競爭對手LVMH集團基本一致。上周LVMH集團發(fā)布的第一季度財報顯示，其收入額同比下滑15%。

財報顯示，開云集團旗下最大奢侈品牌古馳銷售額至18.04億歐元，下滑22.4%，集團另一核心品牌圣羅蘭的銷售額下滑12.6%至4.34億歐元，而近一年轉(zhuǎn)型成功的葆蝶家（Bottega Veneta）則逆勢上升10.3%至2.73億歐元。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

截至上周，開云集團全球三分之二的門店仍處于關(guān)閉狀態(tài)。董事長兼首席執(zhí)行官弗朗索瓦-亨利·皮諾曾在本周二的一份聲明中表示，新冠病毒大流行在第一季度給集團業(yè)務(wù)造成了嚴重損失，預(yù)計第二季度收入也將受到嚴重影響，整個上半年的經(jīng)營性營業(yè)利潤率將會下降。

全球?qū)_基金資產(chǎn)規(guī)模6年來首次跌破3萬億美元

4月23日，數(shù)據(jù)提供商eVestment的數(shù)據(jù)顯示，全球?qū)_基金資產(chǎn)規(guī)模自2014年4月以來首次跌破3萬億美元，原因是受到3月市場重挫期間客戶撤出資金和投資損失的沖擊。

該數(shù)據(jù)提供商稱，投資者上月撤出資金的規(guī)模比投入規(guī)模多出241億美元。近80%的管理期貨基金受到凈贖回打擊，約66%的宏觀對沖基金和63%的多戰(zhàn)略對沖基金同樣遭受沖擊。

eVestment在周五的一份報告中寫道：“3月份的資金流可能無法全面概括當前這場危機的影響。一些投資者似乎在短期內(nèi)倉促贖回了資金，一些人可能繼續(xù)按計劃進行贖回，而新的資產(chǎn)配置活動已明顯放緩。”

3月份的撤資抹消了今年前兩個月的該行業(yè)新增資金，導致第一季度資金凈流出80億美元。目前，全球?qū)_基金行業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模估計為2.95萬億美元。

eVestment數(shù)據(jù)顯示，2019年和2018年全球?qū)_基金行業(yè)凈流出為1022.5億美元和371.8億美元，2019年的資金流出主要來自多空股票基金，2018年主要來自多戰(zhàn)略對沖基金和管理期貨基金贖回。

2018~2020年4月23日全球?qū)_基金行業(yè)資金流向表  來源：數(shù)據(jù)提供商eVestment

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記者：張凌霄 李孟林

編輯：謝欣

視覺：帥靈茜

排版：謝欣 楊詩涵

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