每經(jīng)評論員 胥帥

上周末，國務(wù)院副總理劉鶴主持召開了國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(以下簡稱金融委)第三十六次會議，研究打擊資本市場違法犯罪行為。

這也是金融委三個月以來，四次喊話嚴打資本市場違法造假行為，頻率和密度較為少見。前三次的金融委會議，資本市場問題僅是被列為會議內(nèi)容的其中一項，其余還涉及國民經(jīng)濟其他方面。而這一次的金融委會議，可以說是研究資本市場問題的專項會議，重視程度極高。

從金融委4月7日第二十五次會議提出“堅決打擊各種造假和欺詐行為”，到4月15日第二十六次會議要求“對造假、欺詐等行為從重處理”，再到5月4日第二十八次會議強調(diào)“對資本市場造假行為‘零容忍’”，最后再到最新強調(diào)的“全面落實對資本市場違法犯罪行為‘零容忍’要求”。從金融委四次喊話的措辭來看，嚴厲程度逐步遞增。

措辭變化反應(yīng)出頂層架構(gòu)對資本市場道德、法治、規(guī)則、誠信、制度建設(shè)等的嚴要求和高標準，這本身也是為成熟市場的內(nèi)生發(fā)展奠定基石。

從時間選擇上來看，金融委這次召開針對資本市場的專項會議，或許是考慮到牛市行情因素。自7月1日以來，A股指數(shù)大漲，上證指數(shù)突破3400點。每天萬億成交額背后是源源不斷的增量資金進場。充沛的流動性會抬高證券資產(chǎn)估值，上市公司任一利好消息都極易造成股價暴漲。但如果上市公司董監(jiān)高、實際控制人通過造假、蹭熱點等違法違規(guī)行為影響投資者預(yù)期，誤判的投資者就很容易吃虧。

在行情啟動之初就重治上市公司造假行為，是牛市行穩(wěn)致遠的前提，而要做到這一點，就需要法治的力量。

資本市場法治絕不局限于新證券法，造假責(zé)任人存在違法行為性質(zhì)的多重性，涉及不同法例交叉的懲治要求。舉例來說，一家上市公司實際控制人的造假行為既可能觸及新證券法，還可能觸及到刑法。上周，ST康美實控人馬興田因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪被公安機關(guān)采取強制措施。而違規(guī)披露、不披露重要信息罪正是刑法第一百六十一條的規(guī)定。

所以我們看到，金融委的措辭再次提及證券和司法的協(xié)作，堅決打擊、遏制資本市場違法犯罪活動。比如，“配合立法機關(guān)加快刑法修改等工作進度，進一步完善懲戒違法犯罪行為的法律制度，提高刑罰力度。”

7月，刑法修正案(十一)(草案)正式發(fā)布，針對資本市場違法行為的刑罰力度已大大提升。刑法第一百六十一條之前規(guī)定，違規(guī)披露、不披露重要信息罪處三年以下有期徒刑或者拘役。(草案)不僅將三年以下有期徒刑提升至五年以下有期徒刑，還加上情節(jié)特別嚴重的，處五年以上十年以下有期徒刑。同樣要修改的還包括欺詐發(fā)行股票、債券罪。

新證券法高額罰金抬高違法成本，修改刑法對資本市場造假行為形成更強力的約束。讓上市公司以及市場其他參與方明白，唯有遵法守紀，安分守己才是正道。同時，也將為市場夯實法治基礎(chǔ)，讓牛市行穩(wěn)致遠。