上周，滬指在沖高到3622點(diǎn)的高點(diǎn)之后，市場出現(xiàn)小幅調(diào)整。最明顯的感覺是，前期機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的白酒、汽車、新能源等熱門板塊都有所松動(dòng)。

機(jī)構(gòu)抱團(tuán)是否真的瓦解？接下來大家又該如何應(yīng)對(duì)？牛博士與達(dá)哥就此展開了討論。

牛博士：達(dá)哥，您好。請(qǐng)您點(diǎn)評(píng)一下上周行情。

道達(dá)：2021年元旦之后，市場天天上漲，情緒提升太快，場外資金瘋狂涌入，滬深兩市成交額迅速提升到萬億級(jí)別，而且始終沒有縮量。

上周三，滬指創(chuàng)出3622點(diǎn)高點(diǎn)的時(shí)候，市場對(duì)白酒股的關(guān)注以及炒作達(dá)到了一個(gè)極致。接下來，白酒板塊開始調(diào)整，尤其是洋河股份、酒鬼酒、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等主流白酒股集體下跌。酒鬼酒更是連續(xù)遭遇兩個(gè)跌停，就連貴州茅臺(tái)也是“兩連陰”。

正是因?yàn)榘拙乒烧{(diào)整，基本上坐實(shí)了很多人對(duì)機(jī)構(gòu)抱團(tuán)瓦解的看法。不僅是白酒，2020年的熱門股如汽車、鋰電池、光伏等都在調(diào)整。資金開始向芯片等科技股轉(zhuǎn)移。

牛博士：現(xiàn)在大家關(guān)心的是，白酒股為什么會(huì)跌，其他白馬股調(diào)整后是否真的起不來？

道達(dá)：白酒股2020年漲得太多了，階段性調(diào)整是很正常的，尤其是散戶開始大規(guī)模關(guān)注這個(gè)板塊后，有些機(jī)構(gòu)確實(shí)在考慮兌現(xiàn)利潤了。

還有一個(gè)重要原因是，不少白酒公司1月以來已發(fā)布2020年全年的業(yè)績預(yù)告，基本上就是一張明牌了。接下來就是一個(gè)業(yè)績真空期，市場沒有更多值得期待的因素，就會(huì)出現(xiàn)階段性調(diào)整。

不僅白酒股，其他很多消費(fèi)類白馬股，可能都面臨同樣的問題。我覺得對(duì)白酒股而言，階段性調(diào)整并不代表會(huì)被機(jī)構(gòu)拋棄。

尤其是優(yōu)質(zhì)白酒公司，抱團(tuán)不僅不會(huì)瓦解，這波調(diào)整之后，可能會(huì)抱得更緊。因?yàn)閮?yōu)質(zhì)白酒公司在A股市場始終還是稀缺資源。

近期，多家白酒公司發(fā)布公告稱，公司要將部分股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給國家。比如古井貢酒，向安徽財(cái)政無償劃轉(zhuǎn)6%的股權(quán)，以充實(shí)社?；?。此前，貴州茅臺(tái)向貴州省國資劃轉(zhuǎn)4%的股份。還有老白干酒、瀘州老窖等公司都在進(jìn)行國有股的劃轉(zhuǎn)。此外，廣州酒家也向廣東省財(cái)政無償劃轉(zhuǎn)6.77%的股份充實(shí)社保基金。

這些股權(quán)劃轉(zhuǎn)實(shí)際上充分證明了這些公司對(duì)于這個(gè)社會(huì)的重要性。因此我認(rèn)為，這些消費(fèi)類白馬公司調(diào)整之后肯定還會(huì)漲起來。

牛博士：上周末有個(gè)話題關(guān)注度很高。有中科院院士稱，如果有人告訴你，這個(gè)車能跑1000公里，幾分鐘能充滿電，還很安全，成本又很低，以目前的技術(shù)來講，他一定是騙子。隨后，也有相關(guān)人士出面回應(yīng)稱，這個(gè)理論上是可行的。達(dá)哥怎么看這件事？

道達(dá)：充電8分鐘，車行1000公里，這個(gè)聽上去確實(shí)是不敢相信的。對(duì)于我們這些非專業(yè)人士來說，這種說法聽上去是有點(diǎn)不靠譜，也像是講故事，但到底是不是騙子，可能也只有專業(yè)人士去評(píng)判。

有爭論、有質(zhì)疑是好事，尤其這種科技領(lǐng)域的焦點(diǎn)，即便科學(xué)理論上行得通，最后能否落實(shí)下來，并進(jìn)行商業(yè)推廣，確實(shí)需要不斷實(shí)踐。

想想歷史上那些偉大的發(fā)明家，他們在成功之前，可能都被質(zhì)疑，甚至被當(dāng)成騙子。因此我認(rèn)為，外界對(duì)科學(xué)技術(shù)領(lǐng)域的探索本身，不應(yīng)該輕易去否定，人類科技之所以能夠不斷進(jìn)步，就是通過不斷努力，把很多看上去天方夜譚的事變成現(xiàn)實(shí)的。

牛博士：您怎么看接下來的行情，操作上該注意些什么？

道達(dá)：我覺得大盤可能還會(huì)震蕩一段時(shí)間，上周指數(shù)的調(diào)整幅度其實(shí)并不大，滬指還在3500點(diǎn)上方。接下來，不排除跌破3500點(diǎn)的可能。不過，跌下去，就是再次入場的機(jī)會(huì)。

操作方面，我始終認(rèn)為，只有買入好公司，以一個(gè)相對(duì)合理的價(jià)格買入好公司，這種理念其實(shí)就是價(jià)值投資理念，這種理念在全球資本市場都是通行的。

2021年，A股可能迎來全市場注冊制，在這樣的環(huán)境下，A股將與全球市場更加接近，也就只有價(jià)值投資理念才能在市場中獲取超額收益。

大家可能要問，說了半天，哪些公司才是你眼中的好公司？其實(shí)判斷標(biāo)準(zhǔn)很簡單，去看看北向資金一直在買哪些公司就行了。

（張道達(dá)）

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