眾所周知，財(cái)富管理大時(shí)代已經(jīng)來臨，私募行業(yè)也迎來歷史性發(fā)展機(jī)遇。在12月15日舉行的興業(yè)銀行·興業(yè)證券首屆“雙興金象杯”私募實(shí)盤大賽啟動(dòng)儀式暨2020私募基金年度峰會(huì)上，齊聚多位跨資管行業(yè)的大咖，分別從銀行、券商、不同策略私募、交易服務(wù)商、外資資管等視角，共同探討了各自在私募生態(tài)圈中的角色和獨(dú)特思考，呈現(xiàn)出一場(chǎng)干貨滿滿、立體多元的年度智慧盛宴。

會(huì)議中部分私募機(jī)構(gòu)代表對(duì)行業(yè)發(fā)展及實(shí)際經(jīng)驗(yàn)做出分享。

霸菱中國區(qū)總裁劉兆熒女士表示，在資本市場(chǎng)及金融行業(yè)加快開放、資管新規(guī)落地建立功能監(jiān)管框架、中國投資機(jī)遇吸引國際資金流入等內(nèi)外部環(huán)境促進(jìn)下，外資通過直接申請(qǐng)公募/私募牌照、提高現(xiàn)有合資基金公司持股比重、新發(fā)起中外合資的資管機(jī)構(gòu)等方式正在加快在華布局。可能的路徑包括：在私募管理人備案注冊(cè)基礎(chǔ)上、積極申請(qǐng)公募牌照；增資/股權(quán)收購控股基金公司、與本土機(jī)構(gòu)設(shè)立合資公司/進(jìn)行戰(zhàn)略合作；收購國內(nèi)中小資管機(jī)構(gòu)等。

鳴石投資CEO袁宇表示，中國量化行業(yè)的發(fā)展有三大特征，一是因子端的大量投入，包括投入很多優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)，優(yōu)秀的人以及很多的硬件投入，二是新的機(jī)器學(xué)習(xí)、深度學(xué)習(xí)是量化基金非常需要注重發(fā)展的方向。原來簡(jiǎn)單的α越來越多地不會(huì)被市場(chǎng)所認(rèn)可，會(huì)被簡(jiǎn)單的、收費(fèi)低且穩(wěn)定的ETF逐步取代，需要通過獨(dú)特算法、機(jī)器學(xué)習(xí)、團(tuán)隊(duì)組合等方式尋找到風(fēng)險(xiǎn)因子里獨(dú)特的α。三是對(duì)于人才的需求非常巨大，對(duì)于鳴石來說，非?？释托枨蠖喾矫娴娜瞬趴梢赃M(jìn)行相關(guān)合作，這也是量化基金很重要的發(fā)展因素。

大樸資產(chǎn)副總經(jīng)理朱曉剛從服務(wù)渠道及客戶角度分享了相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，首先，他指出大樸非常注重研究、投資、風(fēng)控、IT各方面的建設(shè)，注重整個(gè)隊(duì)伍能力與市場(chǎng)環(huán)境和規(guī)模的匹配性。其次，作為專業(yè)機(jī)構(gòu)既要為客戶管理好結(jié)果，也要管理好過程，總體投資風(fēng)格比較穩(wěn)健。第三，非常注重路演、售后服務(wù)的能力，經(jīng)常與渠道及客戶交流財(cái)富管理的核心內(nèi)涵，“財(cái)富”不僅指物質(zhì)財(cái)富，也包括身體健康還有精神財(cái)富。比如會(huì)引導(dǎo)客戶參與山村閱讀、大學(xué)生助學(xué)等公益活動(dòng)，跟客戶進(jìn)行更多元更深度的交流。

思勰投資創(chuàng)始合伙人兼總經(jīng)理吳家麒對(duì)于最近量化市場(chǎng)出現(xiàn)較大幅度回撤做出回應(yīng)，思勰在降低策略波動(dòng)性方面有兩大措施，一是提高資產(chǎn)及投資方法的多元度，包括股票策略、CTA策略、期權(quán)策略等，不相關(guān)策略越多，整個(gè)投資回撤相對(duì)來說會(huì)更小一點(diǎn)。二是盡量使得策略本身和同行建立低相關(guān)性。如果大家策略有一定的同質(zhì)化，當(dāng)市場(chǎng)發(fā)生一些極端風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，就會(huì)引起一些連鎖反應(yīng)。當(dāng)做到自身差異化時(shí)，往往可以避開市場(chǎng)性的大幅度回撤。

天算量化創(chuàng)始合伙人鐘笑天指出，公司在設(shè)計(jì)產(chǎn)品架構(gòu)、為客戶做產(chǎn)品選擇時(shí)，一方面的考慮是基于把策略做好，如通過α、β給客戶提供超額收益，這是本職工作；而在本職工作之外，如何讓客戶選擇到最適合未來以及當(dāng)下市場(chǎng)的策略類型，以及給客戶提供最優(yōu)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，這是重中之重。鐘總認(rèn)為當(dāng)下指數(shù)增強(qiáng)策略是一個(gè)好的選擇，也符合當(dāng)前財(cái)富管理趨勢(shì)，但是一定要為未來做好準(zhǔn)備，這樣才能為長(zhǎng)期選擇量化產(chǎn)品的客戶提供更好的投資體驗(yàn)。

同時(shí)，各大機(jī)構(gòu)從私募服務(wù)角度紛紛發(fā)表自己的觀點(diǎn)。

興業(yè)銀行私人銀行投資管理處副處長(zhǎng)潘永亮介紹了興業(yè)私人銀行在遴選合作私募機(jī)構(gòu)過程中，更注重管理人的三方面能力。第一是投研能力，決定私募管理人究竟能做得多好，主要會(huì)從管理規(guī)模、運(yùn)作時(shí)間以及業(yè)績(jī)?nèi)齻€(gè)維度綜合來看；第二是公司治理能力，組織架構(gòu)及激勵(lì)政策，決定投研團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性及能否持續(xù)輸出優(yōu)秀業(yè)績(jī)；第三是市場(chǎng)服務(wù)能力。對(duì)于銀行來說非常看重這一點(diǎn)。售前的路演培訓(xùn)以及售后的服務(wù)咨詢，在這兩大運(yùn)營階段過程中，決定了機(jī)構(gòu)是否能在客戶心中建立口碑。

向日葵投資總經(jīng)理兼投資總監(jiān)張姚杰表示，作為區(qū)別于銀行的FOF資方機(jī)構(gòu)，他們?cè)谒侥挤?wù)中呈現(xiàn)四大特征，第一，背靠母公司朝陽永續(xù)14年積累的私募數(shù)據(jù)庫及IT能力，將常規(guī)的篩選工作以技術(shù)替代，更多精力放在定性研究和盡調(diào)上；第二，已形成私募服務(wù)圈層，信息互通，為交流及展開合作都提供了很大便利，第三，目前定位客群相對(duì)較窄，主要集中在機(jī)構(gòu)和家族客戶；第四，相較銀行等金融機(jī)構(gòu)，選擇合作私募時(shí)的靈活性更大。

興業(yè)證券證券金融部副總經(jīng)理趙建輝認(rèn)為，對(duì)私募客戶所需的融券券源，一是尋找私募基金、公募基金、機(jī)構(gòu)客戶、頭部券商等機(jī)構(gòu)合作以對(duì)接券源，二是通過場(chǎng)外衍生品平臺(tái)創(chuàng)設(shè)券源，比如發(fā)行掛鉤指數(shù)的浮動(dòng)收益憑證或收益互換等形式提供對(duì)沖資源。興業(yè)證券的優(yōu)勢(shì)在于券源供給渠道相對(duì)全面，融資融券業(yè)務(wù)和場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)歸屬同一部門，更易形成業(yè)務(wù)閉環(huán)，同時(shí)作為業(yè)務(wù)推動(dòng)單位，不分取業(yè)務(wù)收益，將降低業(yè)務(wù)鏈條成本，提升價(jià)格市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

睿智融科（迅投）副總經(jīng)理兼華東區(qū)總經(jīng)理傅士東表示迅投協(xié)助券商構(gòu)建了適合不同私募交易風(fēng)格的極速策略交易平臺(tái)，在互聯(lián)網(wǎng)同城交易環(huán)境下，迅投系統(tǒng)在完整交易鏈路的交易延遲僅有7-10毫秒。在建立高速跑道的同時(shí)，也針對(duì)二三線私募交易中可能存在的不足，提供了更為全面的智能化算法和主動(dòng)算法，通過科技賦能，真正幫助客戶在交易中創(chuàng)造價(jià)值，降低對(duì)市場(chǎng)的沖擊，平滑交易曲線，活躍市場(chǎng)。

最后，在“順勢(shì)而為，共謀私募發(fā)展新藍(lán)圖”的圓桌討論中，興業(yè)證券財(cái)富管理部副總經(jīng)理鄭可棟作為圓桌主持，他總結(jié)提出，市場(chǎng)是一個(gè)有機(jī)整體，私募發(fā)展離不開市場(chǎng)銷售、運(yùn)營保障、交易支持、研究服務(wù)，在私募發(fā)展大生態(tài)中，每類機(jī)構(gòu)都以自身專業(yè)屬性，成為整個(gè)鏈條中的一環(huán)。興業(yè)證券提出“五位一體”私募綜合服務(wù)，更希望打造內(nèi)外連通的雙循環(huán)“五位一體”模式。期待興業(yè)銀行·興業(yè)證券首屆“雙興金象杯”私募實(shí)盤大賽創(chuàng)造出更多賽事亮點(diǎn)。