每經記者 沈溦    每經編輯 陳俊杰    

跨界并購是許多上市公司轉型升級的機遇，但即將退市的*ST美都（600175.SH）卻是一而再再而三地掉進了盲目跨界的大坑。

在行業(yè)高點入局，然后迅速跌落，從頁油資產、互金平臺到新能源鋰電池，原本經營房地產、商貿業(yè)務發(fā)家的*ST美都多次畫餅多次夢碎。

在連續(xù)虧損、巨額債務未還、海外資產血本無歸等多重壓力之下，*ST美都終于不堪重負。

5月27日，*ST美都連續(xù)第20個交易日收盤價低于面值，正式觸及破面退市紅線，公司也隨之發(fā)布公告稱，由于連續(xù)20個交易日股價低于1元，公司股票將在5月28日起停牌，證監(jiān)會將根據(jù)上市委員會的審核意見，作出相應的終止上市決定。

多起并購暴雷

*ST美都出自浙江省湖州市德清縣，公司實際控制人為聞掌華。1993年，有鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府工作經驗的聞掌華“下海”，創(chuàng)辦浙江德清縣莫干山美都房地產開發(fā)總公司，投身于房地產事業(yè)，并在德清建有多個地產項目。四年后，聞掌華開始擔任浙江美都控股集團董事長兼總裁。

2002年，美都集團借殼寶華實業(yè)，成功登陸資本市場，寶華實業(yè)更名為美都控股。產業(yè)范圍也逐步外擴，涉及房地產、商業(yè)貿易、旅游酒店服務等，經營地域逐步擴張到浙江省湖州、杭州等地。

2012年，伴隨著房地產市場調整，各地房地產銷售和房價一度處于低迷狀態(tài)，相當多的中小房地產企業(yè)轉型或消亡。也正是在這時，上市10年的美都控股將目光投向了價格飆升的石油業(yè)務上。提出要多途徑謀求轉型升級，參與到其他戰(zhàn)略新興產業(yè)中去。

2013年7月，美都控股以1.35億美元的價格收購Woodbine　Acquisition　LLC（以下簡稱WAL公司）100%股權。資料顯示，WAL公司擁有位于Eagle　Ford地區(qū)的油氣田開發(fā)區(qū)塊。截至2013年5月底，WAL公司共有油井54口，開井53口?？側债a油氣當量8058桶/天，凈日產油氣當量5211桶/天。

值得一提的是，2013年至2014年，國際成品油價格連續(xù)下跌，但此時的美都控股似乎仍不在意，更是繼續(xù)加碼美國油田收購。公司證券簡稱也隨之變更為“美都能源”。

2014年末，公司以1.45億美元的總價，陸續(xù)收購了Devon油田區(qū)塊和Manti油田區(qū)塊。至此，公司擁有Woodbine油田區(qū)塊、Devon油田區(qū)塊和Manti油田區(qū)塊等三項油氣資產。三項資產統(tǒng)一歸屬美都美國能源有限公司（MDAE）。

收購時的公告顯示，2012年和2013年一季度，WAL公司凈利潤為588萬美元、720萬美元。收購完成后，按規(guī)劃WAL公司2014年部署新井54口、2015部署新井35口、2016年部署新井35口。預計WAL公司2014年年產值19.73億元，凈利潤7.46億元。
如此交易如果進展順利，無疑可視為一出完美的“抄底”。

然而數(shù)據(jù)顯示，2014-2019年，美都美國能源有限公司凈利潤分別為1.58億元、-8972.02萬元、-2.53億元、-1.48億元、7711.79萬元、-6839.16萬元，六年合計虧損3.24億元。

眼看著能源資產未能實現(xiàn)目標，美都能源再次走上并購之路，這次他們把眼光放在了當時受資本熱捧的互聯(lián)網金融上，2015年公司推出“能源主導（傳統(tǒng)能源+新能源）、金融創(chuàng)新”的戰(zhàn)略定位。

2016年12月，*ST美都子公司美都金控通過增資和收購股權，獲得杭州鑫合匯互聯(lián)網金融服務有限公司（以下簡稱鑫合匯）34%的股份，成為其第二大股東，共計出資7.14億。

2017年，鑫合匯歸屬于母公司的凈利潤為1.39億元，超過承諾數(shù)2045萬元。不過好景不長，2018年以后，互聯(lián)網金融市場整頓開始，互金企業(yè)暴雷不斷，2019年4月，鑫合匯實控人投案自首，公安機關依法對鑫合匯涉嫌非法吸收公眾存款案立案偵查，并對實控人及相關涉案人員采取刑事強制措施。根據(jù)2020年1月杭州市公安局拱墅區(qū)分局發(fā)布的信息，鑫合匯一案仍在偵辦中，*ST美都7.14億元投資何去何從不得而知。

早已不堪重負

除了上述資產收購外，*ST美都在新能源板塊多有嘗試，卻屢戰(zhàn)屢敗，可謂“精準”踩雷

2016年11月，*ST美都子公司浙江美都墨烯科技有限公司（以下簡稱美都墨烯科技）與杭州述瀚投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）共同出資1億元，成立德清美都新能源科技合伙企業(yè)（有限合伙），并通過合資公司以3.97億元價格，收購上海德朗能動力電池有限公司（以下簡稱德朗能動力）共計49.597%的股權，該筆收購溢價率278.58%，結果，2017年，德朗能動力虧損1940.91萬元；2018年前三季度，虧損加大到1.49億元。

2017年9月，美都墨烯科技又以2.4億元獲取浙江新時代海創(chuàng)鋰電科技有限公司（以下簡稱海創(chuàng)鋰電）共計60%的股權，溢價率為360.72%。最終2018年和2019年，海創(chuàng)鋰電凈利潤為1855.09萬元和3277.77萬元，只完成業(yè)績承諾的61.84%和34.5%。

2018年3月，*ST美都以總價29.06億元現(xiàn)金收購山東瑞福鋰業(yè)有限公司（以下簡稱瑞福鋰業(yè)）98.51%的股權，溢價率為368.78%。當年瑞福鋰業(yè)虧損3.93億元。2019年3月，美都能源終止收購瑞福鋰業(yè)股權，并約定由交易對方（瑞福鋰業(yè)原股東）分8筆向上市公司支付50.23%的股權回購款，截止到目前上述款項仍未支付完畢。

并購層面的屢敗屢戰(zhàn)，對業(yè)績方面拖累嚴重。Wind數(shù)據(jù)顯示，2014年至2019年，公司凈利潤分別為2.37億元，7049.61萬元，1.61億元，1.23億元，虧損10.96億元和虧損8.31億元，扣非凈利潤方面除了2017年靠著互金資產錄得1.64億元之外，其他5年全部虧損，這也意味著公司本身主營業(yè)務的盈利早已不在。

此外，*ST美都自講述轉型故事以來，兩次增發(fā)融資共計85.72億元，如果再算上期間的公司債、短融等26.44億元融資，合計融資112.16億元。

如今，*ST美都退市進入倒計時，但對企業(yè)來說麻煩并未結束。

公告顯示，截至5月22日，公司及子公司合計約9億元銀行類債務。其中，已到期未還、即將到期的銀行類債務約4.2億元。在即將到期債務中，還涉及某民間融資服務中心的貸款，4筆合計1.2億元，將于2020年7月底全部到期。

除了銀行債務，還有業(yè)務類債務和其他債務。截至5月22日，*ST美都及子公司業(yè)務類債務超過1.3億美元。其他類債務合計7.26億元。

另外，啟信寶數(shù)據(jù)顯示，*ST美都及其子公司“周邊風險”多達數(shù)百條，涉及到股權出質、司法協(xié)助、土地抵押和法律訴訟等。聞掌華部分股份被輪候凍結，截至5月20日，累計被輪候凍結數(shù)量為4.24億股，占其所持股份的39.55%

此前，*ST美都2019年度審計報告被大華會計師事務所（特殊普通合伙）出具了無法表示意見的審計報告，會計師事務所出具無法表示意見涉及的事項包括*ST美都油氣資產減值準備的計提等。年報顯示，截至2019年末，美都美國能源有限公司（MDAE）注冊資本為0.01萬元，凈資產為-6.31億元。

封面圖片來源：攝圖網