每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 吳永久    

自9月以來(lái)，在新三板掛牌的券商粵開(kāi)證券在新三板市場(chǎng)掀起了一股熱浪，從9月起至今最高已上漲超40%。而同期A股表現(xiàn)最好的券商的累計(jì)漲幅也只有約20%。

有分析認(rèn)為，新三板公司的連續(xù)大漲背后可能隱含著轉(zhuǎn)板上市等預(yù)期。值得一提的是，粵開(kāi)證券董事長(zhǎng)在近1個(gè)月的時(shí)間內(nèi)多次在媒體上表示，公司將計(jì)劃IPO，不過(guò)至今該公司還沒(méi)有展開(kāi)IPO輔導(dǎo)。

粵開(kāi)證券逆勢(shì)大漲

自9月以來(lái)，新三板券商粵開(kāi)證券在新三板市場(chǎng)掀起了一股熱浪。今日早盤，粵開(kāi)證券曾一度上漲近8%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今日，從9月起至今該公司最高已上漲超40%。雖然尾盤出現(xiàn)了大幅跳水，9月以來(lái)粵開(kāi)證券的累計(jì)漲幅仍然達(dá)到了23.3%。

截圖自：Choice數(shù)據(jù)

今年7月Ａ股的券商板塊曾掀起一輪凌厲的漲勢(shì)，不過(guò)此后便陷入持續(xù)調(diào)整。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月以來(lái)，A股券商板塊跌多漲少，表現(xiàn)最好的券商浙商證券的累計(jì)漲幅也只有不到20%，此外還有2家券商的跌幅超10%。

今日早間，董秘一家人創(chuàng)始人崔彥軍向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，新三板公司的連續(xù)大漲背后可能隱含著轉(zhuǎn)板上市等預(yù)期，且無(wú)論這家公司是否已經(jīng)開(kāi)始上市輔導(dǎo)，只要有較強(qiáng)的轉(zhuǎn)板上市預(yù)期，新三板股票就有可能得到資金的追捧。

他向記者列舉了今日早盤3只表現(xiàn)不錯(cuò)的新三板個(gè)股，其中只有1只已正式進(jìn)入IPO輔導(dǎo)階段，其他2只個(gè)股都還沒(méi)有開(kāi)始輔導(dǎo)，僅僅有轉(zhuǎn)板上市的預(yù)期。

北京某大型券商非銀行業(yè)分析師同樣認(rèn)為，粵開(kāi)證券近期在新三板的連續(xù)大漲可能是市場(chǎng)在炒作其A股IPO預(yù)期。

原來(lái)，在新三板市場(chǎng)曾一共有7家券商——湘財(cái)證券、南京證券、華龍證券、開(kāi)源證券、粵開(kāi)證券，東海證券、國(guó)都證券。

隨著近年來(lái)，湘財(cái)證券、南京證券、華龍證券、開(kāi)源證券相繼從新三板摘牌（其中湘財(cái)證券、南京證券已實(shí)現(xiàn)在Ａ股上市），目前新三板市場(chǎng)僅剩下3家券商。

除了粵開(kāi)證券外，東海證券、國(guó)都證券目前的IPO預(yù)期仍然不明朗。

老牌券商“先發(fā)后至”

公開(kāi)信息顯示，粵開(kāi)證券（前身為聯(lián)訊證券）成立于1988年6月。2014年8月1日，公司在新三板掛牌。目前公司擁有81家分支機(jī)構(gòu)及兩家全資子公司。

2019年，廣州開(kāi)發(fā)區(qū)金融控股集團(tuán)有限公司成為公司控股股東。去年底，公司正式更名為粵開(kāi)證券。

雖然粵開(kāi)證券可謂國(guó)內(nèi)的一家老牌券商，但相比業(yè)內(nèi)其他券商，其發(fā)展顯得較為滯后。據(jù)證券業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，在總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈資本、營(yíng)收等幾項(xiàng)券商的行業(yè)排名中，粵開(kāi)證券都沒(méi)有擠進(jìn)業(yè)內(nèi)前50。

根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，今年上半年業(yè)內(nèi)134 家證券公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2134.04億元，同比增長(zhǎng)19.26%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)831.47億元，同比增長(zhǎng)24.73%。相比之下，上半年，粵開(kāi)證券營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比增幅都只有8%左右，跑輸了行業(yè)整體。

上半年粵開(kāi)證券收入構(gòu)成

截圖自:粵開(kāi)證券今年中報(bào)

另?yè)?jù)公司今年半年報(bào)顯示，今年上半年粵開(kāi)證券1/3的收入來(lái)自傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。隨著行業(yè)“傭金戰(zhàn)”仍在持續(xù)，未來(lái)傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)展前景并不容樂(lè)觀。而公司旨在著力發(fā)展的投行業(yè)務(wù)仍然占比較低。

有市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，粵開(kāi)證券今日午盤的大幅跳水或與公司目前的估值較高，基本面暫時(shí)難以支撐高估值有關(guān)。

截至今日收盤，粵開(kāi)證券的動(dòng)態(tài)市盈率仍然接近56倍，而這一估值水平在Ａ股券商中也是偏高的。

董事長(zhǎng)多次釋放上市預(yù)期

盡管目前粵開(kāi)證券的基本面總體乏善可陳，但近期公司高層卻多次對(duì)外釋放上市預(yù)期。

粵開(kāi)證券董事長(zhǎng)嚴(yán)亦斌在1個(gè)多月前曾在媒體公開(kāi)發(fā)文表示，未來(lái)要堅(jiān)定IPO上市，實(shí)現(xiàn)資本擴(kuò)張。

隨后今年9月10日，在公司舉辦的某次活動(dòng)中，公司董事長(zhǎng)再次通過(guò)媒體表示，粵開(kāi)證券將通過(guò)增資補(bǔ)充資本金，同時(shí)計(jì)劃開(kāi)啟主板上市申報(bào)，借助上市實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

值得一提的是，雖然粵開(kāi)證券董事長(zhǎng)已經(jīng)多次在不同場(chǎng)合聲稱計(jì)劃上市，不過(guò)至今公司還沒(méi)有展開(kāi)IPO輔導(dǎo)。

自去年7月注冊(cè)制正式在科創(chuàng)板試點(diǎn)以來(lái)，A股IPO的速度有所加快，期間還不時(shí)出現(xiàn)諸如中芯國(guó)際等可以在2個(gè)月左右的時(shí)間完成上市全流程的特殊案例。

不過(guò)粵開(kāi)證券作為金融企業(yè)大概率將只能在尚未實(shí)行注冊(cè)制的主板上市，那么一般的主板公司從開(kāi)始輔導(dǎo)到最終上市大概要間隔多久呢？

上海某大型券商投行部門負(fù)責(zé)人預(yù)計(jì)，除了少數(shù)可以實(shí)現(xiàn)快速上市的重點(diǎn)公司外，一般的公司要登陸主板最快也要到明年中期了。

而某頭部券商保代則認(rèn)為，如果從現(xiàn)在開(kāi)始輔導(dǎo)，那么粵開(kāi)證券這樣的情形最快也要1年左右的時(shí)間才能上市。

此外，粵開(kāi)證券未來(lái)的上市進(jìn)程可能還會(huì)受到其他幾家已經(jīng)先行一步的券商影響。據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月29日，目前處于IPO審核階段的券商包括財(cái)達(dá)證券、萬(wàn)聯(lián)證券、東莞證券等。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)