每經(jīng)記者 歐陽(yáng)凱    每經(jīng)編輯 湯輝    

2019年，華控賽格（000068，SZ）實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)720.92萬(wàn)元，但扣非凈利潤(rùn)卻為-1.05億元，而華控賽格的扣非凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)兩年為負(fù)，值得一提的是，華控賽格還于去年12月31日完成了子公司出售的工作，時(shí)間點(diǎn)掐的如此緊湊，由此引發(fā)了監(jiān)管層對(duì)其是否存在突擊調(diào)節(jié)利潤(rùn)的質(zhì)疑。

5月27日，華控賽格回復(fù)深交所年報(bào)問(wèn)詢函稱，連續(xù)兩年扣非凈利潤(rùn)為負(fù)的原因主要是：新訂單減少，部分海綿城市項(xiàng)目考核驗(yàn)收延期、財(cái)務(wù)費(fèi)用高和固定性支出大。對(duì)于轉(zhuǎn)讓子公司，華控賽格解釋稱，公司早啟動(dòng)、早準(zhǔn)備、早籌劃，是正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。因開始時(shí)間晚（實(shí)控人變更后開始實(shí)質(zhì)性工作）、審批鏈條長(zhǎng)（公司是實(shí)控人的5級(jí)子公司）、對(duì)國(guó)資程序不熟悉等原因，才導(dǎo)致最終完成時(shí)點(diǎn)臨近“窗口期”。

2019年4月已啟動(dòng)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)

華控賽格于1997年在深交所上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)集中在宏觀環(huán)境咨詢、水環(huán)境與水務(wù)規(guī)劃設(shè)計(jì)、城市水系統(tǒng)綜合技術(shù)服務(wù)、海綿城市建設(shè)、水環(huán)境綜合治理、EPC總承包和智慧化解決方案等領(lǐng)域。但公司近兩年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，2018年和2019年的扣非凈利潤(rùn)分別為-1.41億元、-1.05億元。

對(duì)此，華控賽格分別從行業(yè)狀況、公司經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)情況解釋，其中提及稱，近年來(lái)，大型央企和國(guó)有企業(yè)紛紛布局并通過(guò)并購(gòu)進(jìn)入環(huán)保產(chǎn)業(yè)，導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇，新簽訂單難度加大；此外，華控賽格還稱，公司實(shí)控人變更后，公司積極開展業(yè)務(wù)對(duì)接工作，但效果短期內(nèi)無(wú)法體現(xiàn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，去年10月10日，華控賽格實(shí)際控制人發(fā)生變化。實(shí)際控制人山西國(guó)投通過(guò)交易后的調(diào)研，對(duì)上市公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有了較為清晰和全面的認(rèn)知，提出“做強(qiáng)做優(yōu)”的管理要求。華控賽格相關(guān)人士表示，公司內(nèi)部進(jìn)行了資源整合和調(diào)整，經(jīng)論證和盡職調(diào)查，提出了轉(zhuǎn)讓子公司玖騏環(huán)境股權(quán)的工作思路。

2019年年報(bào)顯示，華控賽格投資收益金額4499.28萬(wàn)元，其中轉(zhuǎn)讓子公司玖騏環(huán)境股權(quán)確認(rèn)投資收益3991.85萬(wàn)元，而從時(shí)間點(diǎn)來(lái)看，華控賽格正好趕在2019年最后一天即12月31日完成了資金交割、工商登記變更等工作，這不由得讓人懷疑其是否通過(guò)轉(zhuǎn)讓子公司股權(quán)來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)。

但華控賽格予以否認(rèn)，其回復(fù)深交所稱，轉(zhuǎn)讓系正常的經(jīng)營(yíng)行為，對(duì)于公司（出售方）來(lái)說(shuō)，通過(guò)出售玖騏環(huán)境盤活存量資產(chǎn)，有利于下一步的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。對(duì)于華融泰（購(gòu)買方）來(lái)說(shuō)，將與清華大學(xué)環(huán)境學(xué)院關(guān)系維系的管理職能提升，進(jìn)行更為專業(yè)化的管理，同時(shí)利用資金優(yōu)勢(shì)，依托清華大學(xué)蘇州創(chuàng)新院的技術(shù)，進(jìn)行更多的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目孵化，獲取更多的收益。

從披露的整個(gè)交易過(guò)程來(lái)看，早在去年4月，華控賽格就啟動(dòng)盤活存量資產(chǎn)、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)工作，其中就包括了玖騏環(huán)境股權(quán)轉(zhuǎn)讓工作。隨后5月8日，公司公告實(shí)際控制人擬發(fā)生變更。此時(shí)，公司已完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案的設(shè)計(jì)工作。直至8月28日，山西國(guó)投管理人代表召集公司管理團(tuán)隊(duì)召開專題會(huì)議，會(huì)上，公司專題匯報(bào)了股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，結(jié)論為：可先行開展準(zhǔn)備工作，待實(shí)際控制人變更完畢后，履行國(guó)資管理程序?qū)嵤┺D(zhuǎn)讓。

貨幣資金超6億VS短期借款超8億

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，華控賽格在出售子公司之外，還收到巨額政府補(bǔ)助。2019年12月10日，華控賽格發(fā)布公告稱，已于當(dāng)月6日收到七臺(tái)河市新興區(qū)商務(wù)局撥付給公司的5000萬(wàn)元產(chǎn)業(yè)扶持資金，且上述資金已到賬。華控賽格方面表示，上述與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助將計(jì)入2019年年度損益。

因此，深交所要求華控賽格說(shuō)明上述政府補(bǔ)助的會(huì)計(jì)處理依據(jù)及計(jì)入當(dāng)期損益的合理性。華控賽格回復(fù)稱，該補(bǔ)助是與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助，系獎(jiǎng)勵(lì)性質(zhì)的財(cái)政補(bǔ)貼，沒(méi)有投資方面的限制。同時(shí)強(qiáng)調(diào)稱，該補(bǔ)助不是補(bǔ)償企業(yè)相關(guān)成本費(fèi)用或損失，與項(xiàng)目投資進(jìn)展、收益情況無(wú)關(guān)。

年報(bào)顯示，截至2019年12月31日，華控賽格貨幣資金6.07億元，占總資產(chǎn)比例為16.04%，但在貨幣資金較充裕的情況下，華控賽格仍大規(guī)模舉債，數(shù)據(jù)顯示，截至2019年12月31日，短期借款高達(dá)8.1億元，占總資產(chǎn)比例21.39%，此外，2019年公司財(cái)務(wù)費(fèi)用5435.80萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)42.12%。

對(duì)此，華控賽格解釋，公司貨幣資金中，母公司及三家PPP項(xiàng)目公司的貨幣資金余額為5.35億元，占全部貨幣資金的88.11%。存量貨幣資金主要是未使用完畢的銀行借款和與銀行貸款配比的自有資金，銀行貸款系通過(guò)PPP項(xiàng)目未來(lái)收益權(quán)質(zhì)押取得，專門用于PPP項(xiàng)目建設(shè)的借款。PPP項(xiàng)目公司資金受政府股東和銀行雙重監(jiān)管，?？顚Ｓ茫荒芗{入公司資金集中管理體系。

“公司其實(shí)實(shí)際可支配的資金存量比較低”。華控賽格相關(guān)人士這樣解釋道。在回復(fù)問(wèn)詢函中，華控賽格就強(qiáng)調(diào)，公司舉債符合公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)際。同時(shí)表示，經(jīng)自查，公司不存在與控股股東或其他關(guān)聯(lián)方聯(lián)合或共管賬戶的情況，不存在貨幣資金被他方實(shí)際使用的情況。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)