每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 肖婷婷  淡忠奎    每經(jīng)編輯 畢華章

西安中熔電氣股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱中熔電氣）“接棒”易點(diǎn)天下，昨天成功過會(huì)，獲準(zhǔn)注冊(cè)！

12月22日晚間，深交所創(chuàng)業(yè)板第58次審議會(huì)上，位于西安市高新區(qū)的新三板公司中熔電氣“闖關(guān)”成功。

這意味著，連同中熔電氣在內(nèi)，陜西已上市及過會(huì)（精選層）的公司總數(shù)達(dá)到65家。

值得一提的是，其主要客戶為華為、寧德時(shí)代等知名企業(yè)。本次擬募資3.62億元，用于智能電氣產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)、研發(fā)中心建設(shè)，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

擬募3.6億建基地

中熔電氣前身為成立于2007年的西安中熔電氣有限公司，2016年轉(zhuǎn)設(shè)為股份公司。其主營(yíng)業(yè)務(wù)為熔斷器及相關(guān)配件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其主導(dǎo)產(chǎn)品為電力熔斷器。

簡(jiǎn)單來說，熔斷器就是一種電路保護(hù)器件。當(dāng)電流超過預(yù)定值時(shí)，熔斷器通過切斷故障電流起到保護(hù)作用。

中熔電氣招股書稱，該公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于新能源汽車、新能源風(fēng)光發(fā)電，以及儲(chǔ)能、通信、軌道交通等中高端市場(chǎng)領(lǐng)域。

今年前三季度，中熔電氣實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約1.49億元，同比增長(zhǎng)24.47%，凈利潤(rùn)3935萬元，同比增長(zhǎng)86.05%。

其表示，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的提升，主要系業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，營(yíng)業(yè)收入增加，以及疫情期間房租減免降低了成本。

圖片來源〡招股說明書截圖

此次中熔電氣擬公開發(fā)行不超過1657萬股，擬募資3.62億元，主要用于智能電氣產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)、研發(fā)中心建設(shè)以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中2.24億元用于智能電氣產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目，3785萬用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，1億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

具體來看，智能電氣產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目，選址于西安市高新區(qū)錦業(yè)二路與亞迪路十字西北角，主要包括新建生產(chǎn)廠房、智能倉(cāng)庫、綜合辦公樓、生活配套樓及相應(yīng)附屬設(shè)施，合計(jì)新建建筑面積1.87萬平方米。此外，公司還將購(gòu)置中生產(chǎn)設(shè)備、檢測(cè)設(shè)備、智能倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)備等共計(jì)1955臺(tái)（套）。

招股書披露，該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，可實(shí)現(xiàn)新增圓管熔斷器、方體熔斷器、激勵(lì)熔斷器、電子類熔斷器、底座及其他產(chǎn)品產(chǎn)能6686萬只/年。

本項(xiàng)目預(yù)計(jì)（正常年）年?duì)I收3.89億元，年利潤(rùn)總額9346萬元，年稅后利潤(rùn)7944萬元。項(xiàng)目建設(shè)期2年，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后近三年分別達(dá)到正常產(chǎn)能的30%、60%、100%。

轉(zhuǎn)讓價(jià)三年漲3倍

2016年9月，中熔電氣掛牌新三板。從那以后，中熔電氣曾進(jìn)行四次增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

四次股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，中熔電氣的轉(zhuǎn)讓股價(jià)一路高升。

第一筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓發(fā)生在2017年，股東石曉光向知守投資轉(zhuǎn)讓20萬股，轉(zhuǎn)讓價(jià)為5元/股。而在去年底最新的一筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，約定轉(zhuǎn)讓的價(jià)格上升至16.1元/股。三年間，轉(zhuǎn)讓股價(jià)上漲三倍多。

值得一提的是，多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓使得知守投資、知守君成和供銷創(chuàng)投這三家公司的持股比例不斷加大。目前，這三家企業(yè)合計(jì)持有公司共計(jì)4.9691%的股份。

而這三家背后都有彭啟鋒的身影。去年底，彭啟鋒躋身中熔電氣新增董事行列。

此次中熔電氣過會(huì)成功，它與公司股東簽訂的對(duì)賭協(xié)議，也頗受外界關(guān)注。

圖片來源〡攝圖網(wǎng)

對(duì)賭協(xié)議中也約定有公司股權(quán)回購(gòu)事項(xiàng)，例如：

若中熔電氣未能在2022年12月31日前，實(shí)現(xiàn)在上?；蛘呱钲谧C券交易所主板、創(chuàng)業(yè)板、中小板、科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票并上市的，或被上市公司收購(gòu)、被其他公司現(xiàn)金收購(gòu)，簽署股東可要求回購(gòu)其持有中熔電氣的部分或者全部股份。

其中，青島安鵬、長(zhǎng)江晨道、廣州廣祺與方廣文、劉冰、汪桂飛、王偉四位股東簽署，供銷創(chuàng)投與劉冰簽署。

2018年12月，青島安鵬、廣州廣祺以8.26元/股的價(jià)格增資入股，現(xiàn)直接持有公司約297萬股股份，占公司股份總數(shù)的5.9671%。

2019年4月，中熔電氣又引入了長(zhǎng)江晨道，此時(shí)的認(rèn)購(gòu)價(jià)格為每股11.64元。目前，長(zhǎng)江晨道直接持有公司約244萬股股份，占公司股份總數(shù)的 4.9007%。

這兩支外部資金的注入，使得中熔電氣注冊(cè)資本不斷壯大。

整體來看，中熔電氣在股東層面，目前較為分散，并無控股股東。

公司股東方廣文、劉冰、汪桂飛、王偉于2016年4月18日簽訂《一致行動(dòng)人協(xié)議》，去年續(xù)簽。目前這四人為公司實(shí)際控制人，合計(jì)控制公司50.7124%的股份，其中直接持有公司36.6521%的股份。

供貨華為、寧德時(shí)代

中熔電氣多年來聚焦電力熔斷器中高端市場(chǎng)，陸續(xù)布局通信、新能源光伏等新興工業(yè)領(lǐng)域，以及軌道交通和新能源汽車市場(chǎng)。

目前，中熔電氣主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中，依舊是以電力熔斷器為主，占比在90%以上。

其中在新能源汽車和新能源風(fēng)光發(fā)電及儲(chǔ)能項(xiàng)目，合計(jì)占比60%以上。公司目前采用“直銷為主、經(jīng)銷為輔”的銷售模式，經(jīng)銷商主要集中在華南、華東地區(qū)。

值得一提的是，中熔電氣在電力熔斷器行業(yè)研發(fā)實(shí)力較為雄厚，已經(jīng)擁有100項(xiàng)國(guó)家專利，包括1項(xiàng)發(fā)明專利、95項(xiàng)實(shí)用新型專利、4項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)專利。

此外，中熔電氣現(xiàn)為全國(guó)熔斷器標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)委員單位等，參與起草了多項(xiàng)國(guó)家和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

圖片來源〡中熔電氣官網(wǎng)

而憑借技術(shù)創(chuàng)新等方面優(yōu)勢(shì)，中熔電氣已經(jīng)積累了一批優(yōu)質(zhì)客戶資源，其中不乏華為、寧德時(shí)代等知名企業(yè)。

2017年至2020年上半年，其前十大客戶銷售額分別占據(jù)當(dāng)期銷售收入的48.09%、52.53%、45.71%、51.45%。

其中，華為于2019年成為中熔電氣的第一大客戶，銷售額為1077.81萬元。今年上半年，位居第二大客戶，銷售額為689.8萬元。

而依招股書披露的信息，具體分板塊來看：

在新能源汽車市場(chǎng)，該公司熔斷器產(chǎn)品主要通過寧德時(shí)代（300750）、國(guó)軒高科（002074）、普萊德、比亞迪(002594)供應(yīng)鏈等，進(jìn)入新能源汽車供應(yīng)鏈。主要終端用戶有特斯拉、戴姆勒、比亞迪汽車等國(guó)內(nèi)外主流新能源整車廠商；

在新能源風(fēng)光發(fā)電及儲(chǔ)能市場(chǎng)，公司主要客戶有陽光電源(300274)、華為、上能電氣(300827)、禾望電氣(603063)、維諦、寧德時(shí)代等；

通信市場(chǎng)主要客戶有華為、維諦、中恒電氣(002364)等；

軌道交通市場(chǎng)主要客戶有中國(guó)中車(601766)、GE Transportation等。

今年上半年，其主營(yíng)業(yè)務(wù)分市場(chǎng)收入分別為，新能源汽車3140.89 萬元，新能源風(fēng)光發(fā)電及儲(chǔ)能2287.58萬元，通信1929.14萬元，軌道交通167.95萬元，工業(yè)控制及其他1053.41萬元。

如今，中熔電氣已成為國(guó)內(nèi)電力熔斷器行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)之一，在國(guó)內(nèi)新能源汽車用熔斷器市場(chǎng)份額排名第一。

而值得注意的是，中熔電氣去年剛剛摘牌新三板，今年即獲得創(chuàng)業(yè)板過會(huì)，勢(shì)頭正勁。