上周，A股沖高回落，茅臺(tái)、醫(yī)藥、免稅等“抱團(tuán)股”及權(quán)重超大的銀行股上漲，使幾千家小票、科技、軍工等權(quán)重較少個(gè)股失血嚴(yán)重。滬綜指一周微漲0.38%，創(chuàng)業(yè)板綜指周跌1.09%，科創(chuàng)50跌3.74%。

我覺(jué)得股指大多失真，不如看一個(gè)更廣泛的股指，比如看“國(guó)證2000指數(shù)（399303）”。這個(gè)“國(guó)證2000指數(shù)”上周慘跌4.20%，之前一周也暴跌5.75%，著實(shí)觸目驚心。與此形成鮮明反常的是，上證50指數(shù)全周大漲3.43%，其中茅臺(tái)最高沖至2364.60元。之前中國(guó)中車(chē)猛漲時(shí)，市場(chǎng)曾一度“抱團(tuán)”松動(dòng)，可沒(méi)想到此后不久市場(chǎng)還是以“抱團(tuán)”為主，頂多是抱的品種出現(xiàn)微調(diào)，一些核心抱團(tuán)品種仍極穩(wěn)定，如“吃藥喝酒”。

個(gè)人覺(jué)得抱團(tuán)其實(shí)是合理的，注冊(cè)制下質(zhì)地平平個(gè)股的供應(yīng)將無(wú)窮無(wú)盡，“物以稀為貴”是個(gè)淺顯道理，趨利避害者不知不覺(jué)間就會(huì)“抱團(tuán)”。A股中有太多個(gè)股的大股東、二股東不停減持，且同類(lèi)新股發(fā)行亦如雨后春筍，即這類(lèi)籌碼要多少有多少，顯然會(huì)使投資者缺乏安全感。當(dāng)市場(chǎng)缺乏信任基礎(chǔ)時(shí)，某種程度上可以說(shuō)，抱團(tuán)也是被迫的！以茅臺(tái)為例，持股者基本不用擔(dān)心減持，不用擔(dān)心增發(fā)，就算茅臺(tái)無(wú)其他利好，偏愛(ài)這類(lèi)股的人也會(huì)多些。

就操作技巧而言，投資者短期內(nèi)不宜追漲“抱團(tuán)股”，但當(dāng)“抱團(tuán)股”日后出現(xiàn)階段性松動(dòng)時(shí)，仍可重點(diǎn)關(guān)注。另外，也可關(guān)注另一類(lèi)質(zhì)地不錯(cuò)但因某種暫時(shí)因素而漲幅較少的品種，上周表現(xiàn)強(qiáng)的銀行等可能屬于此類(lèi)，只是個(gè)股既然長(zhǎng)期疲弱，真想翻身其實(shí)也較難。投資者若正巧持有銀行股，個(gè)人覺(jué)得暫可當(dāng)成小級(jí)別行情參與，邊打邊看為好，觀察其上漲邏輯能否在未來(lái)得到強(qiáng)化，然后再?zèng)Q定增倉(cāng)或減倉(cāng)。

關(guān)于超跌個(gè)股，我覺(jué)得既跌到這個(gè)程度，投資者暫時(shí)也不宜一古腦就拋棄了，但長(zhǎng)線卻仍然得有“拋棄思維”。市場(chǎng)進(jìn)步是“螺旋式”的，“抱團(tuán)股”也不會(huì)不停地漲，而小票跌深時(shí)也有可能出現(xiàn)力度驚人的反彈。投資者若持有冷門(mén)的超跌品種，以后遇上這類(lèi)暴發(fā)性反彈時(shí)再考慮減持，不過(guò)屆時(shí)應(yīng)注意不要漲得忘乎所以，不要以為市場(chǎng)就此變天了。在我看來(lái)，績(jī)差冷門(mén)行情一般難以長(zhǎng)久維持，市場(chǎng)早晚還會(huì)回到抱團(tuán)狀態(tài)。

當(dāng)冷門(mén)、績(jī)差、次新等上漲較猛時(shí)，擴(kuò)容極可能會(huì)“不知不覺(jué)”地加重，此類(lèi)股暴漲本身其實(shí)是會(huì)對(duì)擴(kuò)容方構(gòu)成激勵(lì)。

2021年春節(jié)前，投資者仍可逢低布局，但得結(jié)合未來(lái)年報(bào)、季度預(yù)期來(lái)布局。對(duì)于多數(shù)中小投資者來(lái)說(shuō)，能相對(duì)看得準(zhǔn)的品種并不太多，不宜用力過(guò)于分散，對(duì)于相對(duì)更有把握的品種就應(yīng)適度加重持倉(cāng)。

其他方面，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)深交所主板與中小板合并，這事本身蠻大，其實(shí)與投資者并無(wú)太多關(guān)系，知道就好。

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