每經(jīng)記者 何劍嶺    每經(jīng)編輯 謝欣    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

昨日大盤再度出現(xiàn)明顯下滑，但對于天宜上佳（688033，SH）的1.4萬名股東（一季報數(shù)據(jù)）來說，可能已經(jīng)比較麻木了——畢竟從7月16日開始，天宜上佳的股價就開始了連續(xù)下跌，截至昨日已經(jīng)連收7根陰線，如果下周不能有效反彈，“九陰真經(jīng)”隨時有可能練成。

然而，正所謂“福無雙至，禍不單行”，更讓股東們緊張的是，天宜上佳目前的價位距離發(fā)行價僅一步之遙，同樣的下周不能有效反彈，“破發(fā)”的風險將會非常大。此外，昨日晚間，公司公告，兩名持股5%以上的股東計劃“清倉式”減持合計不超過公司11.3%的股權(quán)。

“每經(jīng)牛眼”注意到，7月22日是科創(chuàng)板開市一周年紀念日，同時也迎來了超過1800億元的解禁潮，相關(guān)個股或?qū)⒚媾R較大的調(diào)整壓力。

7連陰臨近“破發(fā)”邊緣

昨日大盤明顯下滑，科創(chuàng)板個股天宜上佳（688033，SH）也順勢下行，低開低走，收跌3.61%，報21.90元/股，總市值縮水至98.27億元。

天宜上佳近期日K線圖

雖然天宜上佳昨日的跌幅還不及滬指，但是1.4萬名股東卻一點也高興不起來：自從7月15日盤中創(chuàng)出4個月新高30.18元/股之后，天宜上佳就開啟了連陰走勢——從7月16日至昨日，日K線圖上連收7根陰線，其中包括7月16日和7月22日的兩根跌幅約為8%的長陰線。

以7月15日盤中高點計算，7個交易日天宜上佳的最大跌幅達到了28%。而在這期間，大盤至少還出現(xiàn)了一波反彈，整體跌幅還不算大，天宜上佳遠遠落后于大盤。

然而更讓天宜上佳股東們心焦的是，昨日盤中低點21.74元/股，距離4月28日創(chuàng)下的上市以來最低點21.54元/股僅僅只有2毛錢。另外，天宜上佳在去年7月10日公布了發(fā)行價格，為20.37元/股。以昨日的盤中最低價計算，股價再跌6.7%就將正式“破發(fā)”。

這樣一來，天宜上佳下周的走勢就顯得尤其重要了：一、如果下周一、下周二再連跌兩天，就將練成傳說中的“九陰真經(jīng)”；二、下周如果不能有效反彈，“破發(fā)”極有可能成為事實。這可是上市公司和股東們都不愿意看到的事。

天宜上佳上市以來日K線圖

天宜上佳招股書顯示，該公司是國內(nèi)領(lǐng)先的高鐵動車組用粉末冶金閘片供應(yīng)商，報告期內(nèi)主要從事高 鐵動車組用粉末冶金閘片及機車、城軌車輛閘片、閘瓦系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

天宜上佳于2019年7月22日上市交易，是科創(chuàng)板首批掛牌上市的25家企業(yè)之一，科創(chuàng)板開市一周年也是天宜上佳上市的一周年，天宜上佳也于2020年7月14日發(fā)布了首次公開發(fā)行部分限售股上市流通公告。

天宜上佳在今年7月22日的表現(xiàn)顯然不能讓人滿意，當天大跌7.91%，成交量還巨幅放大至15.6萬手，創(chuàng)出了自2019年8月7日以來將近1年的新高。

上市后第11個交易日，是天宜上佳的“高光時刻”：2019年8月6日股價盤中最高摸至64.71元/股，較發(fā)行價上漲218%，總市值也達到了290億元。不過，在那以后，天宜上佳開啟了長達4個月的快速下跌，將上市以來的漲幅全部跌去，并在去年12月初跌到了23元/股的位置，距離“破發(fā)”不遠。去年年末和今年年初雖有震蕩反彈，但仍上行無力，并于4月28日創(chuàng)下的上市以來最低點21.54元/股。

低價擋不住大股東“清倉”式減持

正所謂“福無雙至，禍不單行”，就在天宜上佳股東擔心“破發(fā)”時，又傳來了一個“噩耗”。

圖片來源：天宜上佳公告

股價7連陰之后，昨日晚間，天宜上佳發(fā)布了持股5%以上股東減持股份計劃的公告。公告顯示，股東睿澤基金計劃通過集中競價方式和大宗交易方式減持公司股份數(shù)量合計不超過26,332,712股，合計減持比例不超過總股本的5.87%，減持價格視市場價格確定，且不低于公司首次公開發(fā)行股票的發(fā)行價格。另一名股東北工投資計劃通過集中競價方式和大宗交易方式減持公司股份數(shù)量合計不超過24,383,035股，合計減持比例不超過總股本的5.43%，減持價格視市場價格確定。

這兩位股東的擬減持股份來源均為IPO前取得股份，擬減持原因均是因自身資金需求。

“每經(jīng)牛眼”注意到，如果按照昨日天宜上佳收盤價21.90元/股計算，上述兩位大股東的減持金額分別將達到5.77億元和5.34億元，合計高達11.11億元。也就是說，在天宜上佳股價瀕臨“破發(fā)”之時，兩位大股東的減持沖動仍然難以抑制。

圖片來源：Wind數(shù)據(jù)

Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年一季報顯示，睿澤基金和北工投資分列天宜上佳的第2、第3大股東，目前的持股比例與公告的擬減持比例完全相同，可以說是計劃進行“清倉”式減持。

三原因造成一季度業(yè)績同比下滑

圖片來源：Wind數(shù)據(jù)

Wind數(shù)據(jù)顯示，天宜上佳2017年、2018年、2019年業(yè)績還算不錯，歸母凈利潤年度同比增幅分別為14.08%、18.56%、2.89%。不過，今年一季度業(yè)績出現(xiàn)了同比大幅下滑，歸母凈利潤同比跌幅達到74.58%。

圖片來源：天宜上佳公告

2020年7月11日，天宜上佳發(fā)布了2020年半年度業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計歸母凈利潤和歸母扣非凈利潤同比降幅均在70%以上。

對此，公司解釋稱是三方面原因：一是受疫情影響，鐵路客運服務(wù)受到巨大的沖擊，上半年公司主營業(yè)務(wù)收入同比降低 55.25%；二是捐贈了口罩及現(xiàn)金共計498.28萬元，產(chǎn)生非經(jīng)常性損益；三是兩家子公司并表造成損益約為-500萬元，以及增加固定資產(chǎn)折舊對公司造成的損益約為-500萬元。

10余家科創(chuàng)板上市公司集中減持

科創(chuàng)板上市公司解禁期一到就展開大額減持，并不只是天宜上佳這一家。

7月22日，科創(chuàng)板開市滿一周年。僅僅一天之后，多家科創(chuàng)板公司發(fā)布了股東減持公告。據(jù)證券時報報道，23日晚間，中微公司、西部超導(dǎo)、瀚川智能、沃爾德等9家公司發(fā)布股東減持股份計劃公告，初略統(tǒng)計，以當天收盤價計算，這些公司股東減持市值總計約63億元，其中西部超導(dǎo)股東們準備減持14%的股份，套現(xiàn)金額約21億元。

其中，中微公司“嘗鮮”詢價轉(zhuǎn)讓制度，其余8家公司的減持方式均以集中競價、大宗交易進行。資深投行人士王驥躍表示，首單詢價轉(zhuǎn)讓的出現(xiàn)具有歷史意義。此前公布的科創(chuàng)板上市公司股東以向特定機構(gòu)投資者詢價轉(zhuǎn)讓和配售方式減持股份實施細則，是以市場化方式解決限售股減持的試點，制度創(chuàng)新需要經(jīng)受市場檢驗，如果后續(xù)運行平穩(wěn)，該機制的價值堪比二次股權(quán)分置改革。

7月24日晚，第二批科創(chuàng)板公司減持接踵而至。航天宏圖、天宜上佳發(fā)布減持公告，前者股東減持比例不超過5.43%，后者減持比例不超過11.3%。按照7月24日收盤價計，減持金額分別為4.15億元、11.11億元。

據(jù)每日經(jīng)濟新聞報道，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年科創(chuàng)板共有68家公司解禁，涉及數(shù)量60.22億股，涉及市值4128.34億元。其中本周科創(chuàng)板解禁公司數(shù)量達22家，涉及涉及市值1771.14億元。

從單家公司解禁規(guī)?？?，市值超過10億元的達到20家，中微公司、瀾起科技、虹軟科技、睿創(chuàng)微納解禁市值高達百億元。這4家公司解禁總市值規(guī)模占此次解禁總市值規(guī)模超過了50%。

中微公司是這批公司中解禁市值規(guī)模最大的，7月22日有1.94億股股份解禁。以7月23日收盤價205.23元計算，解禁市值達398億元，公司總市值為1097億元。

此次科創(chuàng)板公司解禁潮備受關(guān)注，除解禁市值規(guī)模巨大外，解禁后公司流通股本的迅猛增長也是重要因素。

Wind數(shù)據(jù)顯示，前述25家科創(chuàng)板公司中，有10家公司當前流通股本占公司總股本占比尚不足15%，占比最高的沃爾德也僅有24.49%，占比最低的瀾起科技僅有7%。7月22日解禁后，14家公司流通股本占公司總股本占比將升至50%以上，西部超導(dǎo)、嘉元科技超過70%，當天將有15家公司解禁股份超過總股本30%以上。

業(yè)內(nèi)部分機構(gòu)態(tài)度樂觀

面對科創(chuàng)板集中解禁，有投資者擔心，相關(guān)股東的減持行為是否會給市場帶來“失血效應(yīng)”，從而引發(fā)相關(guān)公司股價下跌？

據(jù)新華社報道，對此，一些專業(yè)機構(gòu)反而態(tài)度樂觀，認為解禁帶動優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)板公司流通盤擴大，會吸引部分著眼長期的機構(gòu)投資者買入或加倉。

海富通基金副總經(jīng)理王智慧認為，在過去一年中，科創(chuàng)板交投持續(xù)活躍，顯示市場對科創(chuàng)板的投資價值與交易方式已經(jīng)習慣。從科創(chuàng)板當前的成交量看，本周科創(chuàng)板的解禁規(guī)模并不會對走勢造成很大沖擊。

王智慧強調(diào)，科創(chuàng)板代表了我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的方向?？苿?chuàng)板中有許多半導(dǎo)體、生物科技等領(lǐng)域的標桿企業(yè)，這些企業(yè)是在其他板塊中找不到的。在這些科創(chuàng)板優(yōu)質(zhì)企業(yè)解禁之后，公司流通盤擴大，若此時股價出現(xiàn)回調(diào)，將吸引布局長遠的機構(gòu)資金進一步買入加倉。

此外，6月中旬上交所已宣布，在7月22日收盤后發(fā)布上證科創(chuàng)板50成分指數(shù)歷史行情，7月23日正式發(fā)布實時行情。機構(gòu)普遍認為，隨著科創(chuàng)板50指數(shù)發(fā)布，科創(chuàng)板有望迎來被動資金集中配置。

中信建投證券首席策略分析師張玉龍表示，上證科創(chuàng)板50成分指數(shù)的發(fā)布，將為市場提供投資標的和業(yè)績基準。隨著科創(chuàng)50指數(shù)推出，預(yù)計后續(xù)將陸續(xù)有跟蹤指數(shù)的基金產(chǎn)品發(fā)行，為科創(chuàng)板帶來新的增量資金。

（本文部分內(nèi)容綜合自每日經(jīng)濟新聞、新華社、證券時報等。）

（本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市風險自擔。）