圖片來源：每經(jīng)記者 黃辛旭 攝

繼2019年龐大集團破產(chǎn)重組之后，2020年又有兩家大型汽車經(jīng)銷商集團遭遇資金危機。

8月25日，潤東汽車發(fā)布公告稱，一名債權(quán)人已于2020年8月20日針對潤東汽車集團有限公司（以下簡稱“潤東汽車”）向江蘇省徐州市中級人民法院提交破產(chǎn)重整申請。公告顯示：破產(chǎn)重整申請針對潤東汽車集團未能償還結(jié)欠有關(guān)債權(quán)人165.9萬元及利息，有關(guān)債權(quán)人聲稱潤東汽車集團上述結(jié)欠款項自2019年7月19日起逾期未還。

同日，另一家汽車經(jīng)銷商集團正通汽車發(fā)布了中期業(yè)績盈利警告，盈利警告中顯示：預(yù)計截至2020年6月30日止6個月的公司股東應(yīng)占虧損，不少于13.31億元人民幣。并且在7月，正通汽車還出現(xiàn)分期貸款延期現(xiàn)象。正通汽車也承認(rèn)曾要求貸款機構(gòu)將即將到期的分期貸款延期至2021年1月。

深陷債務(wù)泥潭、盈利困難，曾經(jīng)風(fēng)光的汽車經(jīng)銷商們游走在破產(chǎn)清算的邊緣。

屋漏偏逢連夜雨

在此番危機之前，潤東集團和正通汽車均以銷售豪華品牌為主，合資中高檔品牌為輔，理論上它們的日子要比別的同行們好過一些。

2018年以來，中國乘用車市場銷量連年下降，但豪華品牌卻是這邊風(fēng)景獨好。根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2019年全國乘用車銷量為2069萬輛，同比下降7.4%，而豪華汽車品牌累計銷售298萬輛，同比增長6.5%，成功跑贏大盤。今年上半年豪華品牌銷量為105萬輛，同比增長1%，盡管這一增速低于其去年同期的12%，但遠好于整體車市23%的下滑幅度。

但潤東集團和正通汽車的盈利水平，并沒有因為豪華車市場的紅利而水漲船高。

潤東集團在8月5日發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，其在今年上半年收入大幅下跌14億-15億元，凈虧損預(yù)計為2.13億-3.13億元。正通汽車今年上半年預(yù)計虧損則不少于人民幣13.31億元。

“因于新冠疫情影響了公司的業(yè)務(wù)運營及消費信心”“2020年初爆發(fā)的新型冠狀病毒造成了經(jīng)營性溢利下降”……在盈利預(yù)告中，兩者不約而同地將虧損原因歸結(jié)到疫情頭上，但這并不是主要因素。

中國汽車流通協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，潤東集團2016年-2018年，資產(chǎn)負(fù)債率分別為：76%、80.3%和84.3%，長期遠高于70%的行業(yè)警戒線。

為了壓低負(fù)債率，潤東集團希望趁市場東風(fēng)、采取“多生孩子好打架”的策略開始對旗下經(jīng)銷商進行積極擴張。根據(jù)潤東集團官網(wǎng)顯示，2017年初潤東汽車擁有4S店60余家，到2018年共計經(jīng)營各類店面達85家，其中江蘇省內(nèi)就有62家。短短一年時間，潤東集團通過新建或者收購，增加店面25家。

快速擴張使?jié)櫀|集團背負(fù)上沉重的債務(wù)壓力，而2018年車市的突然下滑更是削弱了潤東集團的造血能力。2019年的繼續(xù)下行和2020年的疫情“黑天鵝”則讓潤東集團陷入更深的困境。與此同時，密集的經(jīng)銷商網(wǎng)點也導(dǎo)致了潤東集團嚴(yán)重的內(nèi)耗。

如果說潤東集團輸在了盲目擴張上，正通汽車則是倒在自己親手布下的品牌版圖中。

根據(jù)正通汽車官網(wǎng)顯示，正通汽車主要經(jīng)營寶馬、奧迪，以及因并購中汽南方帶來的捷豹路虎、沃爾沃等豪華車品牌以及保時捷為代表的超豪華車品牌。

而對于被稱作“利潤奶牛”的奔馳和雷克薩斯品牌，正通汽車則少有布局。未來汽車日報（ID：auto-time）從正通官方網(wǎng)站獲悉，正通旗下的奔馳4S店僅有7家，雷克薩斯品牌則不在正通汽車的經(jīng)營范圍之內(nèi)。

根據(jù)正通汽車2019年財報顯示，寶馬品牌為其貢獻32%的銷量，奧迪、沃爾沃、路虎貢獻33%的銷量。由于部分地區(qū)實行國六標(biāo)準(zhǔn)，對國五車輛清庫存，加上奧迪、沃爾沃、路虎產(chǎn)品周期偏弱，終端折扣偏大，導(dǎo)致整體新車銷售整體毛利的降低。

2019年，正通汽車新車銷售業(yè)務(wù)毛利為11.32億元，同比下降約41.2%。其中豪華及超豪華品牌汽車銷售的毛利為11.12億元，同比下降約41.2%，豪華及超豪華品牌汽車銷售的毛利率從6.7%下降至4.3%。

并且，正通汽車的盈利能力沒能與集團支出成正比，在開業(yè)網(wǎng)點數(shù)同比下降5家至135家的前提下，銷售及分銷開支約增至11億元，較2018年增加約6.1%。員工數(shù)量雖同比減少13.1%至10729名，但員工成本增長12.1%至9.92億元。此外，正通汽車融資成本也在攀升，2019年融資成本為10.76億元，較2018年的9.1億元增長18%。

毛利率的大幅縮減，加上經(jīng)費控制不足，直接導(dǎo)致正通2019年凈利潤同比下降45.8%至6.6億元，總資產(chǎn)回報率也直接腰斬，降至1.49%，在港股汽車經(jīng)銷商企業(yè)中墊底。穆迪副總裁兼高級分析師Roy Zhang表示：正通汽車2019年出現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績?nèi)跤陬A(yù)期，財務(wù)靈活性降低的情況。

今年上半年疫情的爆發(fā)再一次對正通汽車的經(jīng)營造成沖擊，正通汽車在湖北擁有20家門店，占其總數(shù)的14.8%，這些門店在疫情嚴(yán)重時期均處于停擺狀態(tài)。

在車市向好時期，無論是潤東還是正通，都沒能夯實好自己的護城河。汽車市場下行，疊加疫情的不利因素，它們成了被擊中的那一群人。

生存還是死亡

覆巢之下無完卵。龐大、潤東和正通這三家大型經(jīng)銷商集團的危機，僅僅是當(dāng)下經(jīng)銷商處境的縮影。如今，汽車經(jīng)銷商群體正在經(jīng)歷著有史以來最刺骨的寒冬。

2020年上半年，國內(nèi)汽車消費市場遭遇重創(chuàng)，根據(jù)中汽協(xié)銷量顯示，中國汽車銷量在2月迎來“斷崖式”下跌，當(dāng)月僅售出31.3萬輛，同比跌幅高達79.1%。一夜間，中國車市倒退回2006年的水平。

2020年上半年，全國汽車產(chǎn)銷分別為1011.2萬輛和1025.7萬輛，同比下降了16.8%和16.9%。“春江水寒鴨先知”，處在市場前端率先失守，大批經(jīng)銷商接連倒下。

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2020上半年乘用車經(jīng)銷商總數(shù)為29773家，較去年年底減少了0.7%，有1019家經(jīng)銷商退網(wǎng)，新增824家經(jīng)銷商店。新增網(wǎng)絡(luò)主要來自傳統(tǒng)新能源和新造車企業(yè)，而傳統(tǒng)燃油車4S店的份額不斷萎縮。

風(fēng)雨飄搖之際，經(jīng)銷商們再次祭出了“降價法寶”，這次的降價潮與2019年相比有過之而不及。

2020年上半年，83.7%的經(jīng)銷商出現(xiàn)價格倒掛現(xiàn)象，去年該項比例為79.9%。其中，合資品牌出現(xiàn)價格倒掛的情況較為明顯。這也使得上半年經(jīng)銷商的銷售收入僅為2019年全年的37.6%。

犧牲了銷售收入的經(jīng)銷商們并沒能壓低庫存。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年7月汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為62.7%，環(huán)比上漲5.9個百分點，同比提升0.5個百分點，連續(xù)31個月突破紅線，位于枯榮線之上。

同時，7月份汽車經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)為1.91，同比上升9.4%，環(huán)比上升10.0%。按照市場慣例，當(dāng)庫存指數(shù)高于1.5時，達到預(yù)警水平；當(dāng)庫存指數(shù)接近2.5的時候，經(jīng)銷商將面臨著極大的經(jīng)營風(fēng)險。

斷臂沒能成功求生，還加速了資金鏈的斷裂。在疫情期間，經(jīng)銷商們的資金導(dǎo)向為“多流出，少流入”，沒能守住價格底線的經(jīng)銷商們最終出現(xiàn)了“潤東、正通之殤”，上半年頻頻深陷資金困局。

大部分經(jīng)銷商們進入2020年之后，每天都在思考如何“活下去”。“新車銷售市場發(fā)展到今天，經(jīng)銷商應(yīng)該清楚地認(rèn)識到規(guī)模戰(zhàn)、價格戰(zhàn)不能再繼續(xù)打下去，如果要想活下去就必須想方設(shè)法在服務(wù)上進行提升。”中國汽車流通協(xié)會會長沈進軍表示。

沈進軍還公開呼吁：“以這次疫情為契機，生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)改變生產(chǎn)方式，重塑一個以銷定產(chǎn)為核心的供應(yīng)體系。”

在重資產(chǎn)的模式下，高庫存往往是壓倒經(jīng)銷商的最后一根稻草， 想要緩解經(jīng)銷商庫存壓力，還需要從根本解決高庫存的問題。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，只有根據(jù)不同區(qū)域，不同消費需求，充分結(jié)合線上數(shù)據(jù)和線下資源來合理分配庫存，才能真正實現(xiàn)經(jīng)銷商“減負(fù)”。這一理念與新零售模式不謀而合。

與此同時，越來越多的經(jīng)銷商出現(xiàn)價格倒掛，也說明賣新車不再像往日那樣掙錢了。

生存還是毀滅，成了擺在面前的問題。如今不少汽車經(jīng)銷商們一只腳已經(jīng)邁進了“生死存亡期”，未來是繼續(xù)固步自封還是積極開辟新的出路，留給經(jīng)銷商們選擇的時間不多了。