在今年權(quán)益類市場火熱發(fā)行、爆款基金頻出的同時，不僅基金發(fā)行份額首破兩萬億份大關(guān)，年內(nèi)新發(fā)基金的數(shù)量也創(chuàng)下新高。 不過，9月以來，A股總體保持震蕩行情，滬指一個月內(nèi)下跌4.75%，與此同時，新基金的發(fā)行有所“降溫”。繼7月突破7000億份額發(fā)行新高之后，8月和9月驟降至2000億份以內(nèi)。Wind統(tǒng)計顯示，截至9月30日，9月新成立基金（以認購起始日計算）數(shù)量為66只，基本與8月持平，但發(fā)行確認份額為1697.60億份，環(huán)比下降12.20%。 近日，《每日經(jīng)濟新聞》記者從9月基金發(fā)行的情況中發(fā)現(xiàn)，權(quán)益類產(chǎn)品的競銷開始出現(xiàn)分化；固收類產(chǎn)品中，又以絕對收益為目標的基金備受市場熱捧。 有分析人士指出，四季度涉及基金排名與公司財務結(jié)算，亦對公司主動管理能力提出更高要求，增量產(chǎn)品采用相對保守的策略換取穩(wěn)健收益應是不二之選。 數(shù)據(jù)來源：記者整理攝圖網(wǎng)圖劉紅梅制圖 邊際投資熱度下降 盡管科創(chuàng)50ETF以及螞蟻戰(zhàn)略配售基金的號召力帶動了9月的認購熱情，但事實上，整個公募基金的邊際投資熱度卻在下降。有公募界人士表示，A股經(jīng)歷7月大漲之后，投資者“上車”心切，“雖然新發(fā)基金的累計認購量節(jié)節(jié)攀升，其中主動偏股基金的資金凈流入量也一度超過9000億元量級，但也在提前兌現(xiàn)預期收益”。 從數(shù)據(jù)來看，盡管今年以來主動權(quán)益類基金的業(yè)績優(yōu)異，中位數(shù)收益為37.38%，但剔除年內(nèi)成立的新基金，從8月初到9月底，主動權(quán)益類基金的平均收益率為虧損2.23%。 另據(jù)券商統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至9月25日，普通股票型基金倉位中位數(shù)為90.2%，相比前一周估計值下降0.7%；偏股混合型基金倉位中位數(shù)為89.2%，相比前一周估計值下降0.3%。 老基金的平均業(yè)績提振乏力以及權(quán)益基金倉位的下調(diào)，都是短期內(nèi)市場表現(xiàn)的應激反應和對應之策。且從目前權(quán)益類基金的募集情況來看，一二線基金公司拿到了更多的市場份額，而其他基金公司的相關(guān)產(chǎn)品發(fā)行卻很艱難，出現(xiàn)較為明顯的“冰火兩重天”現(xiàn)象。 以普通股票型基金為例，招商科技動力3個月滾動持有（A、C份額合并計算）提前完成募集，合計認購38.19億份；而另一只募集開啟時間大致相同的基金，最終總認購數(shù)量8.27億份，也未出現(xiàn)提前結(jié)束募集的情形。另外，在偏股混合型基金中，超過半數(shù)的產(chǎn)品提前結(jié)束募集，而未提前結(jié)束募集的產(chǎn)品規(guī)模上亦不及前者。 絕對收益策略升溫 臨近四季度，基金公司已著手最后的業(yè)績沖刺，不過從9月新發(fā)基金的投資目標來看，不少基金產(chǎn)品明確將絕對收益策略當做是接下來要貫徹的思路之一。有分析認為，這與目前市場賺錢效應欠佳有關(guān)，采取“固收+”或量化對沖的手段對投資組合進行配置。 匯添富穩(wěn)健添盈一年在投資目標中指出，基金以絕對收益為目標，在嚴格控制風險和保持資產(chǎn)流動性的基礎上，通過積極主動的管理，追求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定回報。該基金總規(guī)模140億元，9月7日開啟個人認購當天結(jié)束募集，成為近期繼螞蟻戰(zhàn)略配售、科創(chuàng)50ETF等爆款基金后的又一吸金巨頭。 另外，博時恒榮一年持有A在投資目標中提到，基金在控制風險的前提下，以獲取絕對收益為核心投資目標，通過積極主動的投資管理，力爭實現(xiàn)組合資產(chǎn)長期穩(wěn)健的增值。 事實上，目前的“固收+”策略基金中多數(shù)是以固收資產(chǎn)打底，通過權(quán)益配置參與打新、可轉(zhuǎn)債、股票的配置來增加組合的彈性，大部分的偏債混合型基金均系此類產(chǎn)品；而量化對沖主要是通過模型精選股票，同時依靠持有股指期貨空頭的頭寸，來對沖掉市場的系統(tǒng)性風險，將持有股票的超額收益轉(zhuǎn)化為絕對收益。 當然，絕對收益并不意味著每年都賺錢。因此，前述公募界人士表示，選用絕對收益策略的產(chǎn)品意義在于比偏股型基金的波動率小，回撤可控。目前參與螞蟻集團戰(zhàn)略配售的基金只規(guī)定投資上限不超過基金規(guī)模的10%，并沒有規(guī)定基金參與配售的下限額度?！斑@會導致單只基金的業(yè)績在首季大概率出現(xiàn)分化。與此同時，對于鎖定期18個月，在大小非一年解禁之后能有多少留下繼續(xù)持倉是個問題，原機構(gòu)投資者的減持動作也會給基金的凈值波動來帶影響?！?因此，在他看來，當前市場環(huán)境下，既非頭部爆款基金的獨門盛宴，也絕非7月“大?！敝蟮谋瓶昭堇[，整個市場依然是二八分化的格局，采用相對保守的策略換取穩(wěn)健收益應是不二之選。