每經編輯 盧祥勇    

今日（3月9日）早盤A股低開后快速下探，滬指一度失守3400點，深成指、創(chuàng)業(yè)板指跌超4%，讓投資者心里一緊，擔心昨日大跌行情重現。

但隨后三大指數探底回升，創(chuàng)業(yè)板一度翻紅，滬指和深成指也逼近翻紅。

在港股市場，恒生科技指數早盤也一度大跌逾4%，隨后也持續(xù)拉升，截至午間休市上漲接近2%，多只股票反彈超過10%。

A股上演V型反轉，抱團股止跌反彈

截至午間收盤，滬指跌0.18%，報收3415點，較低位反彈87點；

深成指跌0.44%，報收13803點，較低位反彈514點；

創(chuàng)業(yè)板指跌0.20%，報收2723點，較低位反彈115點。

從板塊來看，28個申萬一級行業(yè)中，7個板塊翻紅，休閑服務板塊領漲。

個股方面，兩市下跌個股超3000家，漲幅超9%個股逾40家。前期機構重倉的白馬股今日全線反彈。

涵蓋了40余家龍頭公司的Wind茅指數（8841415）昨日成為大跌“重災區(qū)”，跌幅達5.18%，今天開盤后一度大跌逾4%，隨后大幅反彈，截至午盤漲0.42%。

成分股中，中國中免以漲幅4.66%領漲，藥明康德漲幅也超過4%。長春高新、恒瑞醫(yī)藥、通策醫(yī)療、格力電器等漲幅也超過2%。貴州茅臺早盤一度跌逾3%，午盤漲1.52%，但股價仍在2000元下方。

華創(chuàng)證券認為，當下貴州茅臺估值回落至今年47倍市盈率，五糧液回落至43倍市盈率，板塊整體已至合理區(qū)間，雖然由于資金行為難以判斷短期低點，不過若板塊繼續(xù)回調，則越回落越值得買入。

昨日，北向資金全天累計凈流出85.89億元，創(chuàng)年內單日凈流出規(guī)模新高。Wind數據顯示，截至今日午間收盤，北向資金凈流入33.52億元。

港股方面，恒生科技指數早盤一度跌近5%，科技巨頭普跌，小米跌近7%，美團、快手跌近6%，京東集團跌近5%。

截至午間休市，恒指漲1.35%，報28924.92點。盤中最高升至29047.13點，較日內低點上漲721點。恒生科技指數漲1.95%，報8239.57。其成分股中，京東健康漲超7%，阿里巴巴漲超3%，騰訊控股漲1.95%，快手漲2.78%，美團翻紅漲0.78%，僅中芯國際、京東集團、小米集團和網易仍下跌。

小盤超跌股再次迎漲停潮

同花順數據顯示，截至午盤兩市共有30只個股漲停，其中僅有4只個流通市值超過100億，最高的中遠海控流通市值915.9億元，總市值1297.1億元。

值得注意的是，昨日大跌行情下，市場共有75只個股漲停，其中僅有12只個股市值在100億元以上。

在國泰君安證券看來，春節(jié)后至今所呈現的“大小再平衡”令市場擔憂大小風格的系統性切換，但這更多的是高估值藍籌回調下的防守，盈利還是核心因素。在大市值面臨擁擠交易之殤、小市值存在風險偏好之梏的背景下，中盤藍籌將在其盈利彈性及估值合理優(yōu)勢的加持下煥發(fā)榮光。未來盈利修復和景氣將向更寬的范圍擴散，關注細分小白馬及中盤藍籌崛起。

興業(yè)證券提示，在2020年估值提升情況下，2021年流動性相比2020年邊際收緊，目前來看，市場面臨估值向下、基本面向上，建議布局短期業(yè)績快速落地，而非講故事、炒預期的行業(yè)和個股。

A股后市如何？機構火線解讀

對于節(jié)后市場持續(xù)調整的原因，機構分析認為，A股自身內因調整和均衡是市場下跌的主要原因，節(jié)后貨幣回籠和美債收益率上行是次因，或者催化劑因素，港股印花稅調升原因幾乎可以忽略不計。

茅指數近幾年持續(xù)上行，整體漲幅較大，獲利盤也較多，多個“茅”品種平均估值溢價得到充分、甚至是過分的反映，其估值難以避免地面臨修正壓力。

隨著近期市場的急劇下跌，部分機構認為市場急跌或已接近尾聲。華安證券分析認為，目前市場整體估值仍高、行業(yè)間估值分化仍大的環(huán)境下，宏觀政策正?；貧w、美債收益率大方向繼續(xù)上行都將帶來巨大估值消化壓力。但也存在一些客觀支撐因素，如2021年經濟增長將確定性大幅改善，盈利基本面有一定支撐，此外十四五規(guī)劃綱要落地、資本市場深化改革、國企改革加速等有望提振階段性偏好。

華安證券建議，淡化短期博弈，長視角維度挖掘確定性機目前市場和抱團板塊的估值仍在持續(xù)下行中，在寬幅震蕩的行情中，宜淡化短期的博弈，從長視角維度尋找投資機會，核心思路是高景氣和低估值。

后市展望，國泰君安認為，創(chuàng)業(yè)板指春節(jié)后自高位跌幅超20%，白馬股則普遍跌幅在30%以上，經過持續(xù)調整，市場對貼現率預期上升導致的估值壓力已經反映較充分。目前，滬指已經回到去年箱體震蕩區(qū)域，進一步下跌空間有限。

國泰君安表示，目前，白馬股從中長期來看具備業(yè)績支撐，同時股價大幅下跌后，估值過高的風險也得到定程度的消化。不過，指數企穩(wěn)還有待于機構抱團的白馬股止跌，在這之前，操作上適當控制倉位，當前位置不建議投資者盲目殺跌，可耐心等待市場情緒回暖。

國信證券報告認為，3月8日兩市成交量放量至9800億元，有放量下跌的既視感。同時，市場在大幅下挫過程中，整體情緒升溫帶有恐慌。當下，國內抱團股的不良影響仍在發(fā)酵，投資者暫時可做好防守。

（本文內容或者數據僅供參考，投資者據此操作，風險自擔。）

編輯|盧祥勇?肖勇

校對|夏志堅

每日經濟新聞綜合中國證券報、證券時報、Wind等

封面圖片來源：攝圖網

截至3月9日05:25，全球新冠肺炎確診117068095例，死亡2597617例。關注全球新冠肺炎疫情動態(tài)，請點擊↓↓