每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

盡管2021年1月A股各大指數(shù)仍然延續(xù)了2020年的漲勢(shì)，然而在個(gè)股層面卻是跌多漲少，不少投資者有“賺了指數(shù)不賺錢(qián)”的感受。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至1月29日收盤(pán)，在所有A股中，1月累計(jì)下跌的個(gè)股數(shù)量為3205只，占比達(dá)77.4%（剔除1月上市的新股）。其中全部近4200只A股1月的中位數(shù)跌幅將近8%。

在此背景下，以往分化較大的券商“金股”卻在1月表現(xiàn)不俗。每市數(shù)據(jù)顯示，在42個(gè)券商1月金股組合中，有37個(gè)實(shí)現(xiàn)正收益，占比高達(dá)88%。其中，開(kāi)源證券的1月金股組合憑借“押寶”化工行業(yè)在1月實(shí)現(xiàn)19.51%的收益率，在所有券商金股組合中排名第一。此外，光大證券、浙商證券等券商1月金股組合的收益率也達(dá)到兩位數(shù)，跑贏大盤(pán)超10個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年全年年度收益排名前十的券商金股組合的年度收益都超過(guò)了50%，其中排名前三的年度金股組合的年度收益率超過(guò)70%。

攝圖網(wǎng)圖 楊靖制圖

化工行業(yè)成為制勝法寶

值得一提的是，開(kāi)源證券的1月金股組合收益率之所以能大幅跑贏大盤(pán)，憑借的是對(duì)化工行業(yè)的精準(zhǔn)“押寶”。

2020年底，開(kāi)源證券發(fā)布的研報(bào)顯示，開(kāi)源證券共發(fā)布了10只2021年1月金股，其中有4只來(lái)自化工行業(yè)，分別為恒力石化、華峰化學(xué)、華魯恒升、寶豐能源。其中，恒力石化、華峰化學(xué)、寶豐能源2021年1月的累計(jì)漲幅均超過(guò)30%。

2021年1月，化工行業(yè)表現(xiàn)不俗。Choice數(shù)據(jù)顯示，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，1月化工行業(yè)以6.65%的漲幅高居第一。數(shù)據(jù)顯示，化工行業(yè)也是1月券商金股組合能整體跑贏大盤(pán)的主要“法寶”。每市數(shù)據(jù)顯示，1月所有券商金股中，推薦頻次最高的為化工行業(yè)個(gè)股，占比近11%，推薦頻次排名第二、第三的電子、醫(yī)藥生物行業(yè)也跑贏大盤(pán)。

據(jù)每市統(tǒng)計(jì)，截至1月29日收盤(pán)，全市場(chǎng)308個(gè)金股標(biāo)的，平均漲跌幅為2.79%；同期上證指數(shù)微漲0.29%，滬深300指數(shù)上漲2.70%；前50名金股平均漲幅28.59%；總共有162只金股錄得正收益，占比52.6%；其中，90只漲幅超過(guò)10%，占比29.22%。

1月券商金股漲幅前三位分別為盛和資源（中原證券推薦）、微盟集團(tuán)（浙商證券、中信建投推薦）、天齊鋰業(yè)（光大證券推薦）。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為存結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

截至目前，只有開(kāi)源證券、中信建投等少部分券商發(fā)布了2月金股組合。

1月30日，開(kāi)源證券研究所在其研究所公眾號(hào)上發(fā)布了2月金股組合。相比1月開(kāi)源證券金股組合“重倉(cāng)”化工行業(yè)，2月其金股組合的數(shù)量、所屬行業(yè)也更加分散，總共涉及18只金股、14個(gè)行業(yè)。

經(jīng)過(guò)最近幾日A股市場(chǎng)回調(diào)，目前一些機(jī)構(gòu)的總體觀點(diǎn)雖然顯得偏謹(jǐn)慎，但是還是認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

開(kāi)源證券首席策略分析師牟一凌發(fā)布的最新觀點(diǎn)認(rèn)為：“當(dāng)下或許并非最困難的時(shí)候，同時(shí)我們也看到了市場(chǎng)中十分積極的力量：A股市場(chǎng)內(nèi)部，大盤(pán)價(jià)值股（金融、地產(chǎn)、公用事業(yè)）仍然處在低位，且以銀行為代表的板塊已經(jīng)出現(xiàn)了基本面的拐點(diǎn)。同樣，在制造業(yè)+出口鏈條+周期性行業(yè)+TMT板塊內(nèi)部，出現(xiàn)了大量業(yè)績(jī)高增速的中小市值標(biāo)的，其估值水平在前期極致風(fēng)格中受到了嚴(yán)重壓制，而業(yè)績(jī)預(yù)告和未來(lái)的一季報(bào)將為我們提供重要信息。市場(chǎng)在未來(lái)仍將在局部充滿機(jī)遇。我們請(qǐng)投資者相信市場(chǎng)仍然存在著積極的因素，近期的波動(dòng)正在為該類資產(chǎn)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)奠定基礎(chǔ)。”

就上周五市場(chǎng)出現(xiàn)的波動(dòng)，中金公司策略團(tuán)隊(duì)發(fā)布觀點(diǎn)指出，2021年增長(zhǎng)可能繼續(xù)復(fù)蘇，但市場(chǎng)已經(jīng)有一定的預(yù)期，股市核心矛盾已經(jīng)變成了政策的邊際變化。政策面上可能會(huì)逐步從相對(duì)寬松向正?；踔谅云o的方向調(diào)整。雖然央行在上周五已經(jīng)有部分流動(dòng)性釋放舉措，但政策漸變可能會(huì)是主要矛盾。當(dāng)前股市經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的結(jié)構(gòu)性表現(xiàn)，結(jié)構(gòu)估值不低、整體估值也明顯恢復(fù)，在這樣的背景下，要適度降低對(duì)權(quán)益市場(chǎng)指數(shù)年度表現(xiàn)的預(yù)期，重點(diǎn)關(guān)注階段性和結(jié)構(gòu)性的表現(xiàn)。大方向上，A股市場(chǎng)估值已經(jīng)在歷史均值上方，對(duì)潛在盈利復(fù)蘇有較強(qiáng)預(yù)期，場(chǎng)內(nèi)投資者倉(cāng)位不低，增長(zhǎng)雖仍在復(fù)蘇通道，但邊際提升的幅度有限，政策在逐步轉(zhuǎn)彎，在這種背景下，市場(chǎng)放慢節(jié)奏、適度盤(pán)整才可能有更可持續(xù)的表現(xiàn)。