每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)實習(xí)編輯 段煉    

2020年6月23日，安永在北京發(fā)布《無懼新冠疫情，中國內(nèi)地和香港IPO活動保持增長》報告，分析總結(jié)2020年上半年全球及大中華區(qū)IPO活動并展望下半年市場前景。

安永表示，受新冠疫情影響，2020年上半年全球IPO活動放緩，共有412家企業(yè)在全球上市，籌集資金667億美元。與去年同期相比，IPO數(shù)量和籌資額分別下降20%和12%。但相比其他地區(qū)，中國內(nèi)地和中國香港受新冠肺炎疫情影響較小，IPO活動與去年同期相比保持增長，占全球IPO數(shù)量和籌資額的43%和46%。

科創(chuàng)板推動A股IPO活躍 目前A股排隊企業(yè)達(dá)632家

安永指出，2020年上半年，A股市場預(yù)共有120家公司首發(fā)上市，籌資1399億人民幣，IPO數(shù)量和籌資額同比分別增加88%和132%。新冠疫情對整個上半年IPO活動影響不大，僅3月份受到新冠疫情與資本市場表現(xiàn)不佳雙重影響，IPO活動環(huán)比下降，IPO數(shù)量和籌資額均排列上半年末位；而1月份受益于百億人民幣IPO上市，籌資額為上半年首位。A股在上半年的平均籌資額回升至11.66億人民幣，去年同期僅為9.44億人民幣。

科創(chuàng)板是推動A股IPO活動的主要原因，IPO數(shù)量和籌資額在A股各板中分列第一（39%）和第二名（37%）。疫情對科創(chuàng)板的影響較小，在疫情最嚴(yán)重的2月和3月，科創(chuàng)板仍一枝獨(dú)秀，共有15家企業(yè)上市，IPO數(shù)量和籌資額分別占2月和3月A股IPO活動的43%和58%。這與科創(chuàng)板行業(yè)屬性，特別是信息科技技術(shù)所受負(fù)面影響較少，正面影響較多相關(guān)。上半年A股前十大籌資額的IPO中，科創(chuàng)板企業(yè)占據(jù)4席，共籌資138億人民幣，占前十大的23%。

籌資額最高的單筆IPO是1月上市的京滬高鐵，籌資金額超過百億，這也使交通物流行業(yè)位列籌資額行業(yè)首位?？萍?、傳媒和通信行業(yè)籌資額位列第二。而上半年僅2家金融企業(yè)在A股上市，IPO數(shù)量和籌資額雙雙跌出前五。

通過率來看，A股排隊上市企業(yè)和證監(jiān)會審核通過率均保持高位。截至2020年6月19日，A股排隊上市企業(yè)達(dá)到632家，新股發(fā)行通過率高達(dá)93%。在上海證券交易所排隊的科創(chuàng)板企業(yè)194家。6月30日起深圳證券交易所將開始接收創(chuàng)業(yè)板新申報企業(yè)申請。

值得一提的是，根據(jù)安永統(tǒng)計，同樣受益于科創(chuàng)板的活躍，上海主板成為新股平均回報率最高的板塊，達(dá)到258%?？傮w來說，A股2020上半年新股平均回報率也比去年上半年增長了近8個百分點(diǎn)，達(dá)到196%。同時，一字板漲停天數(shù)也是呈穩(wěn)定的趨勢，表明投資者對新股的熱情不變但也逐漸趨向理性。

京東和網(wǎng)易回港籌資額占上半年超六成 48%港股新股首日破發(fā)

港股方面，2020上半年港股市場預(yù)計共有59家公司首發(fā)上市，籌資額870億港元。由于疫情影響，IPO數(shù)量與去年同期相比減少20%，而籌資額增加21%。其中京東和網(wǎng)易兩大中概股回歸港股共籌資543億港元，占上半年籌資總額62%。上半年接近6成數(shù)量的新股來自中國內(nèi)地，籌資額占總額的96%，與去年同期相比，數(shù)量占比略有下降，而籌資額占比上升。投資者申購新股的熱情比去年同期升高，平均超額認(rèn)購倍數(shù)達(dá)212倍，較去年提升542%，上半年有96%的港股主板上市企業(yè)獲得超額認(rèn)購。

受益于中概股二次上市，科技、傳媒和通信企業(yè)表現(xiàn)搶眼，IPO數(shù)量和籌資額均列首位。港股前十大IPO中8家來自屬于新經(jīng)濟(jì)的健康和科技、傳媒與通信行業(yè)，籌資額占比高達(dá)94%。此外共有5家來自東南亞的建筑和基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)在港股上市，IPO數(shù)量和籌資額分別占本行業(yè)IPO總量45%和42%。

但港股新股發(fā)行的定價是進(jìn)一步保守，只有9%的新股發(fā)行是以最高價發(fā)行的，51%的新股是以最低價發(fā)行。48%的新股出現(xiàn)了首日破發(fā)，新股首日平均回報率為13%，比2019年同期上升了9個百分點(diǎn)。

預(yù)計下半年A股IPO仍將保持活躍 新基建將對市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響

展望下半年，隨著創(chuàng)業(yè)板注冊制即將正式上線運(yùn)行，安永認(rèn)為，具有創(chuàng)新元素的中小企業(yè)迎來上市機(jī)遇。

2020年3月1日，新《證券法》正式落地實施，提出全面推進(jìn)以信息披露為核心的股票發(fā)行注冊制。安永華明審計服務(wù)合伙人楊淑娟表示：“新《證券法》明確完善多層次資本市場體系，劃分證券交易所、國務(wù)院批準(zhǔn)的其它全國性證券交易場所、按照國務(wù)院規(guī)定設(shè)立的區(qū)域性股權(quán)市場層次。創(chuàng)業(yè)板改革以后將實施注冊制，主要是服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，在一定程度上契合了新經(jīng)濟(jì)、新基建的發(fā)展需求。而科創(chuàng)板方面，證監(jiān)會于3月發(fā)布《科創(chuàng)屬性評價指引(試行)》，進(jìn)一步明確科創(chuàng)板定位，支持硬科技企業(yè)上市，增強(qiáng)資本市場對科技創(chuàng)新企業(yè)的包容性。”

安永認(rèn)為，下半年的IPO活動將受多方因素影響，全球疫情和經(jīng)貿(mào)形勢不確定性很大，經(jīng)濟(jì)增速承壓；但另一方面，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革加快，多層次資本市場建立，有助于創(chuàng)新型中小企業(yè)上市活動。新基建發(fā)展將對資本市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，硬科技所承載的技術(shù)進(jìn)步紅利是當(dāng)前驅(qū)動中國經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵。由于IPO排隊企業(yè)數(shù)量維持高位，預(yù)計2020年下半年A股IPO活動仍保持活躍。

安永大中華區(qū)上市服務(wù)主管合伙人何兆烽也表示：“今年第二季度，中國內(nèi)地和港股的IPO活動恢復(fù)到了新冠疫情爆發(fā)前的水平。主要原因是疫情在中國內(nèi)地得到了控制，一些備受矚目的公司在港股進(jìn)行了第二上市。隨著中央政府持續(xù)推出經(jīng)濟(jì)刺激措施，中國人民銀行繼續(xù)向市場提供流動性支持，這將有助于加快經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，提振2020年下半年IPO市場前景。”

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)