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“賣一輛虧一輛”結(jié)束了?“美股新能源車三兄弟”2020財報出爐

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2021-03-09 13:38:07

每經(jīng)記者 孫磊    每經(jīng)編輯 裴健如 程鵬    

3月8日,隨著小鵬汽車發(fā)布其2020財年第四季度以及2020財年未經(jīng)審計(jì)的財務(wù)數(shù)據(jù),美股“造車三兄弟”都交出了2020年度的成績單。從結(jié)果來看,三家造車新勢力都呈現(xiàn)出營收增長、虧損收窄、毛利轉(zhuǎn)好的表現(xiàn)。

回顧2020年,造車新勢力在資本市場頗受關(guān)注。其中,蔚來汽車(NIO)、理想汽車(LI)、小鵬汽車(XPEV)三家在美股上市的國內(nèi)新能源汽車企業(yè)市值紛紛上漲,甚至超越不少傳統(tǒng)車企。

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制表:每經(jīng)記者 孫磊

財報數(shù)據(jù)顯示,2020年,蔚來汽車營收162.58億元,同比增長107.77%;理想汽車營收94.61億元,同比增長3231.33%;小鵬汽車營收58.44億元,同比增長151.79%。不過,需要注意的是,三家企業(yè)目前均未實(shí)現(xiàn)自我“造血”的能力,仍處于虧損狀態(tài)。

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擺脫“賣一輛虧一輛”

對于新勢力造車企業(yè)而言,其營收的高低往往和整車交付數(shù)量呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。根據(jù)上述三家新能源汽車企業(yè)公布的交付數(shù)據(jù),蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車在2020年分別交付約4.37萬輛、3.26萬輛和2.70萬輛新車,均實(shí)現(xiàn)同比大幅增長。

除交付量之外,毛利率和毛利潤也是判斷一家企業(yè)是否具有競爭力的一項(xiàng)重要標(biāo)準(zhǔn)。其中,毛利率轉(zhuǎn)正意味著剔除推廣、管理企業(yè)等其他費(fèi)用,汽車企業(yè)已擺脫“賣一輛虧一輛”的局面。

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制表:每經(jīng)記者 孫磊

財報數(shù)據(jù)顯示,蔚來汽車2019年毛利潤為-11.98億元,2020年毛利潤則為18.73億元。同時,其毛利率也在2020年實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正,達(dá)到11.52%。

理想汽車2019年毛利潤為-10萬元,2020年毛利潤則為15.49億元。2020年,理想汽車同樣實(shí)現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正,為16.38%。

小鵬汽車2019年毛利潤為-5.57億元,2020年毛利潤則為2.69億元。此外,小鵬汽車的毛利率則由2019年的-24.0%轉(zhuǎn)為2020年的4.6%,這也是小鵬汽車首次實(shí)現(xiàn)全年毛利率轉(zhuǎn)正。

對比三份財報數(shù)據(jù)來看,三家造車新勢力都在2020年實(shí)現(xiàn)毛利潤和毛利率的轉(zhuǎn)正,意味著三家新能源汽車企業(yè)已經(jīng)能夠依靠賣車來賺錢。其中,理想汽車的毛利率為三者中最高;蔚來汽車的毛利潤為三者中最高。

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制表:每經(jīng)記者 孫磊

具體來看,在2020年,蔚來汽車四個季度的毛利率分別為-12.2%、8.4%、12.9%、17.2%;小鵬汽車四個季度的毛利率分別為-10.1%、-2.7%、4.6%、7.4%,均保持穩(wěn)定上升態(tài)勢。

反觀理想汽車,其在2020年四個季度的毛利率分別為8.0%、13.3%、19.8%,17.5%。對比發(fā)現(xiàn),雖然理想汽車2020全年四個季度均實(shí)現(xiàn)毛利率為正,但其第四個季度的毛利率略有下滑。對此,理想汽車方面解釋稱,2020年第四季度供應(yīng)商一次性返利減少導(dǎo)致了其毛利率的降低。

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欲加速導(dǎo)入新品實(shí)現(xiàn)盈利

盡管毛利潤和毛利率紛紛轉(zhuǎn)正,營收實(shí)現(xiàn)大幅增長,但蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車仍未走到盈利臨界點(diǎn)。根據(jù)三份財報數(shù)據(jù),蔚來汽車、理想汽車和小鵬汽車在2020年的凈虧損分別為53.04億元、1.52億元、27.32億元。

有觀點(diǎn)認(rèn)為,高額的研發(fā)費(fèi)用是當(dāng)前三家新勢力造車企業(yè)未能實(shí)現(xiàn)自我“造血”的原因之一。財報數(shù)據(jù)顯示,蔚來汽車、理想汽車在2020年的研發(fā)投入分別約為24.90億元、11.00億元;小鵬汽車2020年前三季度研發(fā)支出為12.66億元。從2020年研發(fā)費(fèi)用在整體營收中的占比來看,蔚來汽車、理想汽車研發(fā)費(fèi)用在營收中的占比分別為15.32%、11.63%,而小鵬汽車前三季度的研發(fā)費(fèi)用在整體營收中所占比例為29.93%。

為了盡快實(shí)現(xiàn)盈利,蔚來汽車創(chuàng)始人、董事長兼CEO李斌表示,蔚來汽車一方面要降低研發(fā)費(fèi)用,另一方面則要提升車輛的交付數(shù)量。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝認(rèn)為,銷量規(guī)模不足是三家新勢力造車企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利的最大掣肘。國信證券發(fā)布的研報則認(rèn)為,蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車要想實(shí)現(xiàn)盈利,銷量規(guī)模分別需要達(dá)到18萬輛、6萬輛、12萬輛。

公開數(shù)據(jù)顯示,自交付以來截至2021年2月,蔚來ES8、ES6、EC6三款車型的累計(jì)交付量已達(dá)到約8.84萬輛;理想ONE的累計(jì)交付量約為4.13萬輛;小鵬P7和G3兩款車型的累計(jì)交付量約4.85萬輛。

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圖片來源:攝圖網(wǎng)

值得注意的是,為促進(jìn)銷量提升,三家新勢力造車企業(yè)正在加快產(chǎn)品上新的步伐。目前,蔚來汽車正在為ET7的生產(chǎn)做準(zhǔn)備,該車計(jì)劃于2022年交付。理想汽車在打造下一款增程式電動車之余,也在推進(jìn)純電動汽車以及純電動汽車平臺的研發(fā)。小鵬汽車則在近日推出搭載磷酸鐵鋰電池的P7和G3,降低入門車型門檻。同時,小鵬汽車還計(jì)劃在2021年下半年推出搭載激光雷達(dá)的第三款電動車型,擴(kuò)充產(chǎn)品矩陣。

而從目前的交付量來看,理想汽車有望成為三家造車新勢力中第一個實(shí)現(xiàn)年度凈利潤轉(zhuǎn)正的企業(yè)。值得一提的是,理想汽車第四季度財報數(shù)據(jù)顯示,其2020年第四季度實(shí)現(xiàn)了1.08億元盈利,成為率先實(shí)現(xiàn)季度盈利的國內(nèi)新勢力造車企業(yè)。

記者|孫磊??編輯|裴健如?程鵬 肖勇

校對|夏志堅(jiān)

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