每經(jīng)記者 宋可嘉    每經(jīng)編輯 梁梟    

北京正和恒基濱水生態(tài)環(huán)境治理股份有限公司（以下簡稱正和生態(tài)）準(zhǔn)備沖刺主板IPO。

根據(jù)7月更新的招股說明書（申報(bào)稿），成立已20多年的正和生態(tài)主營業(yè)務(wù)集中在生態(tài)環(huán)境產(chǎn)業(yè)，工程施工是主要收入來源。2019年，公司營收、凈利潤雙雙下滑。此外，近年來正和生態(tài)還出現(xiàn)應(yīng)收賬款金額持續(xù)增長，客戶集中度持續(xù)上升等風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，在更新的招股說明書中，正和生態(tài)還披露了一起關(guān)于實(shí)際控制人曾用個(gè)人卡收取資金、支付員工獎(jiǎng)金績效的事項(xiàng)，而證監(jiān)會(huì)在今年4月的反饋意見中也提及這一情況。

營收、凈利潤雙降，應(yīng)收賬款余額持續(xù)增加

正和生態(tài)的核心產(chǎn)品包括生態(tài)保護(hù)、生態(tài)修復(fù)、水環(huán)境治理、生態(tài)景觀建設(shè)及規(guī)劃設(shè)計(jì)服務(wù)。

報(bào)告期內(nèi)正和生態(tài)主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成 圖片來源：招股書（申報(bào)稿）截圖

自2018年以來，受多種因素影響，資金缺口大、融資難、融資貴等資金壓力給眾多生態(tài)環(huán)保企業(yè)帶來了現(xiàn)金流緊縮、債務(wù)違約、營收下滑等一系列問題，正和生態(tài)也受此影響。招股說明書顯示，正和生態(tài)2018年度、2019年度的新簽訂單量較2017年度下降明顯，導(dǎo)致正和生態(tài)2019年的營業(yè)收入較2018年下降22.20%，為10.23億元，2019年的扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于公司普通股股東的凈利潤較2018年下降40.30%，為9471.75萬元。

報(bào)告期內(nèi)正和生態(tài)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 圖片來源：招股書（申報(bào)稿）截圖（單位：萬元）

營收、凈利潤雙雙下滑，正和生態(tài)應(yīng)收賬款規(guī)模卻依然攀升。正和生態(tài)曾于2019年和2020年兩度披露招股說明書，顯示了公司最近4年（2016年～2019年）應(yīng)收賬款余額情況。截至各年年末，正和生態(tài)應(yīng)收賬款賬面余額分別約為7.65億元、11.02億元、14.19億元和17.39億元，占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的比例分別為118.32%，126.43%、108.00%、170.06%。

圖片來源：招股書（申報(bào)稿）截圖

對于高額的應(yīng)收賬款，主要從事工程施工業(yè)務(wù)的正和生態(tài)指出，公司按照與業(yè)主結(jié)算金額確認(rèn)相應(yīng)的應(yīng)收賬款，工程結(jié)算與回款存在時(shí)間差，導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款金額和占比均較大。

值得注意的是，正和生態(tài)曾表示，在目前現(xiàn)有的應(yīng)收賬款結(jié)算模式下，隨著營業(yè)收入的增加，應(yīng)收賬款余額相應(yīng)增加。但2019年，正和生態(tài)出現(xiàn)營收較2018年下降，應(yīng)收賬款余額卻依然上升的情況。對此正和生態(tài)解釋稱，這是因?yàn)?019年的應(yīng)收賬款回款情況不及預(yù)期，所以應(yīng)收賬款余額較2018年上升22.51%。

應(yīng)收賬款回款情況不及預(yù)期背后，正和生態(tài)還存在著客戶集中的風(fēng)險(xiǎn)。招股說明書披露，正和生態(tài)客戶集中度較高。2017年度、2018年度及2019年度，公司前5名客戶合計(jì)的營業(yè)收入占當(dāng)期營業(yè)收入總額的比例分別為68.22%、73.21%及82.02%。

對于這一情況，正和生態(tài)在重大風(fēng)險(xiǎn)因素中提示稱，公司主要客戶的重大項(xiàng)目具有良好的資金保障，提高了公司業(yè)務(wù)持續(xù)性，同時(shí)大型項(xiàng)目具有規(guī)模效應(yīng)，利潤水平相對較高，未來將繼續(xù)拓展大型項(xiàng)目業(yè)務(wù)，客戶集中度可能在一定時(shí)期內(nèi)保持較高水平。

曾用實(shí)控人個(gè)人卡支付員工獎(jiǎng)金績效

在最新披露的招股說明書中，正和生態(tài)還詳細(xì)地披露了一起發(fā)生于2017年，實(shí)際控制人利用個(gè)人卡收取供應(yīng)商資金用于發(fā)放獎(jiǎng)金及支付無票費(fèi)用的情況。

這一情況在今年4月證監(jiān)會(huì)公布的“對正和生態(tài)首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見”中被提及。證監(jiān)會(huì)指出，保薦工作報(bào)告顯示，正和生態(tài)曾在2016年、2017年存在利用7張個(gè)人卡收取供應(yīng)商資金用于發(fā)放獎(jiǎng)金及支付無票費(fèi)用的情況，正和生態(tài)就上述事項(xiàng)向供應(yīng)商支付2726.79萬元，轉(zhuǎn)回個(gè)人卡2632.62萬元，用于發(fā)放獎(jiǎng)金績效2306.67萬元。證監(jiān)會(huì)要求正和生態(tài)補(bǔ)充披露這是否構(gòu)成本次發(fā)行上市的法律障礙。

對此，在今年7月再度披露的招股說明書中，正和生態(tài)表示，出于稅收處理考慮，2017年，存在公司向供應(yīng)商支付款項(xiàng)，并通過實(shí)際控制人控制的卡收取供應(yīng)商返回的資金，用于向公司員工發(fā)放獎(jiǎng)金績效及支付無票費(fèi)用、成本的情形。

不過此次披露的招股說明書中，正和生態(tài)提及的向供應(yīng)商支付的金額為2183.09萬元，而供應(yīng)商轉(zhuǎn)回的金額為2106.20萬元，支付款和轉(zhuǎn)回款中76.89萬元差額為供應(yīng)商根據(jù)其自身稅率計(jì)算所扣掉的稅金。而對于轉(zhuǎn)回的金額，正和生態(tài)表示，908.98萬元被用于支付2017年員工的獎(jiǎng)金績效及高管EMBA學(xué)費(fèi)，其余用于發(fā)放2016年度計(jì)提的應(yīng)付員工的年度獎(jiǎng)金績效及報(bào)銷無票的費(fèi)用及成本。

為何金額存在差異？記者就此詢問正和生態(tài)方面，但截至發(fā)稿前，尚未獲得回復(fù)。

而這一行為是否構(gòu)成違法違規(guī)？對此，正和生態(tài)在招股說明書中稱，對于個(gè)人卡所支付的職工薪酬，已于2019年6月自查補(bǔ)繳了個(gè)人所得稅；對于個(gè)人卡支付涉及的企業(yè)所得稅調(diào)整事項(xiàng)，公司已于2019年6月繳納了企業(yè)所得稅和滯納金。此外，正和生態(tài)披露了北京市海淀區(qū)稅務(wù)局所得稅科出具的《涉稅事項(xiàng)證明》，內(nèi)容顯示公司不構(gòu)成重大違法違規(guī)。

不過，在2017年，正和生態(tài)發(fā)生了4起違法違規(guī)行為，其中兩起為正和生態(tài)通州分公司未按照規(guī)定期限辦理納稅申報(bào)和報(bào)送納稅資料，以及增值稅逾期申報(bào)7天。此外，當(dāng)時(shí)還在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌的正和生態(tài)還發(fā)生了“未在2016年會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起四個(gè)月內(nèi)編制并披露年度報(bào)告”的事項(xiàng)，被股轉(zhuǎn)公司出具了警示函。2017年末，當(dāng)時(shí)即將終止掛牌的正和生態(tài)又因信息披露違規(guī)被股轉(zhuǎn)公司出具了監(jiān)管意見函。

封面圖片來源：招股書截圖