每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 吳永久    

大小非解禁、高管或大股東增減持、大宗交易是平常接觸到的數(shù)據(jù)，這是體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本、高管、大股東、機(jī)構(gòu)操作動(dòng)向的重要數(shù)據(jù)，但很少投資者對(duì)此進(jìn)行深入專業(yè)的分析。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》每周日將為大家提供上述數(shù)據(jù)分析，希望能夠從中尋得一些蛛絲馬跡，提高投資勝率，規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。

下周解禁市值環(huán)比大降70%，萬達(dá)電影定增股東浮虧近50%

1、下周解禁市值199億元，環(huán)比大降70%

5月25日~5月29日，共有61家公司有限售股解禁，解禁數(shù)量為22.50億股，解禁市值為199.40億元。

5月18日~5月22日，共有69家公司有限售股解禁，解禁數(shù)量為48.92億股，解禁市值為671.76億元。

由此可見，5月最后一周來到了限售股解禁低點(diǎn)，雖然解禁家數(shù)環(huán)比僅小幅下降，但對(duì)應(yīng)的解禁數(shù)量與解禁市值均大幅下降，解禁市值下降70%。

2、下周解禁市值最大的兩家公司股東均被套

按照解禁市值排序，下周無一家解禁市值超過100億元，且解禁市值第一是明星公司萬達(dá)電影。

5月27日，萬達(dá)電影將有1.9億股限售股解禁流通，占公司股份總數(shù)的 9.16%。這部分限售股的來源是一年前萬達(dá)電影的定增限售股份，由15名股東持有，對(duì)應(yīng)市值為31.69億元。

萬達(dá)電影的實(shí)際控制人是王健林，但2019年開始，一度紅火的萬達(dá)電影開始面臨困境。去年公司全年虧損高達(dá)47.28億元，今年一季度受疫情影響，再次虧損近6億元。

業(yè)績(jī)下滑也讓參與萬達(dá)電影定增的股東們損失慘重。15名即將解禁的限售股股東既有泛海股權(quán)投資管理有限公司、上海塔拜創(chuàng)業(yè)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）這樣的財(cái)務(wù)投資者，也有張鐸、何海令兩名自然人股東，還有華策影視這樣的同行。根據(jù)有關(guān)資料，他們一年前參與定增的價(jià)格高達(dá)每股33.20元，且之后萬達(dá)電影并未進(jìn)行分紅送轉(zhuǎn)，以周五收盤價(jià)16.64元計(jì)算，他們所持倉位浮虧31.64億元，虧損幅度高達(dá)49.87%。

從基本面來看，萬達(dá)電影正在為過去瘋狂擴(kuò)張買單。2019年度公司計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備55.75億元，占資產(chǎn)減值總額比例超90%。具體而言，公司對(duì)并購影城業(yè)務(wù)、廣告業(yè)務(wù)和時(shí)光網(wǎng)資產(chǎn)組分別計(jì)提商譽(yù)減值23.4億元、12.42億元、19.93億元，各占商譽(yù)賬面價(jià)值83.18%、100%、90.78%。截至2019年末，公司商譽(yù)余額為80億元，占總資產(chǎn)的30%，占凈資產(chǎn)的58%。

但在4月底，萬達(dá)電影又披露了一份新的非公開發(fā)行股票預(yù)案。根據(jù)公告，本次發(fā)行對(duì)象為不超過35名符合證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特定投資者，擬募集資金總額不超過43.5億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額將用于新建影院項(xiàng)目、補(bǔ)充公司流動(dòng)資金及償還借款。募集資金主要用于新建影院，項(xiàng)目計(jì)劃在2020 年至2022年新建影院162家。

盡管萬達(dá)亟需定增補(bǔ)血，但至少對(duì)于一年前參與的定增股東，萬達(dá)已經(jīng)讓他們承受了不小痛苦。上述定增股份限售解禁后，這些股東是割肉離場(chǎng)還是堅(jiān)守其中還有待觀察。

浙商銀行限售股解禁市值排名第二。5月26日，浙商銀行將有4.82億股限售股上市流通，來源為IPO時(shí)的網(wǎng)下配售限售股，涉及3435戶股東（其中包括3433名網(wǎng)下配售投資者及2名本次發(fā)行包銷商），占公司總股本的2.27%，以周五收盤價(jià)每股4.01元計(jì)算，解禁市值約19億元。

浙商銀行披露的首次公開發(fā)行股票發(fā)行結(jié)果顯示，當(dāng)時(shí)網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購941.42萬股，棄購金額達(dá)4650.63萬元；網(wǎng)下投資者放棄認(rèn)購400.32萬股，棄購金額達(dá)1977.6萬元。最終棄購部分由中信證券和中金公司包銷。

與萬達(dá)電影類似，上述解禁股東目前也處于浮虧狀態(tài)。2019年11月，浙商銀行成功實(shí)現(xiàn)A股IPO，其發(fā)行價(jià)為每股4.94元。2019年度浙商銀行提出的分紅方案為10派2.4元(含稅)，但尚待股東大會(huì)審議。

如果上述分紅方案順利實(shí)施，那么浙商銀行今年的股息率達(dá)到6%，但這仍然無法阻止公司破發(fā)。目前上述3435戶股東總計(jì)浮虧達(dá)到4.49億元，其中中信證券和中金公司兩名包銷商浮虧總額為1247.8萬元。

此外，下周華榮股份、永創(chuàng)智能、三利譜、青松股份、弘信電子、福蓉科技、艾艾精工等公司限售股解禁市值也超過10億元。不過總體而言，下周市場(chǎng)面臨的限售股解禁壓力較小，對(duì)市場(chǎng)總體沖擊不大。

“中國版孫正義”擬套現(xiàn)?？低?6億元最受關(guān)注

1、本周84家公司提出減持計(jì)劃，僅2家提出增持計(jì)劃

5月18日~5月23日，共有84家提出減持計(jì)劃，有2家公司提出增持計(jì)劃。

5月11日~5月16日，共有83家提出減持計(jì)劃，有3家公司提出增持計(jì)劃。

本周擬減持公司增加1家，擬增持的公司數(shù)量減少1家，但本周明星高價(jià)股的減持計(jì)劃引起了市場(chǎng)強(qiáng)烈關(guān)注。對(duì)普通投資者而言，或許應(yīng)該永遠(yuǎn)記?。汗蓛r(jià)漲得再高，未變現(xiàn)之前，都是紙上富貴。

2、龔虹嘉擬套現(xiàn)?？低?6億元，多名高管增持廈門象嶼

?？低暪蓶|的減持計(jì)劃是本周引發(fā)議論最多的一家公司。5月22日晚間公布，持有公司股份約12.55億股(占總股本13.43%)的股東龔虹嘉，計(jì)劃在公告披露之日起15個(gè)交易日后的六個(gè)月內(nèi)以集中競(jìng)價(jià)方式減持不超過公司總股本2%的股份，即不超過1.87億股。

龔虹嘉被稱為中國最牛天使投資人、中國版孫正義。2001年龔虹嘉投資海康威視245萬元，如今收益超500億。自2010年?？低暽鲜幸詠?，龔虹嘉一路套現(xiàn)。有媒體統(tǒng)計(jì)，2011年到2018年期間，龔虹嘉已經(jīng)減持套現(xiàn)146億元。

時(shí)隔兩年多，龔虹嘉重新提出減持計(jì)劃。而在2019年11月， ?？低暟l(fā)布公告，稱公司董事胡揚(yáng)忠、龔虹嘉收到中國證監(jiān)會(huì)《調(diào)查通知書》，胡揚(yáng)忠和龔虹嘉因涉嫌信息披露違法違規(guī)被立案調(diào)查。今年3月14日，?？低曉俅喂妫徍缂?、胡揚(yáng)忠于 2020年3月13日收到中國證監(jiān)會(huì)的《結(jié)案告知書》，以及浙江證監(jiān)局出具的警示函——公司副董事長(zhǎng)龔虹嘉、總經(jīng)理胡揚(yáng)忠在增減持股份過程中未向?？低晥?bào)告為他人提供融資安排的情況，違反了《上市公司信息披露管理辦法》第三條規(guī)定，決定對(duì)龔虹嘉、胡揚(yáng)忠采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠信檔案。同時(shí)要求龔虹嘉、胡揚(yáng)忠于 2020 年 3 月 20 日前向浙江證監(jiān)局提交書面整改報(bào)告。

從二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)來看，近兩年?？低曇恢碧幱诟呶幌潴w震蕩之中。以5月22日收盤價(jià)29.96元計(jì)算，龔虹嘉本次如果按照公告上限減持，減持市值將高達(dá)56億元。

而在2011年~2018年，龔虹嘉的上一個(gè)減持大周期中，?？低晭缀跻宦飞蠐P(yáng)（復(fù)權(quán)后）。2011年復(fù)權(quán)后?？低暤墓蓛r(jià)不過兩三塊，但到2018年3月創(chuàng)出歷史新高時(shí)，已經(jīng)達(dá)到43元高位，區(qū)間漲幅20倍。

龔虹嘉本次提出減持，恰逢?？低?ldquo;2019年過去十年里最差的一年”（公司業(yè)績(jī)說明會(huì)上表態(tài)）。公司2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入576.58億元，同比增長(zhǎng)15.69%；凈利潤(rùn)124.15億元，同比增長(zhǎng)9.36%；每股收益1.34元。公司擬每10股派發(fā)紅利7元（含稅）。營業(yè)收入和凈利潤(rùn)增速都是十年來最低。

由于?？低暪纨徍缂螠p持已是周五收盤后，截至周五收盤，其總市值2800億元，因此周一開盤公司二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)勢(shì)必受到市場(chǎng)高度關(guān)注。

另外值得一提的是，由于交易所對(duì)重要股東減持有不同預(yù)披露要求，如對(duì)董監(jiān)高就規(guī)定，通過證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易減持股份（非集合競(jìng)價(jià)取得），應(yīng)當(dāng)在首次賣出的15個(gè)交易日前向證券交易所報(bào)告并預(yù)先披露減持計(jì)劃，由證券交易所予以備案。因此披露減持計(jì)劃與進(jìn)入減持期間有時(shí)候并不一致。

根據(jù)東方財(cái)富Choice金融終端顯示，下周有70家公司將進(jìn)入減持期間，本周為51家，其中部分個(gè)股近期創(chuàng)出歷史新高，因此下周大小非實(shí)際減持壓力可能增大。

以正海生物為例。5月19日，正海生物公告，首次公開發(fā)行前股份的股東Longwood計(jì)劃繼續(xù)減持公司股份。

2019年10月29日，正海生物發(fā)布公告，Longwood擬在2019年11月20日至2020年5月19日期間，通過集中競(jìng)價(jià)交易或大宗交易方式減持合計(jì)不超過160萬股。根據(jù)5月19日的公告，在公告的減持區(qū)間，Longwood累計(jì)減持公司股份159.99萬股，減持比例達(dá)到公司總股本的2%。5月18日完成減持后，Longwood持有正海生物796.27萬股，占公司總股本比例 9.95%。

正海生物主營活性骨生物、口腔膜等產(chǎn)品。2019年公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入2.8億元，同比增長(zhǎng)29.81%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)1.07億元，同比增長(zhǎng)25.14%。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利7.5元（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增5股。本周正海生物股價(jià)創(chuàng)出歷史新高94.91元，今年以來漲幅達(dá)到26.21%，復(fù)權(quán)后較其每股11.72元的發(fā)行價(jià)更是上漲超過8倍。

對(duì)于一家上市公司，由于有財(cái)務(wù)投資者的存在，不可避免都會(huì)遇見重要股東減持的情況。最終決定其股價(jià)走勢(shì)的仍是基本面。如?？低?、正海生物都遇到過重要股東減持的沖擊，但都可以稱得上長(zhǎng)期大牛股。不過，在股價(jià)已經(jīng)短期漲幅過大之后，普通投資者仍需要保持謹(jǐn)慎。

增持方面，本周提出增持計(jì)劃的是朗新科技、廈門象嶼2家。

5月18日晚公告，朗新科技公告，公司實(shí)際控制人兼董事長(zhǎng)徐長(zhǎng)軍于5月18日增持20萬股，擬在未來6個(gè)月累計(jì)增持不低于1000萬元（含本次增持部分）。此外，公司副董事長(zhǎng)張明平及董事會(huì)秘書王慎勇當(dāng)日分別增持了6.51萬股、5.17萬股。

一季報(bào)顯示，1月份至3月份，朗新科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.7億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3483.94萬元，較上年同期扭虧為盈。不過，至少目前來看，董事長(zhǎng)增持對(duì)朗新科技股價(jià)影響不大，本周朗新科技以小幅下跌3.87%報(bào)收。

廈門象嶼的增持則更有蜻蜓點(diǎn)水的意味?；趯?duì)公司未來發(fā)展的信心及對(duì)公司長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可。5月20日，廈門象嶼公告，董事長(zhǎng)張水利于2020年5月20日增持10萬股。張水利以及董事、總經(jīng)理鄧啟東，計(jì)劃自2020年5月20日起1個(gè)月內(nèi)通過上海證券交易所系統(tǒng)增持公司股份，累計(jì)增持?jǐn)?shù)量合計(jì)不少于40萬股。而在5月22日，廈門象嶼又公告，這份增持已經(jīng)實(shí)施完畢。

這已經(jīng)是近期廈門象嶼第二份增持公告。2020年4月21日，廈門象嶼宣布，董事、總經(jīng)理鄧啟東，董事、副總經(jīng)理齊衛(wèi)東，副總經(jīng)理程益亮、肖靜勤、高晨霞、張軍田、張?jiān)蓝擞?jì)劃自2020年4月21日起1個(gè)月內(nèi)以自有資金增持公司股份，合計(jì)增持?jǐn)?shù)量不少于20萬股，截至2020年4月27日，該計(jì)劃已實(shí)施完畢。

目前情況來看，廈門象嶼著力于打造物流和信息科技兩大支撐體系，輸出“產(chǎn)業(yè)全鏈條服務(wù)模式”，受到了市場(chǎng)追捧。自2月4日見底每股3.53元以來，廈門象嶼股價(jià)一路上揚(yáng)，周五收于每股6.23元，期間漲幅超過80%。

封面圖來自攝圖網(wǎng)