每經(jīng)記者 文多  梁梟    每經(jīng)編輯 湯輝    

9月3日，創(chuàng)業(yè)板上市委2020年第21次審議會議上，4家上會公司全部過會。它們分別是：華安鑫創(chuàng)控股（北京）股份有限公司（以下簡稱華安鑫創(chuàng)）、凱龍高科技股份有限公司（以下簡稱凱龍高科）、秦皇島天秦裝備制造股份有限公司（以下簡稱天秦裝備）、深圳奧雅設(shè)計股份有限公司（以下簡稱奧雅設(shè)計）。

經(jīng)過之前幾輪問詢后，4家公司的“會后作業(yè)”——需要更新招股書的地方，相對之前上會的公司來說并不太多。除了常規(guī)問題，會上，華安鑫創(chuàng)、凱龍高科被關(guān)注了所處行業(yè)的前景，對于天秦裝備、奧雅設(shè)計，則被關(guān)注了公司一些不尋常的舉動，比如公司在發(fā)展期大額分紅的合理性、選擇成立年限較短的公司作為主要供應(yīng)商的合理性。

天秦裝備IPO前累計分紅過億合理嗎？

導(dǎo)彈、炮彈等武器彈藥需要防護(hù)裝置進(jìn)行保護(hù)，正如天秦裝備在招股書（上會稿）中寫到的，“防護(hù)裝置是我國防務(wù)裝備建設(shè)中不可或缺的重要組成部分”。

天秦裝備主營業(yè)務(wù)就是專用防護(hù)裝置及裝備零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。而專用防護(hù)裝置按生產(chǎn)材料不同，具體分為高性能工程塑料類防護(hù)裝置、樹脂基復(fù)合材料類防護(hù)裝置及金屬類防護(hù)裝置三大類。2017年～2019年，公司專用防護(hù)裝置業(yè)務(wù)的收入占總營收的比例均在八成上下。

此外，公司于2017年12月全資收購天津麗彩數(shù)字技術(shù)有限公司，拓展了“數(shù)碼噴印設(shè)備及耗材”業(yè)務(wù)。

天秦裝備主營業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品類別構(gòu)成 圖片來源：招股書（上會稿）截圖

天秦裝備生產(chǎn)的高性能工程塑料類防護(hù)裝置 圖片來源：招股書（上會稿）截圖

2016年～2019年，天秦裝備分別實現(xiàn)凈利潤3182.07萬元，3905.58萬元、6122.05萬元、5255.24萬元。據(jù)招股書（上會稿）披露，從2017年開始，天秦裝備曾5次分配2016年度～2018年度股利合計1.18億元，而公司2016年度～2018年度的凈利潤之和也僅為1.32億元。記者注意到，天秦裝備5次分配股利，控股股東、實際控制人宋金鎖或分到大頭。

據(jù)招股書（上會稿），天秦裝備于2014年7月完成股改，最近幾年正是公司業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵期。通常來說，處于發(fā)展期的企業(yè)一般都會將賺得的大部分利潤投入研發(fā)或再生產(chǎn)。因此，在審議會議上，天秦裝備在發(fā)展期實施大額分紅也被上市委問詢合理性，上市委要求天秦裝備在會后進(jìn)一步補(bǔ)充披露。

記者注意到，本次新股發(fā)行，天秦裝備擬募集資金2.95億元，其中1.91億元將被用于“新型軍用防護(hù)裝置制造升級建設(shè)項目”。天秦裝備表示，該項目完成后，公司產(chǎn)品所用原材料將由公司自給自足，實現(xiàn)自主知識產(chǎn)權(quán)的自行轉(zhuǎn)化。

上市委重點關(guān)注企業(yè)發(fā)展前景

華安鑫創(chuàng)、凱龍高科，均身處包括小轎車、卡車、客車在內(nèi)的車輛產(chǎn)業(yè)鏈上。其中華安鑫創(chuàng)的主營業(yè)務(wù)為汽車中控和液晶儀表等座艙電子產(chǎn)品的核心顯示器件定制選型、軟件系統(tǒng)開發(fā)及配套器件的銷售，凱龍高科則主要從事內(nèi)燃機(jī)尾氣污染治理裝備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

可以看出，華安鑫創(chuàng)的產(chǎn)品與服務(wù)主要應(yīng)用于小汽車，上汽榮威RX5、長城哈弗M6、日產(chǎn)軒逸、上汽大眾途觀以及比亞迪唐的車主，可能都用過該公司的產(chǎn)品。2020年上半年，公司歸母凈利潤同比下滑13.97%，會上，公司被要求結(jié)合“汽車市場的發(fā)展趨勢”、“已有訂單情況”，說明發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營可能面臨的不利影響及擬采取的應(yīng)對措施。

凱龍高科的產(chǎn)品，則用在依維柯、福田等生產(chǎn)的“大家伙”上，大客戶包括上汽依維柯紅巖商用車有限公司、濰柴動力空氣凈化科技有限公司等。不管是大車還是小車，凱龍高科也被關(guān)注了所處行業(yè)的前景。由于凱龍高科報告期內(nèi)主要客戶銷售額出現(xiàn)大幅波動，會上，公司被要求說明“是否表明下游行業(yè)景氣度已發(fā)生重大變化”。

不過，兩家公司似乎都說服了上市委。關(guān)于行業(yè)前景、持續(xù)經(jīng)營的問題，并未被要求增補(bǔ)進(jìn)招股書。

奧雅設(shè)計主要從事景觀設(shè)計及以創(chuàng)意設(shè)計為主導(dǎo)的EPC總承包業(yè)務(wù)。會上，公司被問起3個問題。其中問題二、三，公司在之前的問詢中已有所回應(yīng)，并在招股書中補(bǔ)充了風(fēng)險提示。

問題一則是關(guān)于公司對景觀設(shè)計業(yè)務(wù)的收入確認(rèn)方法由“按完工進(jìn)度百分比法”變更為“按合同約定的階段終驗法”。奧雅設(shè)計被要求說明：（1）收入確認(rèn)方法變更的原因，已確認(rèn)收入占比與完工進(jìn)度是否存在差異；（2）對于資產(chǎn)負(fù)債表日尚未完工的設(shè)計勞務(wù)結(jié)轉(zhuǎn)已發(fā)生成本但不確認(rèn)收入的做法是否合理。

奧雅設(shè)計招股書（上會稿）顯示，公司是在2018年進(jìn)行的收入確認(rèn)方法變更，并對2017年的財報進(jìn)行了追溯調(diào)整，受此影響，2017年的未分配利潤、營收等均出現(xiàn)明顯下降。在上一輪問詢中，公司也曾回答過改變收入確認(rèn)方法的相關(guān)問題，并緊接著這一問題，解釋了2019年“其他設(shè)計類業(yè)務(wù)收入和毛利率”大幅度上升的原因。

會后，公司被要求在招股書中補(bǔ)充披露收入確認(rèn)政策變更的原因，向投資者釋疑。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)