每日經濟新聞 2020-09-10 16:20:26
每經編輯 盧祥勇
擁有中國市場肯德基、必勝客等品牌的“餐飲巨無霸”百勝中國(09987.HK)今天在港交所掛牌上市。
百勝中國的發(fā)行價為412港元,然而,上市首日盤前就跌破發(fā)行價,股價一度下跌超過15%。開盤后,百勝中國股價有所回升,但依舊低于發(fā)行價,截至中午12時,股價報392.4港元,跌4.76%,最新市值為1645億港元。
若中簽1手(50股)百勝中國并一直持有,以午間收盤價392.4港元計算(不計算傭金等費用),投資者半日每手浮虧980港元(約合860元人民幣)。
值得注意的是,百勝中國旗下的品牌發(fā)展極其不均衡??系禄?、必勝客的收入占比長期在90%以上,其中業(yè)績七成靠肯德基,兩成靠必勝客。
百勝中國回港上市
百勝中國第一家餐廳于1987年開業(yè),彼時,餐廳門口掛著的招牌還不是如今在大街小巷都隨處可見的“肯德基”或是“KFC”,而是“美國肯德基家鄉(xiāng)雞”。
隨后的三十多年間,百勝中國從一家肯德基門店逐漸發(fā)展為在中國擁有上萬家門店的餐飲帝國,并于2016年11月1日從母公司獨立出來,在紐交所掛牌上市,從全球企業(yè)Yum!Brands的中國分部搖身一變,成為了一家獨立上市的中國公司。
至此,百勝中國已經是中國最大的獨立上市餐飲公司以及Yum! Brands最大的特許加盟商,擁有肯德基、必勝客和塔可貝爾三個西餐品牌在中國大陸的獨家經營權,同時還經營著其自創(chuàng)的中式快餐品牌“東方既白”和巨資購入的“昔日中華火鍋第一股”小肥羊這兩個本土品牌。
在有了上市帶來的資本助力后,百勝中國開始以更快的速度狂奔。
2018年百勝中國自創(chuàng)咖啡品牌COFFii&JOY,2020年收購燜鍋品牌黃記煌。截至目前,百勝中國旗下已經有7個品牌,其還在2020年4月與意大利咖啡品牌Lavazza宣布組建合資公司,在中國共同運營Lavazza咖啡店。
圖片來源:百勝中國官網
盡管品牌眾多,但實際上公司的業(yè)務與增長,大部分是由肯德基支撐。即使是曾經風光無限的必勝客,近幾年也在落寞的邊緣不斷徘徊,一度成為百勝中國總營收增速的拖累。
財報顯示,2017年至2019年,必勝客分別實現營收20.93億美元、21.11億美元、20.54億美元,變動并不規(guī)律,但其占總收入的比重卻在持續(xù)下滑,分別為26.9%、25.1%、23.4%。
2020年上半年,必勝客的營收從2019年上半年的10.53億美元減少至7.48億美元,同比下滑28.96%,其占總收入的比重也由23.8%下滑到了20.5%。
在門店數量上,截至2020年6月30日,肯德基已經在中國1400多個城市經營超過6749家餐廳,必勝客的門店數卻還僅有2258家,僅為肯德基門店數的1/3,所涉及的城市也僅有500多個。此外,除了肯德基、必勝客之外的其他幾個品牌更是只有947家。
肯德基和必勝客這兩個“兄弟品牌”的差距儼然已經越拉越遠,當必勝客逐漸式微,如何找到一個新的增長點,使其不至于僅僅依賴肯德基這一單一發(fā)動機,無疑已經成了百勝中國必須面對的問題。
今年突如其來的疫情顯然加劇了這種焦慮。數據顯示,2020年上半年,百勝中國的總收入為36.56億美元,同比下滑17.43%,歸母凈利潤為1.94億美元,同比下滑51.5%。
今年還要新開800多家店
雖然百勝中國2020年上半年業(yè)績下滑較多,但7月30日,隨著海南博鰲的肯德基餐廳開業(yè),百勝中國宣布:旗下餐廳總數突破一萬家。并且,百勝中國開店計劃仍然在加速:維持今年800-850家的新開店目標。
百勝中國此次港股二次上市,實際發(fā)行4191.07萬股,共募集資金172.67億港元,折合人民幣約152.5億元。
圖片來源:每日經濟新聞 蘭素英 攝
這或許正是百勝中國選擇在此時回港二次上市的原因之一,迫切需要找到的第二增長曲線以及大量擴張門店的目標,無一不需要資金的支持。回港二次上市,顯然可以在一定程度上減輕公司的資金壓力,助力后續(xù)發(fā)展。
據百勝中國披露的信息顯示,在對于募集資金的規(guī)劃上,除了計劃用于門店擴張的45%,還有45%將用于投資發(fā)展數字化和供應鏈、食品創(chuàng)新和價值主張、優(yōu)質資產,最后10%則用作公司的營運資金和一般公司用途。
百勝中國方面表示,“我們的餐廳數目未來有潛力發(fā)展到2萬家或以上?!?/strong>
廣發(fā)證券(香港)則認為,中國餐飲行業(yè)處于高度分散的狀態(tài),百勝中國的店鋪拓展和市場份額有進一步提升的空間。
分析人士稱,百勝中國持續(xù)開店擴張是必然選擇,由于單店營收在下滑,公司必須靠開新店來支撐業(yè)績和利潤的增長。不過,目前肯德基在一二線城市市場已經相對飽和,同時三四五線城市實際上并沒有足夠多的消費者,下沉市場的發(fā)展空間已經被擠壓得很小。
(本文僅供參考,不構成投資建議,據此操作風險自擔)
編輯|盧祥勇 杜恒峰
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