圖片來源：視覺中國

被視為“新能源終極形態(tài)”的氫能，最近又迎來了新的發(fā)展風(fēng)口。8月10日，主業(yè)為氫燃料電池動力系統(tǒng)的北京億華通科技股份有限公司（下稱“億華通”）登陸科創(chuàng)板，成為“氫能第一股”，目前該公司的總市值高達114億元。8月11日，被稱為“氫能測試第一股”的合肥科威爾電源系統(tǒng)股份有限公司(下稱“科威爾”)通過證監(jiān)會科創(chuàng)板IPO注冊，該公司預(yù)計在9月中旬在科創(chuàng)板上市交易。8月25日，上汽集團旗下的氫燃料電池子公司捷氫科技宣布，或?qū)⒃?022年登陸科創(chuàng)板。

短短一個月內(nèi)，至少三家氫能產(chǎn)業(yè)鏈公司進入或釋放出將進入資本市場的消息，這樣的場景在以往并不多見。不僅如此，許多此前從事煤炭、化工等傳統(tǒng)能源行業(yè)的上市公司，近年來也紛紛跨界進入氫能源領(lǐng)域，“氫能概念股”成為受資本青睞的對象。

然而，在氫能產(chǎn)業(yè)鏈公司進軍資本市場的同時，氫燃料電池汽車的銷售卻十分慘淡。中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布的銷量統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月份，燃料電池汽車產(chǎn)銷分別完成390輛和403輛，同比分別下降66.5%和63.4%，成為市場中同比跌幅最大的汽車品類。

按照全國氫能標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會在2016年發(fā)布的《中國氫能產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展藍皮書》目標(biāo)，到2020年，中國燃料電池車輛將達1萬輛、加氫站數(shù)量超過100座，行業(yè)總產(chǎn)值達到3000億元。截至今年6月份，國內(nèi)氫燃料電池汽車累計銷量僅為6578輛，年內(nèi)要完成1萬輛目標(biāo)壓力重重。“氫能源在國家政策層面受到空前支持，這是產(chǎn)業(yè)和資本看好氫燃料電池汽車的基礎(chǔ)，不過短期內(nèi)氫燃料汽車有著開發(fā)成本高、推廣應(yīng)用難的問題，尤其在乘用車領(lǐng)域打開局面還為時尚早。”8月27日，深圳市一家氫燃料電池公司的內(nèi)部人士向記者表示。

資本市場火熱

8月10日登陸科創(chuàng)板的億華通，是國內(nèi)較早從事燃料電池動力系統(tǒng)開發(fā)與產(chǎn)業(yè)化及氫能基礎(chǔ)設(shè)施運營的公司，該公司曾在2016年掛牌新三板，當(dāng)時便被稱為“氫能源第一股”。如今轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板后，再度點燃了資本市場對于氫燃料電池的熱情。

據(jù)了解，億華通在8月10日交易日首日，開盤價高達260元/股，較發(fā)行價（76.65元/股）大漲239%，市值一度飆升至142億元。隨后幾日，億華通股價出現(xiàn)下滑，但市值仍維持在110億元左右。

8月11日，又一家從事測試電源行業(yè)的綜合測試設(shè)備供應(yīng)商科威爾，獲得證監(jiān)會同意科創(chuàng)板IPO注冊，該公司預(yù)計9月中旬正式登陸科創(chuàng)板?？仆柟_發(fā)行的A股不超過2000萬股，占發(fā)行后總股本的25.00%，擬募集資金約2.765億元。由于主營業(yè)務(wù)涉及氫燃料電池測試裝備，因此科威爾被稱為“氫能源第二股”。

實際上，氫能所涉及的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)謴V泛，除了氫燃料動力電池，還包括制氫、儲氫、運氫、加氫等眾多環(huán)節(jié)。在獨立的氫能公司上市之前，一批傳統(tǒng)能源化工上市公司早已跨界進入氫能領(lǐng)域，目前A股市場有超過百家公司參與到氫能產(chǎn)業(yè)當(dāng)中。例如，主業(yè)為煤炭和電力的中國神華，目前已布局煤炭制氫、加氫站項目，主業(yè)為煤炭焦化的美錦能源則布局了膜電極、加氫站建設(shè)等。

2019年《政府工作報告》中提到“推動充電、加氫等設(shè)施建設(shè)”，這極大地刺激了資本市場對于“氫能源概念股”的熱情。據(jù)了解，2019年3月和4月份，美錦能源曾在短短兩個月內(nèi)股價漲幅高達兩倍。

而今年以來，許多乘用車主機廠推出氫燃料電池產(chǎn)品，讓氫能汽車進一步受到行業(yè)關(guān)注。8月24日，上汽集團旗下的捷氫科技發(fā)布了全新電堆產(chǎn)品，并計劃在2022年登陸科創(chuàng)板。此前的7月30日，廣汽集團發(fā)布了基于AionV車型打造的燃料電池乘用車，計劃在年內(nèi)試運營。一汽集團、北汽集團、長安汽車等主機廠也曾公布過各自的燃料電池乘用車。

在資本投入和汽車主機廠產(chǎn)品布局的帶動下，全國的氫能源產(chǎn)業(yè)公司數(shù)量在大幅增加。企查查數(shù)據(jù)顯示，目前全國共有氫能相關(guān)企業(yè)2196家，2019年相關(guān)企業(yè)新增529家，同比增長47.8%，年注冊量5年增長457%。今年上半年，相關(guān)企業(yè)新注冊242家，與去年同期基本持平。在這些企業(yè)中，63%的氫能相關(guān)企業(yè)資本在500萬以上，其中42%的企業(yè)注冊資本在1000萬以上。

銷售市場冷淡

與氫能源受資本市場熱捧形成鮮明反差的，是氫燃料電池汽車的銷售遇冷。資料顯示，2015-2019年，燃料電池汽車的銷量分別為10輛、629輛、1275輛、1527輛和2737輛，截至2019年底氫燃料電池汽車保有量達6175輛。2019年的銷量是2015年的273.7倍，是2018年的1.79倍。但今年上半年，氫燃料電池汽車銷量僅有403輛，同比下跌63.4%。

行業(yè)分析認為，氫燃料電池汽車銷量受挫與上半年新冠肺炎疫情導(dǎo)致生產(chǎn)銷售停頓有關(guān)。但是與汽車市場大勢以及其他新能源領(lǐng)域相比，氫燃料電池汽車的跌幅更大。今年1-6月份，純電動汽車銷售30.4萬輛，同比下降39.2%；插電式混合動力汽車銷售8.8萬輛，同比下降29.8%，跌幅均小于燃料電池汽車。

“最重要的還是成本問題，小企業(yè)普遍沒有足夠的資金去推動多種零部件的生產(chǎn)制造，對它們來說活下來更重要。當(dāng)前市場培育嚴重依賴財政補貼，但是各地對于氫燃料電池的補貼方式還不明確。”上述氫燃料電池企業(yè)人士表示，其進一步稱，2019年氫燃料電池汽車之所以銷量增長較快，一部分原因正是“行業(yè)預(yù)判2020年補貼政策會變動，因此提前裝機。”

據(jù)了解，如果按照2020年之前的補貼政策，氫燃料電池車在銷售之后可以獲得20萬-50萬元不等的補貼。而今年4月23日，財政部等四部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車補貼政策的通知》中提出，取消對消費者給予購置補貼的方式支持燃料電池汽車推廣，調(diào)整為選擇有基礎(chǔ)、有積極性、有特色的城市或區(qū)域，重點圍繞關(guān)鍵零部件的技術(shù)攻關(guān)和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用開展示范，中央財政將采取“以獎代補”方式對示范城市給予獎勵。

截至目前，關(guān)于燃料電池汽車在示范城市推廣的具體文件尚未出臺。值得一提的是，雖然氫燃料電池汽車銷售不振，但加氫站的建設(shè)較為迅速。相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2019年底，國內(nèi)累計建成加氫站61座，已投入運營的有52座；2020年上半年共建成11座加氫站，目前在建的加氫站超過30座。因此，2020年建成的加氫站數(shù)量將超過100座，這符合《中國氫能產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展藍皮書》中提到的“2020年建成100座加氫站”的目標(biāo)。

與純電動、插電式混動已經(jīng)大規(guī)模發(fā)展相比，氫燃料電池汽車仍處于小規(guī)模商用化運營階段，大規(guī)模發(fā)展還未到來。有行業(yè)機構(gòu)預(yù)測，到2025年氫燃料電池車的成本將會降低，而隨著加氫基礎(chǔ)設(shè)施完善，2025年將是氫燃料電池汽車的爆發(fā)期。

當(dāng)前全球各大車企對于氫燃料電池車發(fā)展態(tài)度不一。今年4月份，戴姆勒宣布終止旗下唯一的氫燃料電池乘用車奔馳GLCF-Cell的開發(fā)，理由是開發(fā)成本過高，但戴姆勒將繼續(xù)發(fā)展氫燃料卡車和客車。當(dāng)前在氫燃料電池汽車領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位的仍是豐田、本田、現(xiàn)代等日韓系車企。其中，豐田計劃在2020年在全球完成3萬輛銷量，這一銷量位居全球第一。

中國自主車企在加快氫燃料電池汽車布局的同時，也積極聯(lián)合國際車企加速燃料電池汽車商業(yè)化應(yīng)用。6月5日，豐田汽車與億華通、北汽、一汽、東風(fēng)以及廣汽組建了一家聯(lián)合燃料電池系統(tǒng)研發(fā)（北京）有限公司，該公司總投資50.19億日元（約人民幣3.3億元），其中豐田占比65%、億華通占比15%、一汽、東風(fēng)、廣汽、北汽各占5%，新公司將采用委托研發(fā)的方式對燃料電池商用車進行全流程開發(fā)。