A股IPO企業(yè)迎來新成員。今日（4月15日），英利汽車正式登陸上交所。

日前，英利汽車（601279，SH）披露招股意向書，擬公開發(fā)行不超過1.49億股，占發(fā)行后總股本的比例不低于10%，發(fā)行后總股本不超過14.94億股。初步詢價(jià)日期為2021年3月29日和2021年3月30日，網(wǎng)上、網(wǎng)下申購(gòu)日期為2021年4月2日。

招股書顯示，英利汽車（即長(zhǎng)春英利汽車工業(yè)股份有限公司）于2006年12月成立，注冊(cè)資本約13.45億元，法定代表人為林啟彬，主營(yíng)業(yè)務(wù)為車身結(jié)構(gòu)零部件及防撞系統(tǒng)零部件的設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造及銷售。公司控股股東為開曼英利，持有公司96.57%的股權(quán)；其他股東分別為銀河投資、中信投資、金石智娛、海通投資、胡桐投資和鴻運(yùn)科技。

上海申銀萬國(guó)證券分析認(rèn)為，英利汽車是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的汽車零部件制造商，已掌握輕量化前沿技術(shù)，并成為專業(yè)的輕量化解決方案提供商。

重視研發(fā)投入，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)中有增

具體來看，英利汽車的主要產(chǎn)品包含金屬零部件和非金屬零部件兩大類，金屬零部件包括儀表板骨架、防撞梁、門檻、EV電池下殼體以及其他車身沖壓件等；非金屬零部件包括前端框架、車底護(hù)板、備胎倉(cāng)、EV電池上殼體、電瓶托盤、輪罩等。

受益于汽車零部件行業(yè)的快速發(fā)展和公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的不斷提升，自2017年至2020年，英利汽車經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)呈穩(wěn)中有增態(tài)勢(shì)，體現(xiàn)出其良好的業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性和穩(wěn)定性。

數(shù)據(jù)顯示，2018年、2019年以及2020年，英利汽車營(yíng)業(yè)收入分別為約46.69億元、48.12億元和50.2億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為2.69億元、1.51億元和1.65億元。

與此同時(shí)，英利汽車預(yù)計(jì)，2021年一季度可實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入約為9.30億元至11.30億元，同比增長(zhǎng)11.28%~35.21%；可實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)約為1300萬元至1500萬元，與上年同期相比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

報(bào)告期內(nèi)（即2018年、2019年以及2020年1~6月），英利汽車收入主要來自主營(yíng)業(yè)務(wù)，各年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比均在99%以上，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要包括金屬件、非金屬件、模具的銷售收入。其中，金屬件和非金屬件兩類產(chǎn)品收入規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的占比均在90%左右。以2020年1~6月為例，英利汽車金屬件收入約為13.38億元，在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的占比為66.07%；非金屬件收入約為5.06億元，在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的占比為24.97%。

根據(jù)招股書披露，報(bào)告期內(nèi)，英利汽車綜合毛利率分別為18.85%、16.29%和15.36%。英利汽車方面表示，綜合毛利率變動(dòng)主要是主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率變動(dòng)導(dǎo)致的，報(bào)告期內(nèi)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率變動(dòng)主要是由于受疫情影響，產(chǎn)能利用率較低導(dǎo)致固定成本分?jǐn)偵蠞q，相應(yīng)生產(chǎn)成本提升以及鋼材價(jià)格在報(bào)告期內(nèi)上漲導(dǎo)致公司原材料上漲，相應(yīng)材料成本持續(xù)提升所致。

此外，2018年、2019年和2020年英利汽車經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為約3.1億元、7.33億元和10.44億元。

值得一提的是，英利汽車對(duì)技術(shù)研發(fā)和升級(jí)十分重視，報(bào)告期內(nèi)研發(fā)投入不斷增加，研發(fā)費(fèi)用呈持續(xù)上升趨勢(shì)。據(jù)招股書披露，2018年、2019年和2020年1~6月，英利汽車研發(fā)費(fèi)用分別約為1.59億元、1.54億元和6612萬元。

英利汽車方面認(rèn)為，總體來看，公司財(cái)務(wù)狀況良好。本次募集資金投資項(xiàng)目建設(shè)完成后，公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)一步提升，有望實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)的持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。未來，公司將持續(xù)借助豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，繼續(xù)保持和提升與主要高端整車廠商建立的長(zhǎng)期合作關(guān)系，不斷拓展新客戶、新項(xiàng)目、新產(chǎn)品，及時(shí)掌握市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，進(jìn)一步提升市場(chǎng)占有率；不斷增強(qiáng)研發(fā)實(shí)力，不斷開發(fā)符合行業(yè)發(fā)展方向、附加值較高的新產(chǎn)品；進(jìn)一步提升管理能力、優(yōu)化成本控制和改進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)及工藝，持續(xù)增強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

客戶結(jié)構(gòu)日趨豐富，核心競(jìng)爭(zhēng)力有效提升

作為車身輕量化解決方案提供商，英利汽車擁有自主設(shè)計(jì)的研發(fā)體系，經(jīng)歷多年發(fā)展，已經(jīng)為國(guó)內(nèi)合資品牌及自主品牌的整車廠設(shè)計(jì)開發(fā)出一百多個(gè)輕量化零部件。

據(jù)了解，英利汽車的核心客戶主要為中高端車型優(yōu)質(zhì)主機(jī)廠，如一汽大眾、北京奔馳、華晨寶馬、沃爾沃亞太等。與此同時(shí)，英利汽車也在逐步推廣以新能源車為主的新興主機(jī)廠客戶業(yè)務(wù)，不斷豐富客戶結(jié)構(gòu)。招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，英利汽車存在小鵬汽車、威馬汽車、蔚來汽車等新增客戶。

根據(jù)中汽協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2018年、2019年及2020年1~6月，我國(guó)乘用車銷量分別為2367.15萬輛、2144.42萬輛和1025.7萬輛。而以主要車身零部件儀表板骨架為例，報(bào)告期內(nèi)，公司上述產(chǎn)品的銷量分別為293.34萬件、329.84萬件和145.99萬件，市場(chǎng)占有率分別為12.39%、15.38%和14.23%。

招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，英利汽車的主要客戶包括中國(guó)第一汽車集團(tuán)有限公司、北京汽車集團(tuán)有限公司、上海汽車工業(yè)（集團(tuán)）總公司、GESTAMP HOLDING CHINA AB（海斯坦普）、浙江吉利控股集團(tuán)有限公司等。公司向前五名客戶銷售額占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例均在90%左右。

與此同時(shí)，英利汽車已經(jīng)在國(guó)內(nèi)主要客戶周邊建有二十余個(gè)生產(chǎn)基地，大大節(jié)約供貨時(shí)間和物流成本，為客戶提供更有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格。

英利汽車方面認(rèn)為，公司與主要客戶均有較為長(zhǎng)期的合作歷史，且主要客戶體量大，業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，公司與主要客戶的業(yè)務(wù)穩(wěn)定且有可持續(xù)性。通過與客戶的合作和深入交流，公司也在不斷提升自身的產(chǎn)品開發(fā)效率和質(zhì)量，并在新產(chǎn)品、新工藝、新材料等領(lǐng)域進(jìn)行研究，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

欲打造世界一流的汽車零部件企業(yè)

事實(shí)上，眼下，隨著國(guó)內(nèi)外汽車市場(chǎng)的恢復(fù)性增長(zhǎng)，汽車零部件市場(chǎng)需求也隨之進(jìn)一步擴(kuò)大。同時(shí)，新能源汽車的快速發(fā)展直接帶來對(duì)于輕量化零部件的需求，加之產(chǎn)業(yè)政策、技術(shù)升級(jí)等因素的助推，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，汽車零部件行業(yè)仍有相當(dāng)廣闊的市場(chǎng)空間。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，到2026年，我國(guó)汽車零部件行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入將突破5.5萬億元。

在行業(yè)整體向好的發(fā)展過程中，頭部玩家無疑將會(huì)收獲更多紅利。作為國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的汽車零部件一級(jí)供應(yīng)商，英利汽車已在汽車零部件領(lǐng)域形成了一定的綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。本次發(fā)行上市完成后，公司的股本和凈資產(chǎn)規(guī)模將較發(fā)行前有較大幅度的提高。從中長(zhǎng)期看，本次募集資金帶來的資本金規(guī)模增長(zhǎng)將有效促進(jìn)英利汽車業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張，進(jìn)一步提升其業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力。

值得注意的是，在招股書中，英利汽車方面表示，在以后年度，公司將根據(jù)募資項(xiàng)目完成情況、產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)效益及市場(chǎng)發(fā)展情況，合理選擇資本市場(chǎng)、銀行貸款等多種形式，在適度合理的原則下選擇籌資組合，為公司實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)提供資金支持。

除持續(xù)優(yōu)化現(xiàn)有工藝、提升研發(fā)能力外，英利汽車還將在輕量化方向上繼續(xù)發(fā)力，利用其研發(fā)實(shí)力，將不同的輕量化產(chǎn)品組合，進(jìn)一步拓展車身結(jié)構(gòu)和安全件，最終具備為汽車制作商提供汽車系統(tǒng)車身結(jié)構(gòu)件總成服務(wù)的能力。

按照其發(fā)展戰(zhàn)略，英利汽車公司將不斷提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，以市場(chǎng)發(fā)展為導(dǎo)向，支持、配合整車制造商于其集中分布區(qū)域戰(zhàn)略布局產(chǎn)能；大力提高研發(fā)及生產(chǎn)技術(shù)水平，順應(yīng)工業(yè)自動(dòng)化潮流，提升管理及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率。

在客戶方面，英利汽車將保持現(xiàn)有整車客戶配套優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)展其他客戶零部件供貨規(guī)模，并持續(xù)增強(qiáng)國(guó)有自主品牌供貨份額；在研發(fā)方面，繼續(xù)專注于輕量化車身結(jié)構(gòu)零部件及防撞系統(tǒng)零部件的設(shè)計(jì)和開發(fā)，重點(diǎn)發(fā)展模塊化零件及大型車身分總成零件；在生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方面，持續(xù)優(yōu)化內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力，提升智能制造和精益生產(chǎn)水平。

此外，隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，英利汽車還將按照提高效率、優(yōu)化結(jié)構(gòu)和保證發(fā)展相結(jié)合的原則，加大人才的培養(yǎng)和引進(jìn)力度。公司將加強(qiáng)人力資源體系建設(shè)，健全人力資源規(guī)劃系統(tǒng)、任職資格系統(tǒng)、教育培訓(xùn)系統(tǒng)、績(jī)效及薪酬管理系統(tǒng)，完善分配激勵(lì)政策，實(shí)現(xiàn)公司人力資源增值目標(biāo)。

在英利汽車未來的藍(lán)圖里，一個(gè)立足中國(guó)、放眼國(guó)際、世界一流的汽車零部件制造企業(yè)正如朝陽(yáng)一般冉冉而升。文/任煜