每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

今日（6月17日）下午，在中信證券舉行的一場投資策略會上，高毅資產(chǎn)首席投資官鄧曉峰就“A股市場下半年投資策略”這一主題做了演講。近年來，高毅資產(chǎn)因為集中了多位明星基金經(jīng)理而受到市場的關(guān)注。

鄧曉峰指出，當(dāng)前，資本市場處在多年未見的資金面非常有利，但其他因素較為復(fù)雜的大環(huán)境之中。

展望2020年下半年，鄧曉峰認(rèn)為，由于流動性充裕，預(yù)計資本市場總體會較為活躍。如果一些行業(yè)、公司有比較好的盈利增長或者有發(fā)展契機(jī)，都有機(jī)會在資本市場得到充分的體現(xiàn)。

據(jù)統(tǒng)計，今年二季度以來，高毅資產(chǎn)總共調(diào)研的上市公司數(shù)達(dá)42家次，這些公司主要來自生物醫(yī)藥、大消費、TMT等當(dāng)前熱門的幾大行業(yè)。

資金面對市場非常有利

6月17日下午，在中信證券舉辦的投資策略會上，高毅資產(chǎn)首席投資官鄧曉峰就“A股市場下半年投資策略”這一主題做了演講。

今年上半年A股的運行可謂“一波三折”，年初投資人對今年的A股還是充滿期待，不過隨著疫情的突然暴發(fā)，市場向好的預(yù)期也被打破；雖然2月中小創(chuàng)走出了一輪獨立行情，但進(jìn)入3月后，隨著外盤的劇烈波動，市場又掉頭向下并創(chuàng)出新低；4月以來行情盡管總體回暖，但期間也是多有波動。

回顧今年以來的市場運行情況，鄧曉峰分析認(rèn)為，今年的資本市場處在多年未見的資金面非常有利，但其他因素相對復(fù)雜的大環(huán)境之中。

他舉例道，除了宏觀層面為資本市場提供了較為有利的環(huán)境外，從公募基金今年的發(fā)行情況來看，截至5月，權(quán)益類公募基金今年的發(fā)行規(guī)模已經(jīng)超過2018年、2019年全年的數(shù)據(jù)，甚至超過了2015年的同期水平；而從投資者參與的情況來看，目前還沒有看到明顯降溫的跡象。另外，隨著債券收益率的下行，其他機(jī)構(gòu)也有增加配置權(quán)益市場的需求。與此同時，盡管境外市場今年曾出現(xiàn)大幅動蕩，但外資仍然加大了對中國市場的配置。

從經(jīng)濟(jì)基本面來看，鄧曉峰指出，雖然由于疫情影響，經(jīng)濟(jì)在一季度出現(xiàn)短期下行，但3月以來隨著企業(yè)的復(fù)產(chǎn)復(fù)工，經(jīng)濟(jì)開始逐漸恢復(fù)；到5月份發(fā)電量等指標(biāo)出現(xiàn)同比轉(zhuǎn)正的信號，這表明在經(jīng)歷了波折之后，從供給端來看經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐漸步入復(fù)蘇。

展望A股下半年的投資策略，鄧曉峰認(rèn)為，由于流動性充裕，預(yù)計資本市場總體會較為活躍，如果一些行業(yè)、公司有比較好的盈利增長或者有發(fā)展契機(jī)，都有機(jī)會在資本市場得到充分的體現(xiàn)。

對于具體的行業(yè)和公司的投資機(jī)會，鄧曉峰表示，此次疫情實際上是對企業(yè)的一次“壓力測試”，部分行業(yè)和公司仍然能逆勢向上，例如一些偏向投資端的行業(yè)在疫情后的恢復(fù)是比較快的；很多供應(yīng)鏈的環(huán)節(jié)也比較好地把握了疫情帶來的發(fā)展機(jī)會。另外，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域總體受益于疫情所帶來的消費者行為的改變，相關(guān)受益行業(yè)包括電商、游戲、快遞等。然而相比2019年的“高歌猛進(jìn)”，預(yù)計TMT板塊今年所處的環(huán)境會趨于復(fù)雜，會更多呈現(xiàn)相對分化的狀態(tài)。

一季度持股數(shù)量有所下降

公開信息顯示，鄧曉峰名下的產(chǎn)品包括高毅曉峰2號致信基金、銳進(jìn)43期高毅曉峰投資集合資金信托計劃等。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年一季度末，高毅曉峰2號致信基金共持有7只A股，較去年年底減少了2只。另外，截至今年一季度末，銳進(jìn)43期高毅曉峰投資集合資金信托計劃共持有4只A股，較去年底減少了3只。

今年一季度末高毅曉峰2號致信基金持股情況
數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)

具體來看，截至今年一季度末，高毅曉峰2號致信基金所持有的7只A股包括紫金礦業(yè)、宏發(fā)股份、邁克生物、黔源電力、萬東醫(yī)療、福斯特、特寶生物。其中該基金一季度新進(jìn)了宏發(fā)股份、黔源電力、特寶生物，增持了紫金礦業(yè)、邁克生物，減持了萬東醫(yī)療、福斯特。

今年一季度末銳進(jìn)43期高毅曉峰信托計劃持股情況
數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)

另外，截至今年一季度末，銳進(jìn)43期高毅曉峰投資集合資金信托計劃持有的4只A股包括紫金礦業(yè)、承德露露、福斯特、特寶生物。與高毅曉峰2號致信基金一樣，今年一季度，銳進(jìn)43期高毅曉峰投資集合資金信托計劃新進(jìn)了特寶生物，增持了紫金礦業(yè)，并減持了福斯特，此外該基金一季度還減持了承德露露。

從上述鄧曉峰名下產(chǎn)品今年一季度的持股情況來看，其中有些個股的持倉時間已經(jīng)持續(xù)了多個季度，這些公司包括宏發(fā)股份、紫金礦業(yè)、邁克生物、萬東醫(yī)療、福斯特、承德露露，其中對福斯特的連續(xù)持倉時間已達(dá)10個季度。

值得一提的是，近年來鄧曉峰名下的基金會在一些新股上市不久后就集中買入，比如在寧德時代、特寶生物上市的首個季度，鄧曉峰名下的幾只基金就扎堆買入。不過自2018年二季度鄧曉峰名下三只產(chǎn)品首次出現(xiàn)在寧德時代10大流通股東名單后，其名下產(chǎn)品便再也沒有現(xiàn)身寧德時代10大流通股東名單，鄧曉峰或許因此錯過了寧德時代之后2年的漲幅。

5月以來高毅資產(chǎn)的調(diào)研情況（數(shù)據(jù)來源：Choice）

值得一提的是，和其他一些大型私募一樣，近期高毅資產(chǎn)的調(diào)研也較為頻繁。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年二季度以來，高毅資產(chǎn)總共調(diào)研的上市公司數(shù)達(dá)42家次?？傮w來看，這些公司的所屬行業(yè)主要包括生物醫(yī)藥、大消費、TMT等當(dāng)前熱門的幾大行業(yè)。而自5月以來，高毅資產(chǎn)多次調(diào)研的公司包括周大生、光威復(fù)材、聯(lián)化科技等，鄧曉峰則親自參加了宏發(fā)股份的調(diào)研。