每經(jīng)記者 吳若凡    每經(jīng)編輯 魏文藝    

從6月29日遞表到成功上市，世茂服務（00873，HK）僅用時123天。

今日（10月30日），世茂服務正式在港交所上市。截至收盤，總市值達390.59億港元，排在上市物業(yè)企業(yè)第三位，僅次于碧桂園服務和雅生活。

值得一提的是，世茂服務上市首日一度跌超9%，不過尾盤上演神奇拉升，最終保住了發(fā)行價16.6港元/股。

世茂服務上市首日表現(xiàn)  數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)

2017~2019年度，世茂服務的收入分別為10.42億元、13.29億元、24.89億元，復合年增長率為54.5%；同期凈利潤分別為1.09億元、1.46億元、3.85億元，復合年增長率達88%。而世茂服務的社區(qū)增值服務收入在近三年大幅增長，分別占總收入的6.0%、7.1%、26.0%。

截至2020年6月30日，世茂服務營收達15.7億元，在管面積為8572萬平方米，分別位列上市企業(yè)的第8位、第9位，綜合實力位居行業(yè)前列。

從2019年至今，世茂服務先后完成對7家物業(yè)服務企業(yè)的收購。2019年收購了海亮物業(yè)管理全部股權，以及泉州三遠51%股權；2020年1月收購廣州粵泰全部股權，2020年3月收購福晟生活服務51%股權，2020年6月收購成都信誼67%股權，2020年7月收購北京冠城全部股權，2020年8月收購浙大新宇51%股權。

目前，世茂服務的業(yè)務已經(jīng)覆蓋26個省份108個城市，總在管項目293個，服務住宅項目81677000平方米，非住宅項目4043000平方米。

對于世茂服務上市首日一度破發(fā)，一位不愿具名的業(yè)內人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，破發(fā)最主要原因還是市盈率過高，從發(fā)行價來看市盈率接近68倍，在目前已上市物業(yè)公司中排名第一，這無形之中就沖淡了市場對其后續(xù)股價增長的預期。在最近物業(yè)股估值下挫的行情下，資本市場給予的回應有限。

此外，從市場看，一是最近港股將要上市的巨無霸企業(yè)太多，凍結資金抽血效應太明顯，整個市場都比較冷；二是香港很多境外資金，在美國大選之前都處于風險規(guī)避的狀態(tài)；三是隨著物業(yè)股上市數(shù)量的增多，從之前的雞犬升天將進入估值分化時代，業(yè)績的真實性、持續(xù)性、增長性，是三個最重要維度。

上述人士表示，物業(yè)行業(yè)雖然被市場看好，未來的發(fā)展?jié)摿σ膊恍?，但總體依然偏向于傳統(tǒng)，服務單個項目的現(xiàn)金流預期增長空間十分有限，因此主要會根據(jù)在管面積及后續(xù)增長來判斷其未來發(fā)展。而從世茂服務目前在的管面積來看依然還不在第一梯隊。加之世茂服務本身的母公司是房企，市場對比于房地產(chǎn)的預期總體偏于保守，這也會在一定程度上影響到關聯(lián)公司的市場表現(xiàn)。

（鎂刻地產(chǎn)原創(chuàng)，喜歡請關注微信號meikedichan）

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)