每經(jīng)記者 宋戈    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 肖世清    每經(jīng)編輯 易啟江    

距離國務(wù)院正式取消銀行間債券市場雙邊報(bào)價(jià)商行政許可事項(xiàng)一月之余，為做好取消銀行間債券市場雙邊報(bào)價(jià)商行政許可審批后的制度銜接，加強(qiáng)事中事后管理，推動(dòng)債券市場健康發(fā)展，10月23日，央行就《關(guān)于完善銀行間債券市場現(xiàn)券做市商管理有關(guān)事宜的通知（征求意見稿）》（下稱通知）公開征求意見。

通知所稱做市商，是指在銀行間債券市場開展做市業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行、證券公司等境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)法人；

做市業(yè)務(wù)，是指通過持續(xù)向市場提供現(xiàn)券雙邊買賣報(bào)價(jià)、回復(fù)市場詢價(jià)請求等為市場提供流動(dòng)性的行為。

具體來看，通知主要包括三項(xiàng)內(nèi)容：

一是簡政放權(quán)，取消做市商行政審批。包括鼓勵(lì)具有做市業(yè)務(wù)能力的境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)法人進(jìn)一步參與和提供做市服務(wù)，更好地滿足市場流動(dòng)性需求，促進(jìn)市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)和做市服務(wù)公平競爭。

二是強(qiáng)化事中事后管理，發(fā)揮市場化約束機(jī)制。包括要求交易商協(xié)會(huì)持續(xù)優(yōu)化做市業(yè)務(wù)評價(jià)，充分、及時(shí)地向市場披露評價(jià)結(jié)果，提升數(shù)據(jù)和信息透明度；建立激勵(lì)相容的市場化機(jī)制，引入交易平臺(tái)與做市商簽署做市協(xié)議的方式；加強(qiáng)對做市業(yè)務(wù)的監(jiān)測與監(jiān)督管理，強(qiáng)化對做市商行為的制度約束，嚴(yán)肅市場紀(jì)律。

三是平衡做市商權(quán)利義務(wù)，發(fā)揮做市商積極性。一方面進(jìn)一步充實(shí)做市商權(quán)利，將做市業(yè)務(wù)表現(xiàn)作為債券承銷業(yè)務(wù)開展的重要參考，增加可優(yōu)先參與現(xiàn)券交易凈額清算業(yè)務(wù)等激勵(lì)。另一方面，強(qiáng)調(diào)做市商維護(hù)市場穩(wěn)定、促進(jìn)市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)的義務(wù)，要求做市商報(bào)價(jià)及報(bào)價(jià)價(jià)差應(yīng)當(dāng)滿足一定持續(xù)性、合理性要求。

值得注意的是，通知明確指出做市商在開展做市業(yè)務(wù)時(shí)，不得有以下行為：

（一）操縱或以其他不正當(dāng)方式影響市場公允價(jià)格形成；

（二）引導(dǎo)投資者朝有利于自營賬戶方向交易，損害投資者利益；

（三）利用內(nèi)幕信息進(jìn)行決策和交易；

（四）向第三方泄露投資者信息；

（五）通過不當(dāng)利用做市業(yè)務(wù)信息等向自身或利益相關(guān)方進(jìn)行利益輸送；

（六）頻繁撤改報(bào)價(jià)或開展虛假交易，擾亂或誤導(dǎo)市場；

（七）達(dá)成做市交易后無正當(dāng)理由拒絕履行；

（八）與其他做市商、貨幣經(jīng)紀(jì)商等中介機(jī)構(gòu)串通謀取不正當(dāng)利益；

（九）其他擾亂市場秩序或利用做市業(yè)務(wù)損害投資者利益的行為。

從本月債券市場運(yùn)行情況看來，2020年9月，我國銀行間債券市場現(xiàn)券成交23.5萬億元，日均成交1.02 萬億元，同比增長 12.6%，環(huán)比下降5.5%。交易所債券市場現(xiàn)券成交 1.6 萬億元，日均成交 705.1 億元，同比增長 106.3%，環(huán)比下降 22.7%。9 月末，銀行間債券總指數(shù)為201.1 點(diǎn)，較上月末下降 0.1 點(diǎn)。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）