每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 葉峰    

3月份以來，記者注意到，已有35只ETF排定了上市日程，不過，在這些ETF披露的上市公告書中，大多數(shù)基金的倉位并不高，甚至部分還是零倉位，比如近期上市的華夏中證新能源ETF、華安中證全指證券公司ETF等。

根據(jù)要求，ETF在上市時(shí)需滿足投資比例，因此就出現(xiàn)了部分零倉位的ETF，在3個(gè)交易日內(nèi)，直接將倉位加到了9成以上。

上市前3天部分ETF零倉位

近日，ETF領(lǐng)域再迎里程碑式數(shù)據(jù)，上交所披露，2021年3月，上交所掛牌上市的ETF市值規(guī)模正式突破了一萬億元。

規(guī)模增長的同時(shí)，ETF的品種也越來越豐富，涉及的行業(yè)越來越細(xì)分，記者注意到，單單3月份上市的ETF，就包括了游戲、畜牧、有色金屬、稀土等諸多領(lǐng)域。

WIND數(shù)據(jù)顯示，截至3月23日，已安排在本月上市的ETF數(shù)量達(dá)到了35只。不過，記者也注意到，從這些ETF披露的上市公告書來看，大多數(shù)倉位都比較低，有的甚至是零倉位，比如近期上市的華夏中證新能源ETF、華安中證全指證券公司ETF等。

具體來看這35只ETF，根據(jù)上市公告書顯示的倉位如下：

數(shù)據(jù)來源：記者統(tǒng)計(jì)

從上述數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，只有少數(shù)幾只ETF在披露上市公告書時(shí)，倉位超過了70%，大多數(shù)都是40%以下，還有7只是零倉位。

一般來說，ETF成立之后，為了能夠盡快跟上指數(shù)的表現(xiàn)，建倉速度是比較快的，但聯(lián)系到最近市場(chǎng)的持續(xù)調(diào)整，這么低倉位的表現(xiàn)，看上去連ETF基金經(jīng)理也很謹(jǐn)慎，似乎能晚一天是一天。這點(diǎn)也得到了某ETF基金經(jīng)理的認(rèn)同。

3個(gè)交易日倉位直接從0加到9成

而按照相關(guān)規(guī)定，ETF在上市時(shí)是不能空倉位。其中在《公開募集證券投資基金運(yùn)作指引第 3號(hào)——指數(shù)基金指引》中規(guī)定，基金管理人應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守持有人利益優(yōu)先和公平對(duì)待各類投資者的原則，加強(qiáng)交易型開放式指數(shù)基金（簡稱ETF）認(rèn)申購管理，并在完成擬合標(biāo)的指數(shù)后方可上市交易。

另外，在《上海證券交易所基金自律監(jiān)管規(guī)則適用指引第1號(hào)——指數(shù)基金開發(fā)》中，第七條規(guī)定：“指數(shù)基金在本所上市交易前，基金管理人應(yīng)當(dāng)確保基金的投資組合比例符合有關(guān)法律法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件的規(guī)定和基金合同等法律文件的約定。”

上述ETF基金經(jīng)理表示：“雖然沒有明確的寫明具體的比例，但是實(shí)際上意思已經(jīng)很清楚了。一般來說，上市公告書都是T-3日披露，這三天還可以建倉，所以（公告書）和實(shí)際（上市）時(shí)的倉位有可能不匹配。”

也就是說，零倉位的ETF，為了趕在上市時(shí)符合相關(guān)的要求，就需要在上市前三個(gè)交易日把倉位加上去，根據(jù)ETF倉位不能低于90%的要求，相當(dāng)于要直接從0倉位加到9成的倉位。

記者梳理上述這些上市的ETF，確實(shí)也發(fā)現(xiàn)了存在這種迅速加倉的情況。比如3月19日上市的華夏中證新能源ETF，3月16日披露上市公告書時(shí)是零倉位，如果按照這個(gè)倉位的話，那么凈值是沒有波動(dòng)的，但是3月19日，當(dāng)日的凈值下跌3.11%，而當(dāng)天中證新能源指數(shù)的跌幅為3.31%，與基金凈值的跌幅相當(dāng)，可見此時(shí)倉位已經(jīng)加上去了。

同樣的還有3月22日上市的華安中證全指證券公司ETF，3月17日披露上市公告書時(shí)也是零倉位，但是3月22日當(dāng)天基金凈值上漲1.71%，同日中證全指證券公司指數(shù)漲幅為1.75%，與基金凈值漲幅相當(dāng)。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)