每經(jīng)記者 趙雯琪    每經(jīng)編輯 王麗娜    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

在率先披露2020年上半年業(yè)績后，德邦股份（603056.SH）三個交易日收獲兩次漲停，股價也創(chuàng)下過去一年多以來的新高。

8月17日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在披露2020年上半年財報后，德邦股價在3個交易日內(nèi)上漲幅度超過30%，同時在經(jīng)歷長期轉(zhuǎn)型陣痛期跌破100億元后，德邦市值也重回150億元。對此，德邦在17日晚間針對近幾日的股價異動發(fā)布公告稱，無未披露重大事項(xiàng)。

值得一提的是，自2018年宣布正式轉(zhuǎn)戰(zhàn)快遞市場后，德邦快遞在過去的一年里陷入轉(zhuǎn)型期利潤和市值雙雙下滑的尷尬。而今年以來，德邦在個人快遞業(yè)務(wù)和生鮮領(lǐng)域持續(xù)深入布局，似乎也急于走出轉(zhuǎn)型“陣痛期”。而如今超出預(yù)期的半年報和市值的重新回血，一定程度也意味著德邦轉(zhuǎn)型的拐點(diǎn)到來。

快遞專家趙小敏表示，由于“德邦+韻達(dá)”的結(jié)盟及上半年利潤指標(biāo)的改善，使得市場開始重拾信心，也讓投資者處于亢奮狀態(tài)，不過在如今資本市場的良好效應(yīng)下，德邦更需要發(fā)動所有力量，運(yùn)用一切可以使用的資源，提升其市場份額。

3個交易日漲超30%股價創(chuàng)新高

或許是A股上市快遞公司中首個披露半年報的公司，同時財報數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，德邦股價在披露半年報后的近3個交易日上漲30.78%引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。

德邦在公告中表示，經(jīng)公司自查，并書面征詢控股股東德邦控股和實(shí)際控制人崔維星，截至該公告披露日，除相關(guān)已公開披露的非公開發(fā)行A股股票事項(xiàng)外，公司及公司控股股東德邦控股和實(shí)際控制人崔維星均不存在影響公司股票異常波動的重大事項(xiàng)，不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息。

而德邦快遞的股價一路高漲的直接原因，或許來自于其8月12日晚間最新披露的半年報數(shù)據(jù)。根據(jù)德邦發(fā)布的2020年半年報，德邦上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入116.18億元，雖然同比下降2.30%，但實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長46..62%至1.55億元，扣非歸母凈利潤為0.59億元，同比增長5673.46%。

同時在2020年第二季度中，德邦毛利潤率上升至13.82%，同比增長1.84%。對此，德邦將原因歸結(jié)為大件快遞業(yè)務(wù)逐漸成熟，自動化信息化技術(shù)加速應(yīng)用以及成本管理舉措的效果開始顯露，物流運(yùn)輸成本降低。

中信證券研報稱，去年崔維星回歸公司，德邦調(diào)整競爭策略，逐步從價格戰(zhàn)中抽身，轉(zhuǎn)而關(guān)注質(zhì)量提升、業(yè)務(wù)穩(wěn)增、成本優(yōu)化，考慮到創(chuàng)始人穩(wěn)健的經(jīng)營風(fēng)格，預(yù)計公司下半年業(yè)績?nèi)詫⒈３州^高增速。

研報同時分析，德邦管理及運(yùn)營成本持續(xù)改善，Q2成本下降明顯疊加業(yè)務(wù)穩(wěn)定開拓，公司業(yè)績表現(xiàn)搶眼?？紤]到Q2公司業(yè)績表現(xiàn)超預(yù)期，同時下半年公司能夠保持業(yè)績穩(wěn)健增長趨勢，調(diào)升公司盈利預(yù)期，維持“增持”評級。

與此同時，安信證券則上調(diào)德邦股份評級，評級由“增持”調(diào)整為“買入”，6個月目標(biāo)價為16.00元。安信證券在研報中表示，德邦目前經(jīng)營策略調(diào)整到位，在大件快遞市場保持領(lǐng)先，在傳統(tǒng)快運(yùn)優(yōu)勢業(yè)務(wù)重視盈利質(zhì)量，在下半年行業(yè)旺季中，公司將保持穩(wěn)健經(jīng)營策略，盈利情況有望進(jìn)一步改善。

提升市場份額成為下半年重點(diǎn)

自從2018年宣布轉(zhuǎn)型殺入快遞紅海以來，德邦先后遭遇高管出走、營收利潤下滑等變數(shù)，市值也一度跌破100億元，并在2019年交出了十年最差經(jīng)營成績單。

德邦公布的2019年財報顯示，德邦快遞業(yè)務(wù)營收增長28.69%，占總收入比重提升至56.58%，成為主營業(yè)務(wù)之一。但是由于轉(zhuǎn)型成本投入過多，其2019年歸屬于上市公司股東凈利潤同比下滑超過50%。與此同時，其股價也一度遭遇腰斬。

而在今年以來，無論是從獨(dú)立走向聯(lián)盟接受韻達(dá)戰(zhàn)略入股，還是對于生鮮寄遞和個人快遞業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)力，都能看出德邦急于走出業(yè)績下滑泥潭的決心，而其剛剛披露的業(yè)績一定程度也反映出德邦反擊戰(zhàn)的初見成效。

趙小敏曾向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，德邦開啟了變革，對內(nèi)需要回歸主旋律，對外需要不斷有“新的故事”，同時也要更加開放，尊重行業(yè)規(guī)律，充分利用好資本市場，注重行業(yè)研究，針對競爭對手的變化及時調(diào)整策略。

在業(yè)內(nèi)看來，德邦“抱團(tuán)”韻達(dá)后將充分利用韻達(dá)在電商快遞的成功經(jīng)驗(yàn)，也意味著德邦將更加開放，開始走完全不同于德邦過去10年的經(jīng)營路線。而未來德邦將如何繼續(xù)變革，也成為行業(yè)最大的懸念。

而對于此次德邦快遞披露的業(yè)績，趙小敏也坦言，雖然超出預(yù)期，但是德邦的財報依然是喜憂參半，想扭轉(zhuǎn)趨勢，還是任重道遠(yuǎn)。德邦快遞業(yè)務(wù)營收占比6成，快運(yùn)業(yè)務(wù)延續(xù)低迷，依然處于下滑態(tài)勢。

可以看到，在快遞領(lǐng)域，雖然營收占比持續(xù)增長，但是通達(dá)系與順豐的市場份額爭奪戰(zhàn)日益焦灼，德邦當(dāng)務(wù)之急依然是提高其快遞業(yè)務(wù)的市場份額，但是對于德邦來說，想要突出重圍依然面臨不小的挑戰(zhàn)。

德邦也在財報中表示，其快遞整體業(yè)務(wù)量相對同行仍然偏低，規(guī)模效應(yīng)不顯著，單位成本高于行業(yè)平均水平，毛利率水平相對較低，隨著快遞業(yè)務(wù)規(guī)模效益逐漸突顯，其毛利率穩(wěn)步上升，整體毛利率有望得到修復(fù)。

截至17日收盤，德邦股份股價報16.57元，總市值為159.07億元，較8月12日半年報披露前一日12.67元的收盤價上漲超過30%。今年以來，德邦股價漲幅達(dá)49.46%。

（實(shí)習(xí)生楊帆對此文亦有貢獻(xiàn)）