每日經(jīng)濟新聞 2020-12-28 21:35:53
在12月17日結(jié)束的醫(yī)保談判中,恒瑞醫(yī)藥的“收獲”頗受業(yè)界矚目。有證券機構(gòu)預(yù)計,未來三年,公司多個品種有望上市放量。
每經(jīng)記者 張瀟尹 每經(jīng)編輯 魏官紅
2020年,醫(yī)藥板塊得到了市場高度關(guān)注和資本的青睞。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至12月18日,醫(yī)藥行業(yè)近一年漲幅達40.3%。疫情無疑抬高了醫(yī)藥行業(yè)天花板,在此背景下,哪些標的或?qū)⑹芤妫繃C券相關(guān)研報指出,站在后疫情時代,核心醫(yī)藥資產(chǎn)仍將長期處在具有配置價值和具有估值溢價的形態(tài)之下。
恒瑞醫(yī)藥(600276,SH)作為A股醫(yī)藥行業(yè)市值“老大”,其股價在2020年表現(xiàn)不俗。截至12月19日收盤,恒瑞醫(yī)藥近一年股價漲幅近50%。
平安證券研究所數(shù)據(jù)顯示,截至2020年第三季度末,有658家公募基金持倉恒瑞醫(yī)藥,持股的公募基金數(shù)占醫(yī)藥行業(yè)首位。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2020年第三季度末,公司的機構(gòu)持股比例合計達75.76%。
業(yè)績方面,恒瑞醫(yī)藥今年前三季度實現(xiàn)營收194.13億元,同比增長14.57%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤41.41億元,同比增長17.11%。
分板塊來看,創(chuàng)新腫瘤藥是公司增長的主要動力??鼓[瘤藥方面,公司PD-1、吡咯替尼和硫培非格司亭實現(xiàn)醫(yī)保放量;綜合產(chǎn)品線、造影劑產(chǎn)品線和麻醉藥產(chǎn)品線隨著疫情趨緩,銷售情況明顯改善;麻醉藥方面,疫情影響疊加大品種右美托咪啶集采落標,以及新產(chǎn)品瑞瑪唑侖和艾斯氯胺酮因疫情導致的招標進院工作放緩,預(yù)計表現(xiàn)弱于其他板塊。
研發(fā)創(chuàng)新方面,恒瑞醫(yī)藥在2020年中期報告中指出,公司繼續(xù)加大研發(fā)投入,報告期內(nèi)累計研發(fā)投入18.63億元,同比增長25.56%,研發(fā)投入占銷售收入的比重達到16.48%;另一方面,公司的項目注冊申報有序推進,2020年上半年取得創(chuàng)新藥制劑生產(chǎn)批件3個,仿制藥制劑生產(chǎn)批件1個,取得創(chuàng)新藥臨床批件37個,取得3個品種的一致性評價批件,完成2種產(chǎn)品的一致性評價申報工作。此外,報告期內(nèi),公司提交國內(nèi)新申請專利78件,提交國際PCT新申請39件,獲得國內(nèi)授權(quán)24件,獲得國外授權(quán)49件。
從產(chǎn)品管線上看,申銀萬國證券研報顯示,公司創(chuàng)新管線豐富,已進入每年至少一個新品種獲批上市的良性循環(huán),成為業(yè)績增長的主要動力,未來三年除了原有新品種繼續(xù)放量,還有2個糖尿病新藥、海曲泊帕乙醇胺、氟唑帕利、PD-L1、貝伐珠單抗生物類似物有望上市放量。
具體而言,目前公司獲批上市的創(chuàng)新藥已經(jīng)有阿帕替尼、吡咯替尼、卡瑞利珠單抗、瑞馬唑侖、氟唑帕利等多個品種;處于上市申請階段的有阿帕替尼的肝癌適應(yīng)癥、卡瑞利珠單抗的鼻咽癌適應(yīng)癥、貝伐珠單抗、海曲泊帕乙醇胺、瑞格列汀、恒格列凈,另有多項創(chuàng)新藥品種正在推進臨床研究工作。隨著創(chuàng)新藥逐步獲批上市銷售,特別是卡瑞利珠單抗等大品種迅速放量,公司將逐步過渡到創(chuàng)新拉動業(yè)績增長的階段。
值得關(guān)注的是,在12月17日剛剛結(jié)束的醫(yī)保談判中,恒瑞醫(yī)藥的“收獲”頗受業(yè)界矚目。有媒體報道稱,公司卡瑞利珠單抗由原來的每支19800元降至3000元,若不計算慈善贈藥,降幅85%;另外,該藥霍奇金淋巴瘤、肝細胞癌、非小細胞肺癌、食管鱗癌4個獲批適應(yīng)證全部進入醫(yī)保。
業(yè)內(nèi)對此次核心品種PD-1的醫(yī)保談判結(jié)果評價頗高。信達證券相關(guān)研報指出,此次醫(yī)保談判給予創(chuàng)新藥更快的準入機會以及相對緩和的降價幅度,預(yù)計創(chuàng)新藥仍是政策鼓勵方向。同時,龍頭公司在產(chǎn)品布局、研發(fā)推進、注冊申報、市場準入、銷售推廣等方面都更具有優(yōu)勢;在醫(yī)??刭M的大背景下,這一綜合優(yōu)勢有望愈發(fā)突出。
(本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議,使用前核實。據(jù)此操作,風險自擔。)
封面圖片來源:攝圖網(wǎng)
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