兩點(diǎn)之間，直線最短，但從A到B，往往不止一個(gè)方向。

公募基金發(fā)展20余年，從封閉型基金到開放式基金，從寬基到行業(yè)主題，從LOF到ETF，產(chǎn)品越來越多樣化。想要從中找到適合自己的，形成獨(dú)具特色的產(chǎn)品，越來越不容易。

這往往需要戰(zhàn)略的眼光、精準(zhǔn)的布局、恰當(dāng)?shù)耐瞥鰰r(shí)機(jī)，最重要的是要得到投資者的認(rèn)可。國泰基金近年來在ETF方面的發(fā)力，可以說是很好的突圍樣本。

在寬基ETF份額不斷縮水的市場下，國泰基金另辟蹊徑，在證券、生物醫(yī)藥、半導(dǎo)體、新能源汽車、煤炭、家電等領(lǐng)域紛紛布局，這些名目眾多、特色各異的ETF產(chǎn)品，形成了風(fēng)格獨(dú)具的“行業(yè)ETF百寶箱”。

國泰基金量化投資事業(yè)部總監(jiān)梁杏說：“我們不喜歡往太擁擠的路徑上走，也希望能夠堅(jiān)持自己獨(dú)特的屬性和基因，做我們相信是有價(jià)值的事情。”

收獲“行業(yè)ETF百寶箱”

翻開今年ETF市場行情，業(yè)績排在前幾位的ETF均為細(xì)分行業(yè)ETF，比如生物醫(yī)藥ETF和半導(dǎo)體50ETF等。

如果細(xì)探這些業(yè)績排名靠前的ETF管理人，可以發(fā)現(xiàn)有多只產(chǎn)品來自國泰基金旗下，而據(jù)筆者進(jìn)一步了解，這還僅僅是國泰基金“行業(yè)ETF百寶箱”中的幾只代表。

據(jù)悉，國泰基金目前旗下?lián)碛?6只ETF產(chǎn)品，廣泛覆蓋A股、美股、債券、貨幣、商品等不同資產(chǎn)，在具體行業(yè)上，包括金融、鋼鐵、軍工、計(jì)算機(jī)、證券、生物醫(yī)藥、半導(dǎo)體、新能源汽車、煤炭、家電等眾多行業(yè)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月22日，在國內(nèi)A股股票類ETF公司規(guī)模排行榜中，國泰基金以439.08億元的規(guī)模位居第4名。在行業(yè)ETF領(lǐng)域，國泰基金市場份額占有率為37.8%，位居行業(yè)首位，其中規(guī)模前十的行業(yè)ETF有4只。

在行業(yè)主題投資越來越成為共識(shí)的今天，越來越多的基金公司開始瞄準(zhǔn)這一領(lǐng)域，因此能夠從中脫穎而出，顯得尤為不易，提前布局其實(shí)是很重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。

國泰基金在ETF領(lǐng)域布局很早。自2011年發(fā)行全市場首只行業(yè)ETF產(chǎn)品（國泰上證180金融ETF）以來，國泰基金就已經(jīng)在持續(xù)深耕布局行業(yè)ETF。

2013年開始，國泰基金在ETF領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，先后發(fā)行國內(nèi)首批國債ETF、國內(nèi)首批“跨市場、跨監(jiān)管、跨系統(tǒng)”的黃金ETF，以及國內(nèi)首批跨時(shí)區(qū)的納指ETF，這三只基金分別跟蹤國債市場、貴金屬市場、海外市場。

之后，國泰基金又陸續(xù)推出了國內(nèi)首只軍工行業(yè)ETF、首只證券行業(yè)ETF等旗艦產(chǎn)品。這些產(chǎn)品在為投資者提供全新選擇的同時(shí)，均為后來者樹立了行業(yè)標(biāo)桿。

尤其值得一提的是2019年，國泰基金憑借在ETF領(lǐng)域深耕多年培養(yǎng)的敏銳嗅覺，推出“科創(chuàng)四杰”，布局了國內(nèi)首只生物藥細(xì)分行業(yè)ETF（生物醫(yī)藥ETF）、首只半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈ETF（半導(dǎo)體50ETF）、首只計(jì)算機(jī)行業(yè)ETF（計(jì)算機(jī)ETF）、首只通信行業(yè)ETF（通信ETF）。

也正是得益于這一年的快速發(fā)展，國泰基金行業(yè)ETF自2019年初以來產(chǎn)品數(shù)量增加兩倍、行業(yè)ETF規(guī)模增長403.93%，真正實(shí)現(xiàn)了行業(yè)突圍。

瞄準(zhǔn)主線 初心不改

如果以產(chǎn)品規(guī)模和流動(dòng)性來看，國泰坐擁兩只規(guī)模超過百億元的ETF產(chǎn)品，證券ETF和半導(dǎo)體50ETF無疑是行業(yè)ETF領(lǐng)域當(dāng)之無愧的排頭兵。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月26日，證券ETF和半導(dǎo)體50ETF的規(guī)模分別達(dá)到了191億元和114億元。

與之形成鮮明對(duì)比的是，年初以來，不少寬基ETF的份額均不同程度地出現(xiàn)了縮水。更難得的是，國泰基金旗下的這些ETF產(chǎn)品，并不是天生就是大樹，也是從小樹苗一步步地成長而來。

比如獲得金牛獎(jiǎng)的證券ETF，在2017年初的規(guī)模只有1.47億元；又比如在年初行情中備受市場關(guān)注的半導(dǎo)體50ETF，首發(fā)規(guī)模僅2.78億元，但上市不到一年就突破了百億元，這些產(chǎn)品的成長爆發(fā)力在業(yè)內(nèi)都是很少見的；通信ETF首發(fā)規(guī)模4.76億元，上市第二個(gè)交易日規(guī)模翻倍，近期即使出現(xiàn)了一輪調(diào)整，規(guī)模依然達(dá)到32億元。

這些基金規(guī)模之所以能在較短時(shí)間內(nèi)快速增長，主要有這幾方面的因素，一方面得益于市場本身，特別在結(jié)構(gòu)性行情之下，隨著投資者專業(yè)能力的不斷提升，他們也越來越傾向于選擇行業(yè)主題基金，通過布局這些具有行業(yè)特色或主題特色的ETF產(chǎn)品，就可以一網(wǎng)打盡熱門行業(yè)主題龍頭公司。

另一方面，產(chǎn)品本身的優(yōu)勢也很明顯，這些行業(yè)主題基金之所以會(huì)受到這么高的關(guān)注度，尤其是受到個(gè)人投資者的追捧，也與其所處的行業(yè)分不開，國泰基金表示：“在長期看好的行業(yè)中，有三條主線是值得關(guān)注的，一是5G通信網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，二是新能源汽車，三是醫(yī)藥，尤其是生物醫(yī)藥。”

而這些未來看好的投資主線，都能一 一對(duì)應(yīng)到國泰旗下的這些ETF上面，自然而然就顯現(xiàn)出了生命力，投資者通過選擇這些產(chǎn)品，也可以達(dá)到在風(fēng)險(xiǎn)分散的同時(shí)最大化享受行業(yè)主題發(fā)展紅利。

此外，產(chǎn)品規(guī)模的增長也與基金公司在產(chǎn)品培育和養(yǎng)成上的付出密不可分。無論是全面調(diào)動(dòng)做市商資源，還是在市場上進(jìn)行大量的ETF的分析和推廣，國泰基金同樣付出了“十二分認(rèn)真”的努力。

隨著市場的不斷成熟，筆者注意到，ETF市場正在形成強(qiáng)者恒強(qiáng)的“馬太效應(yīng)”，國泰基金作為在ETF領(lǐng)域具有領(lǐng)先優(yōu)勢的基金管理公司之一，其規(guī)模優(yōu)勢已經(jīng)十分明顯。

盡管已是行業(yè)的標(biāo)桿，不過梁杏說：“國泰基金的初心始終是給市場提供流動(dòng)性較好且有市場需求的ETF，方便大家能夠便利地使用ETF這個(gè)投資工具去實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。我們希望好的產(chǎn)品種子種下去發(fā)出來，然后慢慢培育，長成一棵大樹。”

文/牛牛

（本文不作為投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）