記者 陳鵬麗

12月11日晚，TCL科技（000100，SZ）的一則收購(gòu)公告引發(fā)廣泛關(guān)注。

TCL科技宣布擬以28億元收購(gòu)Moka International Limited（茂佳國(guó)際）100%股權(quán)。需要注意的是，一年多前，茂佳國(guó)際才剛從上市公司剝離。如今其“重回”上市公司懷抱，TCL科技背后的目的和邏輯到底是什么？

記者了解到，TCL科技并購(gòu)茂佳國(guó)際一方面是為提升“造血”能力，另一方面是為縮短MiniLED、印刷OLED/QLED等新技術(shù)應(yīng)用周期，更好地儲(chǔ)備面向未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

在MiniLED和印刷OLED領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)外巨頭都不甘落后，技術(shù)創(chuàng)新從未停息。

巨頭花式搶灘新型顯示技術(shù)

今年以來(lái)，TCL科技并購(gòu)大動(dòng)作不斷。先是以300億日元投資日本JOLED，再以超過(guò)42億元收購(gòu)武漢華星近40%股權(quán)，后斥資110億元成功拿下中環(huán)集團(tuán)100%股權(quán)，再以約76.22億元收購(gòu)三星蘇州工廠。

臨近年末，公司再宣布收購(gòu)茂佳國(guó)際的決定。其收購(gòu)茂佳國(guó)際背后的重要邏輯可歸結(jié)為，建立第二大業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，做顯示行業(yè)的引領(lǐng)者。

對(duì)于收購(gòu)茂佳國(guó)際，TCL科技細(xì)數(shù)了五大目的，其中之一為通過(guò)產(chǎn)研協(xié)同來(lái)縮短MiniLED、印刷OLED以及MicroLED等新型顯示產(chǎn)品開(kāi)發(fā)周期。據(jù)TCL科技介紹，目前公司量產(chǎn)的背光MiniLED產(chǎn)品主要是在模組端實(shí)現(xiàn)，這就要求公司在模組端加大投入。而茂佳國(guó)際正是模組整機(jī)代工廠，收購(gòu)茂佳無(wú)疑是其Mini LED提速量產(chǎn)的極佳方式。

MiniLED及印刷OLED作為下一代新型顯示技術(shù)，目前全球各大廠商都不敢缺位。在印刷OLED這個(gè)賽道，TCL科技旗下TCL華星布局較早，但率先成功將印刷OLED落實(shí)到產(chǎn)品中的是日本JOLED。今年6月，TCL科技以約20億元人民幣投資JOLED，雙方將在噴墨印刷OLED領(lǐng)域開(kāi)展深度技術(shù)合作。

除了JOLED和TCL華星，三星去年也曾明確表示看好包括印刷顯示在內(nèi)的下一代顯示技術(shù)路線，并計(jì)劃在這一領(lǐng)域當(dāng)中投資。深天馬今年10月對(duì)外表示已經(jīng)采購(gòu)美國(guó)設(shè)備公司Kateeva的設(shè)備用于印刷顯示的研發(fā)和布局。

據(jù)悉，目前量產(chǎn)的OLED屏主要采用蒸鍍方式制造，不過(guò)蒸鍍OLED制造成本高昂，量產(chǎn)成本問(wèn)題一直未能解決。而印刷OLED由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、制造工業(yè)等要求不同，量產(chǎn)成本有望較蒸鍍OLED大幅降低。產(chǎn)業(yè)界因此認(rèn)為，印刷OLED或有望成為未來(lái)大尺寸顯示的主流技術(shù)，巨頭們也因此紛紛入局。如何快速憑借產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)勢(shì)，盡快推進(jìn)大尺寸OLED產(chǎn)品量產(chǎn)，是行業(yè)龍頭首先要解決的問(wèn)題。

在MiniLED領(lǐng)域，目前入局的廠商更多，主要包括TCL、京東方、三星、小米等，還包括國(guó)星光電、木林森等一批LED廠商。

全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)能力成競(jìng)爭(zhēng)“法寶”

TCL科技稱，通過(guò)此次收購(gòu)，公司在原有顯示面板業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，補(bǔ)充設(shè)計(jì)服務(wù)和加工業(yè)務(wù)，有利于為B端客戶提供從面板到整體的完整服務(wù)體系，提高產(chǎn)品附加價(jià)值。

茂佳國(guó)際主要從事顯示器、商顯、電視等顯示終端設(shè)計(jì)及代工生產(chǎn)，在惠州、墨西哥及印度均有生產(chǎn)基地，2019年茂佳國(guó)際的出貨量1136萬(wàn)臺(tái)，小米是其國(guó)內(nèi)代工業(yè)務(wù)最大客戶。

記者了解到，越來(lái)越多客戶需要面板廠商直接提供模組或整機(jī)。面板廠商向下游延伸，為品牌客戶提供一站式服務(wù)，成為一種趨勢(shì)。像蘋果、華為、小米等大品牌，往往選擇通過(guò)代工廠生產(chǎn)產(chǎn)品，自身則集中精力做好品牌和渠道建設(shè)。隨著華為、小米、OPPO等廠商進(jìn)軍大屏顯示市場(chǎng)，他們對(duì)代工生成需求日益強(qiáng)烈，國(guó)內(nèi)主流面板廠商也在加緊向下游滲透延伸。模組與整機(jī)一體化、一站式服務(wù)能力正成為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的“法寶”。以TCL科技為例，當(dāng)前已經(jīng)構(gòu)建從材料、設(shè)備、面板、模組再到終端的全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)能力。

TCL科技在公告中還提到，利用茂佳國(guó)際在顯示器、商用顯示領(lǐng)域的既有客戶資源，協(xié)同開(kāi)拓顯示器、商用顯示等業(yè)務(wù)新賽道。同時(shí)，茂佳國(guó)際擁有的海外生產(chǎn)能力，也將有助于TCL華星進(jìn)一步完善全球化業(yè)務(wù)布局。

TCL科技高級(jí)副總裁、TCL華星CEO金旴植今年10月底對(duì)外明確提到，TCL華星的目標(biāo)是到2025年在家庭智屏、IT、商用顯示、LTPS四個(gè)細(xì)分領(lǐng)域做到全球第二。導(dǎo)入茂佳國(guó)際在商用顯示和中尺寸的優(yōu)勢(shì)資源后，TCL華星無(wú)疑將向這個(gè)目標(biāo)更邁前一步。

對(duì)于此次注入茂佳國(guó)際是否與此前重組存在戰(zhàn)略布局差異，TCL科技明確表示，公司將長(zhǎng)期聚焦半導(dǎo)體顯示與材料核心業(yè)務(wù)，注入茂佳國(guó)際有助于補(bǔ)充整機(jī)制造能力，滿足行業(yè)“面板+整機(jī)”產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展態(tài)勢(shì)。

據(jù)了解，TCL科技的“面板+整機(jī)”布局并非行業(yè)首例，京東方利用高創(chuàng)（蘇州）有限公司進(jìn)行代工生產(chǎn)，群創(chuàng)光電、惠科股份等在整機(jī)代工業(yè)務(wù)上也有所布局。

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