每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 吳永久    

隨著今年1月信用債取消發(fā)行率走高，券商債券承銷規(guī)模也相比去年12月下滑。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2021年1月，券商合計承銷債券規(guī)模達7472.48億元，環(huán)比下滑20.52%。

就總體而言，中信證券、中信建投和國泰君安位居前三，承銷規(guī)模均在700億元以上。公司債方面，中信證券、中信建投、國泰君安、浙商證券、海通證券和華泰證券承銷規(guī)模超百億；企業(yè)債方面，平安證券、中信證券和中信建投承銷規(guī)模超20億元；ABS方面，中信證券、華泰證券、中信建投、平安證券、信達證券、招商證券承銷規(guī)模超百億。

1月信用債取消發(fā)行率僅次于去年11月

2020年，信用債取消或推遲發(fā)行比例較2019年顯著提高，11月永煤事件后該比例達到全年高點，隨著12月該比例雖有下降，但仍不容小覷。華西證券固收團隊研究顯示，今年1月份第三周以來，信用債取消發(fā)行率持續(xù)走高，第四周取消發(fā)行率達5.08%；此外2021年1月全月信用債取消發(fā)行率達4.36%，為2020年7月以來次高峰，僅次于2020年11月。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年11月，信用債取消發(fā)行132只，取消發(fā)行規(guī)模達958.20億元；2020年12月，信用債取消發(fā)行87只，取消發(fā)行規(guī)模621.03億元；2021年1月，信用債取消發(fā)行98只，取消發(fā)行規(guī)模為928.69億元。

華西證券固收團隊表示，近期信用債取消發(fā)行率上行，疊加發(fā)行利率走高，與資金面收緊引發(fā)的“蝴蝶效應(yīng)”不無關(guān)聯(lián)。

關(guān)于資金趨緊的原因，中信建投宏觀債券團隊表示，1月資金利率自拐點大幅跳升，主要受央行操作縮量、春節(jié)銀行備流動性和1月繳款、繳稅、繳準共同影響。

具體來說，首先是央行操作縮量的原因；第二，某些領(lǐng)域已出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫，因此央行為防止資金面過于寬松引發(fā)市場加杠桿套利行為、抑制局部資產(chǎn)泡沫產(chǎn)生，回收流動性目的較為迫切；第三，1月銀行間資金受繳稅、繳準因素影響壓力較大，流動性缺口較大，疊加春節(jié)臨近，銀行超額備付金（庫存現(xiàn)金+超額存款準備金）將大量析出到實體，客觀影響下銀行間流動性本就較為緊張。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年1月全市場債券發(fā)行規(guī)模約4.33萬億元，相比去年12月下滑了7.30%。

3家券商債券承銷金額超700億元

與此同時，券商債券承銷規(guī)模也出現(xiàn)下滑。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年1月券商債券承銷規(guī)模為7472.48億元，相比去年12月下滑了20.52%。

具體而言，就債券承銷總金額上，共有17家券商承銷規(guī)模超百億，其中，中信證券、中信建投和國泰君安位居前三，承銷金額均超700億元，分別達897.33億元、790.11億元和738.32億元。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，中信證券與中信建投1月承銷的單只債券實際承銷金額未超過50億元，而國泰君安承銷的“上銀轉(zhuǎn)債”實際承銷金額達到200億元，占其總承銷金額的近三成。

不過，從總承銷只數(shù)來看，中信建投則略勝一籌，1月承銷債券只數(shù)達154只，其次是中信證券承銷了149只，國泰君安承銷了100只。

企業(yè)債方面，平安證券表現(xiàn)突出，承銷規(guī)模達46億元?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，平安證券1月承銷了3只企業(yè)債，其中承銷的“21石國投債01”實際承銷規(guī)模達到20億元，占到了總承銷規(guī)模的四成以上。

此外，中信證券和中信建投，1月承銷企業(yè)債規(guī)模均在20億元以上。國開證券、申萬宏源、海通證券、財信證券承銷企業(yè)債規(guī)模也超10億元。

公司債方面，中信證券、中信建投和國泰君安位居前三，承銷公司債規(guī)模均在200億元以上，分別達296.57億元、256.21億元和202.03億元。此外，浙商證券、海通證券和華泰證券也均超100億元。

ABS方面，中信證券承銷了205.49億元位居首位。另外，華泰證券、中信建投、平安證券、信達證券和招商證券緊跟其后，承銷ABS規(guī)模均在100億元以上。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)