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每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

近期，A股市場(chǎng)受外圍因素的影響而出現(xiàn)調(diào)整，春節(jié)的7天長(zhǎng)假也即將到來，年前行情會(huì)如何演繹？該持股過節(jié)還是持幣過節(jié)？這再度成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)話題。據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，基于市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性的擔(dān)憂和前期部分板塊漲幅太大等原因，71%的私募表示更傾向A股將在節(jié)前延續(xù)寬幅震蕩格局，而89%的私募傾向于持股過節(jié)。主流觀點(diǎn)認(rèn)為，目前市場(chǎng)處于貨幣溫和收緊而經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的狀態(tài)，而市場(chǎng)下跌帶來買入機(jī)會(huì)，所以可以考慮持股過節(jié)。

持股過節(jié)還是持幣過節(jié)？

今日A股市場(chǎng)震蕩回落，有分析人士指出，從技術(shù)面來看，三大股指的MACD指標(biāo)當(dāng)前還處于死叉后運(yùn)行狀態(tài)，反彈縮量，上沖乏力，屬于弱勢(shì)反彈，符合“急跌緩漲”形態(tài)。指數(shù)雖然遇阻回落，但大概率仍處于緩漲弱反彈過程中。近期科技股大跌，銀行、農(nóng)林牧漁較為強(qiáng)勢(shì)，考慮到春節(jié)長(zhǎng)假因素，市場(chǎng)防御特征明顯。

而春節(jié)7天長(zhǎng)假也即將到來，年前行情會(huì)如何演繹？據(jù)私募排排網(wǎng)調(diào)查結(jié)果顯示，基于市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性的擔(dān)憂和前期部分板塊漲幅太大等原因，71%的私募表示更傾向于A股市場(chǎng)將在節(jié)前延續(xù)寬幅震蕩格局。有19%的私募認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)迎來短期高點(diǎn)，節(jié)前趨勢(shì)或?qū)⑾蛳隆Ｉ俨糠值乃侥紭酚^，認(rèn)為節(jié)前市場(chǎng)趨勢(shì)向上。

而對(duì)于持幣過節(jié)還是持股過節(jié)這個(gè)一年一度的老話題，私募排排網(wǎng)調(diào)查結(jié)果顯示，有89%的私募更傾向于持股過節(jié)，認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)不存在大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。大部分私募認(rèn)為，目前市場(chǎng)處于貨幣溫和收緊而經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的狀態(tài)，近期公開市場(chǎng)操作的擾動(dòng)所導(dǎo)致的下跌帶來良好的買入機(jī)會(huì)，可以持股過節(jié)。

從私募的倉位來看，據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至1月22日，股票私募整體倉位指數(shù)為80.37%，創(chuàng)出了2008年以來的新高。其中70.99%的頭部私募倉位超過八成。管理規(guī)模在50億元以上的頭部私募整體倉位指數(shù)為85.28%，環(huán)比大幅增加了5.23個(gè)百分點(diǎn)。管理規(guī)模在10億元以下的私募整體倉位指數(shù)為77.42%，環(huán)比增加了1.18個(gè)百分點(diǎn)。而對(duì)2月份，有67.11%的私募基金經(jīng)理選擇維持現(xiàn)有倉位不變，22.82%的私募基金經(jīng)理打算增倉或大幅增倉，剩余10.07%的私募基金經(jīng)理計(jì)劃減倉或大幅減倉。

A股下跌就是上車機(jī)會(huì)

近期科技股大跌，銀行、農(nóng)林牧漁板塊較為強(qiáng)勢(shì)，考慮到春節(jié)長(zhǎng)假因素，市場(chǎng)防御特征明顯。那么節(jié)后的A股市場(chǎng)將是怎樣的一個(gè)走勢(shì)呢？私募機(jī)構(gòu)怎樣認(rèn)為呢？

以太投資總經(jīng)理李然告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“這兩天央行為了保持過節(jié)流通性，又維持了公開市場(chǎng)操作的量。短期的貨幣收緊所引發(fā)的擔(dān)憂情緒已經(jīng)釋放一半，我們開始逐步提高倉位。未來幾個(gè)交易日，我們還會(huì)繼續(xù)提高倉位到60%左右。然后做一些適當(dāng)?shù)谋Ｗo(hù)就持股過年了。市場(chǎng)的震蕩格局在未來一段時(shí)間不會(huì)變，但是我們并不認(rèn)為指數(shù)已經(jīng)到頭，在節(jié)后市場(chǎng)再次調(diào)整后，我們相信還會(huì)有很好的重倉機(jī)會(huì)。”

“理論上的節(jié)后新高行情是比較復(fù)雜的，不會(huì)是那種一蹴而就的上漲，所以如果節(jié)后有了下跌，那反而是上車機(jī)會(huì)，不應(yīng)過分悲觀。從中期來看，由于今年是債務(wù)兌付高峰期，頻繁的業(yè)績(jī)‘暴雷’或?qū)⒊霈F(xiàn)，那個(gè)時(shí)候，及時(shí)減倉防風(fēng)險(xiǎn)是非常重要的。隨著債務(wù)逐漸到期和貨幣再次收緊，今年的‘黑天鵝’已經(jīng)不是小概率事件，在別人眼里可能是‘黑天鵝’，在我們眼里，那更像‘灰犀牛’?？傊星檫€在持續(xù)，只是操作難度很大，我們認(rèn)為，持股過年依然是好的選擇。”李然這樣表示。

沃隆創(chuàng)鑫投資基金經(jīng)理黃界峰認(rèn)為，近日指數(shù)出現(xiàn)一定調(diào)整，主要是市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性擔(dān)憂疊加外盤大跌引發(fā)的“抱團(tuán)”權(quán)重股松動(dòng)所致，不過指數(shù)仍處于震蕩上升趨勢(shì)中，無需過度悲觀。縱觀國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)及疫情防控成果，已為市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。經(jīng)過一段時(shí)間的調(diào)整，其中部分優(yōu)質(zhì)個(gè)股估值再度回到合理區(qū)間，又具備了長(zhǎng)期配置的價(jià)值，可選擇持優(yōu)質(zhì)個(gè)股過節(jié)，后續(xù)有望隨著市場(chǎng)回暖繼續(xù)走高。 

方信財(cái)富投資基金經(jīng)理郝心明對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，當(dāng)前市場(chǎng)氣氛偏樂觀，指數(shù)上漲趨勢(shì)良好，歷史上春節(jié)之后上漲的概率比較大也是因?yàn)槟瓿醯牧鲃?dòng)性條件配合，作為激進(jìn)的投資者可以持股過節(jié)博取年后的流動(dòng)性沖動(dòng)，穩(wěn)健投資者可以保留一定倉位的現(xiàn)金，應(yīng)對(duì)假期不利消息的風(fēng)險(xiǎn)。