圖片來源：攝圖網(wǎng)

每經(jīng)記者 蔡鼎 每經(jīng)編輯 謝欣

12月3日，浙江九紫新能源汽車有限公司（Jiuzi Holdings, Inc.，以下簡稱九紫新能源）向美國證券交易委員會（SEC）提交了更新后的F-1/A招股書。九紫新能源擬在納斯達(dá)克交易所上市，股票代碼為“JZXN”。寶德證券（Boustead Securities）為九紫新能源此次美股IPO的承銷商。九紫新能源擬發(fā)行500萬股普通股，發(fā)行價為4~6美元，即最高募資3000萬美元，發(fā)行后總股本為2000萬股。

據(jù)招股書顯示，九紫新能源此次IPO將把大約15%~20%的募集資金用于擴(kuò)大市場和提升九紫品牌形象；大約40%~50%用于在三四五線城市開設(shè)新的加盟店，以及支持和培訓(xùn)現(xiàn)有的加盟商，并擴(kuò)大車輛采購和庫存；大約20%~30%用于開發(fā)在線技術(shù)平臺，包括APP，以讓消費者能在線下單；剩余募集資金則將用于一般運營資金。招股書顯示，截至2020年12月，九紫新能源的全職員工僅為20人。

2020財年上半年由盈轉(zhuǎn)虧

九紫新能源成立于2017年5月26日，位于杭州市江干區(qū)金沙湖畔商業(yè)中心1幢4層，注冊的業(yè)務(wù)范圍包括新能源汽車和新能源汽車零部件的批發(fā)和零售、汽車維修產(chǎn)品、新能源汽車的技術(shù)開發(fā)、新能源汽車產(chǎn)品的營銷和咨詢、車輛租賃、活動組織、與車輛登記有關(guān)的客戶服務(wù)，以及在線商業(yè)技術(shù)。

九紫新能源主營業(yè)務(wù)系在中國三四線城市開設(shè)新能源汽車連鎖超市特許經(jīng)營店和自營門店。據(jù)九紫新能源官網(wǎng)，目前，公司在全國范圍內(nèi)已經(jīng)落地門店達(dá)24家，正在籌建當(dāng)中的門店達(dá)100余家，形成了以杭州為總部，以全國34個省級與副省級城市為基點，輻射全國的營銷網(wǎng)絡(luò)，公司商業(yè)模式新穎，運營管理規(guī)范，是國內(nèi)新能源汽車連鎖超市的創(chuàng)新領(lǐng)航者，是國內(nèi)較大的新能源汽車經(jīng)銷商之一。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，九紫新能源的營收來源于三部分，分別為公司自有商店的新能源汽車銷售和提供給加盟商的新能源汽車銷售、每家專營店的初始特許經(jīng)營費人民幣400萬元（根據(jù)雙方的履約義務(wù)，逐步支付），以及持續(xù)收取的特許權(quán)使用費（數(shù)額是基于九紫新能源加盟商凈收入的10%）。招股書顯示，2018~2019財年，九紫新能源來自新能源汽車銷售的營收為101.7萬美元及134.4萬美元；同期來自初始特許經(jīng)營費的營收為328.9萬美元及663.5萬美元，特許權(quán)使用費營收均為0。

九紫新能源通過20多家新能源汽車制造商采購新能源汽車，包括比亞迪、吉利和奇瑞等，從北京和深圳等零部件制造商和電池供應(yīng)商采購汽車零件和電池，并從國軒高科等公司處采購電池等。公司目前的業(yè)務(wù)模式是專注于選車和購車，為買家提供多品牌的比價和試駕體驗。

2019財年（截至2019年10月31日），九紫新能源的營收為798萬美元，同比增長85.3%；凈利潤為320.6萬美元，同比增長477%。2020財年上半年（截至2020年4月30日），九紫新能源的營收為127.7萬美元，同比下滑69%；凈利潤為虧損2.8萬美元，而2019財年同期為137.6萬美元。

初始特許經(jīng)營費占總營收比重大

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，作為一家新能源汽車零售商，九紫新能源的主要營收來源為初始特許經(jīng)營費。2018及2019財年，九紫新能源的初始特許經(jīng)營費占總營收的76%及83%；2019及2020財年上半年，九紫新能源的初始特許經(jīng)營費占總營收的比重分別為76.9%及76.5%。

對此，九紫新能源也在招股書的“風(fēng)險提示”章節(jié)中明確提及，“我們的加盟商是獨立的經(jīng)營者，對其加盟店的盈利能力和財務(wù)可行性負(fù)責(zé)。然而，如果我們的加盟商不能有效地經(jīng)營他們的門店或擴(kuò)大他們的業(yè)務(wù)，我們的財政狀況和經(jīng)營業(yè)績可能會受到實質(zhì)性的不利影響。特許經(jīng)營權(quán)協(xié)議期滿后，我們可能無法（與加盟商）續(xù)簽。如果我們不能續(xù)簽特許經(jīng)營協(xié)議，也可能對我們的財政狀況和經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。”

對于公司將如何減少營收對初始特許經(jīng)營費的依賴這個問題，12月29日下午，九紫新能源投資者關(guān)系人士對以潛在投資者身份致電的《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“目前公司營收對初始特許經(jīng)營費的依賴，是公司的市場擴(kuò)張所致，這也是公司的戰(zhàn)略市場策略。”

九紫新能源在招股書中還稱，按銷量計算，中國目前是世界上最大的汽車市場。在經(jīng)濟(jì)增長和城市化加速的推動下，中國乘用車行業(yè)從2013年的1900萬輛增長到2017年的2570萬輛，年復(fù)合增長率為7.8%，是同期全球市場2.5%復(fù)合增長率的三倍多。根據(jù)Frost&Sullivan的數(shù)據(jù)，2017年至2022年，中國乘用車銷量預(yù)計將以5.2%的復(fù)合年均增長率增長，2022年將達(dá)到3310萬輛。

圖片來源：九紫新能源招股書

招股書還補(bǔ)充稱，“在過去的5年里，中國新能源汽車的銷量一直在大幅增長，從2014年的50115輛增加到2015年的176378輛，2016年的328833輛，2017年的547564輛和2018年的801654輛。如此快速的增長是由于政府政策的支持，公眾對新能源汽車概念的更好接受，以及更發(fā)達(dá)的電池站基礎(chǔ)設(shè)施。其中，政府政策對行業(yè)增長起著至關(guān)重要的作用，并在一定程度上決定了消費者在這一領(lǐng)域的選擇。如果沒有政府補(bǔ)貼帶來的價格競爭力，新能源汽車的銷量可能會下降。與此同時，來自國際新能源汽車品牌的競爭也可能增加中國本土品牌擴(kuò)張的難度。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，今年5月，我國乘用車市場零售達(dá)160.9萬輛，同比增長1.8%，是近11個月來首次實現(xiàn)正增長。然而，新能源乘用車批發(fā)銷量僅為7.02萬輛，同比下降28%。

“今年新能源車市面臨非常困難的情況，汽車市場正在回暖，但新能源汽車市場仍然呈現(xiàn)負(fù)增長態(tài)勢。”全國乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹今年7月在做客由《每日經(jīng)濟(jì)新聞》主辦的“2020產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和新能源沙龍暨‘美好出行’獎網(wǎng)絡(luò)發(fā)布儀式”時曾這樣表示。

12月29日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以潛在投資者身份致電九紫新能源，問及國家補(bǔ)貼減少或致新能源汽車銷量下滑的問題，公司負(fù)責(zé)投資者關(guān)系的員工表示，“現(xiàn)狀恰恰相反。隨著市場的變化，新能源占乘用車的比例會越來越高，這是大勢所趨。新能源車的環(huán)保、科技、加速等等優(yōu)勢，都是燃油車比不了的。”